导读
华帝股份全国第二大经销商失联，“法国队夺冠，华帝退全款”还算数吗？
1
“法国队夺冠，华帝退全款”
热点营销哪家强？夺冠退款找华帝。
今年世界杯冷门频出，这种情况下还敢以“赌冠军”切入来营销的公司也是相当有魄力了。华帝股份就推出的“法国队夺冠，华帝退全款”的营销方案，随着法国队晋级八强，华帝股份会否“退全款”的悬念即将揭晓。
此前华帝已经签约正式成为法国国家足球队官方赞助商，并签约法国传奇球星亨利作为品牌代言人。
根据公告显示，若法国队在2018年俄罗斯世界杯夺冠，华帝将对在2018年6月1日0时至2018年6月30日22时期间对购买了华帝“夺冠套餐”的消费者，退产品发票金额的全款。
6月30日，法国队以4比3送走阿根廷队，19岁的姆巴佩送别31岁的梅西。令人震惊的法国实力和法国速度，让更多人心里有点谱：法国队或许真的会夺冠。
法国队夺冠，华帝退全款的承诺会兑现吗？华帝的实力能赔得起吗？据《中国证券报》报道，华帝股份证券事务代表王钊召接受采访时表示：
如果法国队真的夺冠，赔付的费用确实挺大，不过这都在年度营销预算内，不会对公司业绩产生重大影响。而且总部和经销商一起承担本次营销费用，总部赔付电商渠道的，经销商赔付线下渠道，很大程度上分担了营销成本。而且即便要赔付，实际付出的也是成本价。从目前来看，营销效果还是挺好的。
小券觉得，华帝的这次营销设计的比较精妙，使其进退自如：如果法国队没有夺冠，那么华帝股份等于低成本的免费做了一次宣传；而如果法国队夺冠了，那么前期宣传对于产品销量的拉动也会在很大程度上抵消赔付金额造成的损失。
那么，华帝的这款“夺冠套餐”是什么呢？畅不畅销呢？对于“夺冠套餐”具体内容，华帝表示会根据不同区域因地制宜，各渠道在活动期间，会推出各自世界杯主题的“夺冠套餐”。
小券（ID：quanyeguancha）对电商渠道进行查询发现，在京东华帝旗舰店咨询客服后，京东客服推荐了两款“夺冠套餐”侧吸式抽油烟机灶具套装，标价4399元，这两款套装比较贵，价位上算是中高档系列，从销量排行上来看也是比较靠前的；
天猫华帝旗舰店客服却说由于发票原因，现在该活动已结束。这点让小券（ID：quanyeguancha）有点匪夷所思，按说活动延长到7月3日结束，怎么这么快就提前结束了，不是应该正好趁势大卖吗，难道是怕法国夺冠全额退款赔的太多吗？
从华帝天猫旗舰店，小券（ID：quanyeguancha）随便打开一款“夺冠套餐”月销量都在一千笔以上，也就是说万一法国队夺冠，华帝仅在天猫旗舰店一个单品可能就要面临数百万的退款压力。
小券（ID：quanyeguancha）佩服华帝老板的魄力，他是希望法国队赢呢，赢呢，还是赢呢？
2
全国第二大经销商失联
然而，接下来的剧情走向却让人始料未及。
据《北京晨报》7月2日报道，6月29日，广东省中山市第二人民法院发布公告，裁定查封北京、天津华帝燃具股份有限公司（下称“华帝京津公司”）。
此前，华帝京津公司总经理王伟因负债上亿元，到期无力偿还失踪。
据知情者透露，京津公司总经理王伟已经失联十余日，京津公司是华帝股份全国第二大经销商。近年来，随着企业盲目扩张，库房积压越来越多，资金压力越来越大，一步步陷入困境。
王伟在北京天津的房产都已抵押给银行，还借了员工1000多万，欠了朋友等1000多万，加上信用卡透支等，据估计，王伟的负债已达1.5亿元左右，积压库存也有一亿多。
6月20日，本该是员工借款的还款日，王伟选择了失联。
6月28日，华帝股份有限公司向中山市第二人民法院申请财产保全。保全期限分别为冻结银行存款和其他资金一年，查封、扣押动产两年，查封不动产、冻结其他财产权三年。
目前，华帝股份有限公司已派人到京津地区负责处理善后。华帝工作人员表示，涉案企业为华帝地区代理商，并非华帝关联公司。华帝产品销售和服务均不受影响。
小券（ID：quanyeguancha）查询天眼查发现，北京华帝燃具销售有限公司注册时间为2008年4月17日，目前是“开业”状态；王伟名下有27家公司，其中北京12家，河北8家，其他包括天津在内7家。他是北京华帝燃具销售有限公司和北京华帝燃具销售有限公司朝阳销售分公司两家公司的法人。
受此消息影响，7月2日，华帝股份（股票代码：002035）大幅低开后震荡走低，最终跌停，截至收盘报21.99元，跌幅为9.99%，全天成交额4.76亿，放出近期天量。
3
帮助华帝虚增利润？
华帝股份有限公司，为深交所挂牌的上市公司（股票代码：002035），成立于2001年，主要从事研发、制造和销售燃气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。
小券（ID：quanyeguancha）查看华帝股份近几年财报，从营业收入和净利上来看，近三年营收分别为37.2亿元、43.95亿元、57.31亿元；归母扣非净利分别为1.77亿、3.1亿、4.91亿，可以看出其经营状况不错。
小券（ID：quanyeguancha）发现，2017年华帝股份的销售费用增加明显，从2016年的11.38亿元增长到16亿元，增长率超40%。华帝股份给出的解释是：主动加大品牌宣传及渠道建设使销售费用率同比明显提升。
从收入构成上来看，抽油烟机和灶具是其拳头产品，两者合计占比71.28%；2017年营业总收入是57.31亿元，那么烟机和灶具的营业收入应为39.94亿元，毛利率分别为46.74%和48.73%。
华帝股份2017年报显示，在其前五大客户中，北京华帝燃具销售有限公司排名第四位，销售额1.62亿元，加上华帝股份对天津华帝燃具销售有限公司的销售金额，两家销售公司是华帝的全国第二大经销商。
财报显示，华帝与经销商采取的是先款后货的结算方式，收入确认上以商品发出、客户核对签收，开具增值税发票作为收入确认时点。
有审计师表示，华帝的经营模式和收入确认方式完全把滞销风险转移给了经销商；如果消息属实，华帝京津公司一方面存在滞销；两一方面又大量进货成为第四大客户，这其中存在帮助华帝股份虚增利润的嫌疑。
如果是这样，那华帝股份的麻烦可就大了。如今监管层对虚增利润造假严监管、零容忍，不久前深交所宣布金亚科技IPO财务造假即将面临退市，详情点击《造假老司机、前妻主持人、现任知名演员、公司退市身家缩水、还有可能被判刑......》。
如今，华帝股份慌得一比，股价跌停、第二大经销商失联，那么如果法国队赢了，从华帝京津公司销售出去的“夺冠套餐”还能不能全额退款？
閱讀更多 券業觀察 的文章
