近日，被视为“牛市旗手”的券商板块出现了明显的上升趋势，资金流入明显，多只券商股涨势凶猛。
那究竟是什么样的消息让券商板块有这么明显的涨势，后期上涨的空间还大吗？
我们认为，推动券商板块上涨的核心因素还是政策不断释放出对券商行业的利好：
1、新三板深改配套政策中最核心的投资者门槛确认降低，意味着曾经沉寂许久的三板市场将迎来大量的资金活水。而作为主经纪商、投行服务的中介机构，证券公司将在投行、自营、新三板等多线业务明显迎来盈利收入大增的机会。
2、12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了《中华人民共和国证券法》修订草案，经修订的证券法将自2020年3月1日起正式实施。新修订证券法明确全面推行注册制，龙头券商的投行服务将直接受益。我们判断2020年证券行业将迎来政策利好与业绩双改善，龙头券商将直接受益。
3、证监会还表示，针对“以社保基金、汇金、中投相结合的方式大幅加大对国有大型头部券商资本投入”的建议，证监会将在依法合规的前提下，积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。
4、值得注意的是，在追捧券商股的场内资金之中，有较大一部分则是通过陆股通方式进场A股布局的。从北上资金活跃买入的个股看，其资金布局方向也从原本的银行、消费等蓝筹股转为科技、券商等方向个股。从最新公布的北上资金十大活跃个股看，近期北上资金对龙头股中信证券、华泰证券的成交金额均超4亿，换手率也接近2%。
十大券商策略：
中信证券：“小康牛”预演继续，春节前A股仍有上行动能。
海通证券：预计2020年股市增量资金超万亿，成交额高点将达万亿。
华泰证券：“红包行情”或会延续至春节前，3000点扎实。
广发证券：“低估值”风格切换已发生，“价值重鸣”进行时。
招商证券：2020年将会呈现低利率局面，居民出现中高收益率资产荒。
光大证券：大股东减持或是市场短期风险，市场仍将继续向好。
安信证券：美伊冲突带来不确定性，不排除“猪油共振”。
中泰证券：发令枪已连续开启，重视1月份行情。
新时代证券：指数中枢可能会有抬升，金融股适当加仓。
粤开证券：多重利好对冲外围干扰，中期向上趋势不变。
值得注意一下，券商是强周期股，号称【周期之王】。一旦股市变暖，券商业绩立马剧增，正所谓【3年不开张，开张吃3年】。这里面的逻辑是A股行情一好，交易量就会猛增，接下来的就是佣金收入剧增，所以当季的业绩自然非常靓丽。随之而来，股市资金也就推波助澜，跟风炒券商股。在股市中，如果只有几个老牌券商跟随大盘同步上涨，而大券商却不涨或下跌，这样的牛市一定是假牛。所以，要紧盯想中信证券这样的有代表性的大券商，也就是当中信证券这种大市值的证券股都持续上涨，那离牛市就不远了。
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