随着中报预告披露的临近，中报高送转预期概念强势来袭。中大力德每股公积金4.04，每股未分配利润1.6，中报预告净利润4015万，中报预告净利润增速40%。中报高送转预期非常强烈，对标金奥博今天已率先涨停，潜伏中大力德正当时。
中大力德：中国机器人崛起，他们将打破日本垄断**今日话题10-10机器人上游核心零部件仍然受制于日本。
超过 95% 的本土机器人公司，本质上都是低端的机器人本体组装厂，并没有什么核心技术。呜呼辉煌中国之下，出路在哪里？
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是的，这些核心技术的获取确实很难，根据我们掌握的资料，目前国内多家上市公司都在向这个领域进军，而至今尚未取得大的突破：
其实也不能全怪国军无能，实在难度太高，在这些全球顶级的科技领域，本身就只有几家公司掌握。在高精密减速器这块，至今连德国人都尚且要向日本进口；
要知道，当年纳博开发 RV 减速器，也曾用了漫长的 6 年时间；
没有人能随随便便成功。
不过，希望的灯光已经点亮，在《辉煌中国》里，就有一段，介绍了一家优秀的本土减速器公司——苏州绿的。
2016 年，绿的谐波销售精密谐波减速器超过 6 万台，在国内机器人谐波减速器市场的占有率超过 50%。
自从苏州绿的崛起之后，日本的哈默纳科就开始在中国市场上节节败退了，也让中国的谐波减速器价格似雪崩般下降了 30% — 40%。
绿的甚至开始了蚕食哈默纳科的海外市场，2016 年苏州绿的海外出口比例约为 25% 左右。
正是在这些星星之火般不断诞生的科技创业公司支持下，中国制造 才有了攀向高端的源源不断动力。
他们就像是中国经济高速前进的火车头，在他们中，一定会跑出一批十倍成长的优秀公司。
不过可惜，苏州绿的还没有上市，我们无法分享它的成长。
当然，我们不可能让投资者们空手而归，经过一番寻寻觅觅，我们发现在大 A 股里，也新上市了一家做减速器的公司——中大力德（SZ， 002896 ）。
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中大力德，主营业务减速器、减速电机 。
经过近年不断的研发投入，扩充产品线，已经推出了一系列微型无刷直流减速电机、精密行星减速器、滚筒电机、RV 减速器等新产品。
减速器，就相当于机器人的肘关节，在工业机器人 的三大核心零部件中，成本占比最高，通常占到 30% 以上。
一般情况下，一台工业机器人需要的减速器个数为 4-6 个，按照我国的工业机器人销量， 2020 年将达到 65 万台，减速器需求量将达到 292 万个。
即使按保守计算，年增长 30% 计算，2020 年减速器需求也将达到 123 万个。
在这个庞大的市场里，中大力德的机会有多大呢？2017 年，中大力德实现营收 2.35 亿元，归属净利润 2868 万元。
其中减速器营收占比 24.25%，减速电机营收占比 74.58%。而且更令人流口水的是，产品毛利率也炒鸡高，减速器产品综合毛利率达到 43.08%，其中传动行星减速器更是逆天的达到了 53.19%
这在制造业里可谓相当的难得。
一个高速增长的行业，而且处于超长的景气周期；公司又有很强的技术壁垒，处于产业链的上游，可以牢牢的维持着高毛利率……
关键是，在这个宏大的舞台上，中大力德的财务数字告诉我们，他们就像是一个一年级的小学生，刚刚开始进入成长期。
他们的唯一问题似乎就是：产能不足。
2016 年，产能利用率几乎都是 100%。如此上市融到钱，产能扩充之后，机器开足马力，岂不是躺着数钱的节奏？3
在招股说明书里，中大力德表示：
公司终端客户包括——
叉车企业，诺力股份（SH， 603611 ）、安徽合力（SH， 600761 ）、杭叉集团（SH， 603298 ）等；
机床 企业，沈阳机床（SZ， 000410 ）、大连机床等；
机器人生产企业，哈工大机器人集团、广州数控设备有限公司、拓斯达（SZ， 300607 ）、慈星股份（SZ， 300307 ）、伯朗特（NEEQ：430394）等；
后面几个，广州数控、拓斯达、勃朗特都是国内机器人行业的龙头，如果真能得到他们的肯定，中大力德的前景无疑是一片光明的。
但我们仍然发出了疑问。
打开前五大客户列表，却找不到这些牛逼闪闪的名字：
排名第三、第四、第五的是几家经销商，暂且不表。排名第一的，是Soltec Energias Renowables，这是一家工程承包和光伏 系统制造商，在全世界范围拥有超过 50MW 的在施工光伏项目。
行星减速器可用来精确调整光伏主机的仰角及转角，使太阳能电池 板处于最佳接收角度。
中大力德的行星减速器，97% 都卖给了 Soltec，抱大腿的感觉是不是很爽？
但风险也是不容忽视的。
再看产品单价：
今年上半年，中大力德的减速器平均单价为 600 元，减速电机平均单价 215 元。咦，这么高大上的产品为什么卖这么便宜？
纳博的减速器，随随便便一个都要几万块呢。当然，减速器价格从几百元到几百万都有，但是高端精密减速器的价格，至少应该不会便宜。
所以，可以推断，中大力德的减速器，还不能算高端。
从产品销售价格变化趋势来看，中大力德的精密减速器、减速电机价格也稍微有所下降。
由于产品价格下降，导致整体毛利也有所下降，从 2014 年的 35.23% 下降到 31.70%。这似乎不是个好兆头。
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不管怎么说，瑕不掩瑜，中大力德仍然是一家具 有远大前程的公司。
我们可以从创始人岑国建的身上窥见一二。
岑国建从一个普通的技术员做起，做到某民企的技术副总，1998 年下海创业，又从一个家庭小作坊起步，再次艰难拉扯做大，20 年间做成了本土减速机领域的一个隐形冠军。
据媒体的报道，岑国建是这么一个人——
" 不抽烟、不喝酒，没啥不良嗜好，吃住在厂里，典型工作狂 "，" 思路开阔，但两句话不到就扯到电机上 "，" 平时话不多，但一谈起电机便滔滔不绝 "。
典型的技术男。
正是这种对技术的专注，才让他能够在浩如烟海的草根企业里面脱颖而出，从小型齿轮减速电动机做起，做到了本土市场的 20% 以上的份额，做成了国家微电机标准的第一起草单位。
电机越小，生产难度越大，而中大力德已经做出了拇指一样大，功率最小只有 1 瓦的微电机，大量应用在扫地机器人、自动门等各行业应用里。
现在的中大，也不再是 10 年前的小作坊了，厂房面积超过 15000 平方米，还在杭州湾新区拿了 50 亩地，准备投资 8000 多万元建造一个新的生产基地。新基地明年上半年建成后，产能将翻一番。
在招股说明书里，中大力德的规划是这样的：
努力实现精密行星减速器、无刷直流减速电机的产品升级，RV 减速器的技术突破，驱动器的批量生产，完善 " 减速器 + 电机 + 驱动器 " 一体化机电产品的布局，逐步提升应用于伺服系统、工业关节机器人、智能物流 等高端市场的产品份额。
中国是工业机器人产业 的全球最大市场，也是目前增速最快的行业之一，在这个前景诱人的赛道上，我们衷心希望看到越来越多的优秀公司野蛮生长。
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