春风和煦，万物生辉。2019年3月22日下午，由GT钢铁研究所主办的“第三届黑色市场沙龙研讨会”在北京浩徳钢圈总部举行。本次会议有幸邀请自中国冶金工业规划研究院、北京金属材料流通协会、鑫达钢铁集团、宏源期货、西南期货、冀东集团、开滦（香港）、天津华著裕联、中国冶金报社、北京浩徳钢圈等多家单位领导及资深人士支持和参与，出席会议的主要代表有 乔忠民、张德庆、吴秀青、吴守祥、秦秋原、王士亮、代东翔、李军、马伟志、刘琦、毕宽、王志、王英广、吕杰、左铭伟（排名不分先后）。会议由GT研究所负责人王英广主持。
此次会议是在2019年两会召开之后，国内钢材市场行情不明朗、非常分歧较大的背景下召开，主要探讨两会后市场形势和定位，如何把握复杂形势下市场机会。经过近5个小时的充分交流探讨，与会嘉宾从宏观经济形势、政策取向、期货市场、供需、铁矿演绎、中国钢铁布局以及中美贸易战等方面做了清晰梳理和判断，并提出积极有效的策略建议。最后，会议定调2019年3月份后的市场，并达成以下共识：
1、 行情总体判断：目前行情比较纠结，4-5月份非常重要，短期有向下回调过程（或在4月初），但幅度不会太大。 市场缺乏或者看不到大跌的引子。2季度仍面临上涨可能，节点可能在清5.1前后。今年形势不具备大涨大跌行情。今年两会政策滞后，节奏可能是先拉后跌，再涨再跌。整体行情呈现震荡，3300-3400是底，悲观时不悲观，乐观时见好就走。
2、 对上一次会议观点略作修正，宏观经济环境不过分看空。2019年仍以维稳为主，下有托底。全年可能在6.2-6.2增长，要充分认识两会上各种信号，对经济把控的能力和信心。
3、 基建投资、制造业投资增幅扩大基本是确定的，房地产存在较大不确定性。但房地产问题，都在加大力度施工，抬工期，交房，收钱。先不看地卖得动卖不动，就看4-8月房地产施工合同跑的快不快。
4、 期螺：螺纹钢向上概率大。已经走到三角形尖上，逆周期操作，去年是淡季，金融拽着往上走，节后到3908，没需求就可以拽，说明即使在淡季也是有上涨的。期货目前三角形下托支撑依旧有效。目前看空一片，但也有政策支持。1905套保套不了，没有空间，1910贴水600多，还差250万手成主力，建议多1910，有回旋空间，向上大于向下的概率。
5、 需求仍看好：短期来看需求没好到哪里去.但从两会看，也要看到政府的决心，减税降费，赤字、政府过紧日子，正能量很多，相信党的力量，政府的力量越来越强，说到哪做到哪。中字头企业在补短板基建，地方政府投入地方债，基建审批开绿灯非常多，有加快节奏，对基建乐观。中美贸易战缓和带来利好。股市、心理影响都很大，钢材出口好于预期，出口环境越来越好。但特朗普新讲话，也蕴含一定不确定性。
6、 供给仍会进一步增长，全年预计粗钢9.5亿吨。17年统计局修正了产量，实际比统计增加了不少，18年9.28亿吨也不是实数，还会修正。增长因素：数据修正、置换、僵尸产能置换（新增）、春节期间大修后扩容。
限产：标准限产、天气限产、特殊事件，但总体上有一定压力。河北到2020年去产能4000万吨，新提法增加去产能动力。市场化去产能，产能重新布局，优胜劣汰，国企集中度高一些。市场化去产能，需要具备市场化条件。目前产能是2.0版过剩与经济之间的矛盾。
7、 利润：钢铁低利润时代不变，300-400常态。
8、 电炉、电弧炉平抑钢价。
10、货币、财政：有定向降准和降息空间，比较倾向宽信用。降税，市场化去产能不像行政去产能有效，是漫长过程，多以对钢市，要加好就收。投资优先次序：股权、债、商品，螺纹别指望大涨，不现实。金融的供给侧改革，逆周期金融大课题已经出来，股市政策市会出来，党的效率非常高，小股指螺纹钢跟随大股指变化，如果有利好刺激，可能立刻就跳上去。
另外，美联储加息预期减弱，鲍威尔转为鸽派，放缓回笼步伐。
11、钢铁产业布局加快，各地方都在推动大钢铁企业集团规划。福建、河南、山东、河北都在整合。将逐渐形成产能超过1亿吨的特大钢铁企业集团。
12、铁矿石：自身驱动因素已经走完，下一步看钢铁、看需求。利好出尽、利润回归，价格见顶，高点或已经出来了，再创新高概率很低。高供给确定，需求还有一定不确定性，还要看市场化去产能和钢铁下游需求影响。从目前价格来看，600附近是健康的，挤掉了之前的泡沫。
策略：59正套(前提条件和价格变化随时调整策略，详情逻辑后续报告中阐述)；从螺矿比上看，多螺空矿比较好（05）。
与会期间，嘉宾还交流了股票等投资机会，并就业内关心的其它话题进行了交流探讨。
此致，本届沙龙圆满结束，会议还得到很多未参加但很关注的业内人士来电咨询，并期待下一次会议如期举办。再次感谢所有参与和关心GT研究所的同仁朋友，以及为黑色不断努力的人士，致敬！
注：此版为简版会议纪要，详版会议纪要请关注GT研究所并私信我们
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