01.01 2019年港股通:2224億內資南下 建材、電子、家電漲超40%成贏家

自2014年滬港通機制啟動以來,隨著中國內地與中國香港兩地股票市場互聯互通機制不斷完善、港股通日益壯大,中國內地投資者交易金額在港股市場佔比不斷提升,國內地資金在港股的影響力快速擴大,正在成為港股市場最重要參與力量,重塑港股競爭格局和生態環境。

日前,港交所於《現貨市場交易研究調查報告2018》中指出,2018年度,中國內地取代英國成為港股市場第一大外地投資來源,佔外地投資者交易的28%和市場總成交金額的12%(2016年度分別為22%及9%)。

2019年以來,國內地資金南下熱情依舊高漲,南向港股通(包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通)以來累計淨流入2224.37億元人民幣,較2018年同比激增231.51%。值得一提的是,自2019年3月開始,南向港股通連續10個月實現淨流入。其中,8月份,南向港股通淨流入額高達528.89億元人民幣,創歷史第二大月淨流入額。

不過,雖然有國內資金的支持,但受事件性衝擊,港股走勢幾經波折才獲得正向漲幅,恆生指數、國企指數和紅籌指數累計漲幅分別為9.07%、10.30%、12.37%。

值得注意的是,即便港股整體收漲,在全球市場中依舊處於墊底。分析認為,與此前其流動性歷來受美國等成熟市場貨幣政策較大影響不同,今年以來美聯儲三次降息,以及全球不斷擴張的負利率及資產荒“相對利好”,並未在港股充分反應。

展望2020年,全球流動性有望隨著美聯儲的擴表和歐央行的QE繼續改善,而港股作為最具有性價比的估值窪地,有望被全球投資人戰略看多。同時,受內地政策推動,明年港股基本面存在進一步改善的可能性,“低估值+盈利回穩”預期下或迎縮小版“戴維斯雙擊”。而國內資金作為港股市場最重要參與力量,將成為推動相關個股進一步走強關鍵力量。

港股通行業類平均漲幅為11.97%,建材板塊年漲幅63.82%居首

據智通財經APP統計,萬德數據顯示,中信證券港股通行業類今年以來平均漲幅為11.97%,整體跑贏大盤。

具體來看,建材、電子元器件、家電、農林牧漁、食品飲料、房地產、醫藥、綜合8個板塊表現強勢,累計漲幅超過20%。其中,建材板塊今年以來表現最為強勢,累計漲幅高達63.82%,位居榜首。

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據智通財經APP瞭解,建材板塊主要以水泥股為主,包括亞洲水泥(中國)、中國建材、海螺水泥、華潤水泥、山水水泥、西部水泥和金隅集團。從市場表現來看,建材板塊成分股除了金隅集團,其餘均取得雙位數漲幅,其中亞洲水泥(中國)在2019年成功實現翻倍,累計漲幅為131.50%。

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從港股通持股變動來看,亞洲水泥(中國)今年以來深受國內資金追捧,港股通持股量和持股比例明顯增加。數據顯示,亞洲水泥(中國)的港股通持股量由年初的500股增加到435.3萬股,佔港股總股數的比例也由接近0%增加到0.28%

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事實上,除了亞洲水泥(中國),中國建材、海螺水泥、華潤水泥、山水水泥、西部水泥的港股通持股均有所增長。其中,龍頭中國建材港股通持股量增加明顯,港股通持股比例增幅為5.35%;基本面相對較弱的金隅股份則遭到國內資金的冷落,港股通持股比例降幅為-0.61%。

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智通財經APP於《2019年水泥板塊回顧:質疑中堅定上行,強勢行情或繼續演繹》指出,市場對水泥這個強週期性的行業,一直持有較為悲觀的態度。但是2019年行業穩定的表現,正在逐步消解這一市場情緒。並且在供給側結構性改革政策和環保趨嚴的背景下,水泥價格穩定在合理區間內波動已成為行業共識。而且2019年來成本端煤炭價格就在震盪走低,而水泥價格則在高位震盪,因此2019年的水泥盈利能力是處於歷史最優水平。展望2020年,水泥行業仍有支撐行情的供需格局,需求端基建部分有望集中開工值得期待,地產同樣處於回暖態勢。而在供給端,之前嚴控產量、控產能的態勢也將維持。與此同時,行業2020年新增產能衝擊比較有限。

電子元器件板塊的表現僅次於建材板塊,伴隨著A股科技股的5G和國產替代升浪,同步走強。具體來看,丘鈦科技、舜宇光學科技、富智康集團、中芯國際、建滔積層板、比亞迪電子、瑞聲科技等今年以來累計漲幅均超50%。

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當然,電子元器件股上漲的根本原因是基本面的推動,當股價上漲的過程中少不了國內資金的“助攻”。其中,丘鈦科技今年以來,股價單邊走高,累計漲幅高達189.89%。在股價持續走高的同時,國內資金也持續增持,港股通持股量由1263萬股增加到4734萬股,港股通持股比例由1.11%增加到4.14%。

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值得一提的是,智通財經APP於《大浪淘沙見真金,解密57只翻倍港股》指出,進入2019年,全球手機市場依舊處於下行軌跡,但中國智能手機品牌廠商正積極通過拍攝升級搶佔市場份額。因此,光學企業成為中國智能手機品牌廠商創新的最大“配角”。展望2020年,隨著技術的不斷創新升級以及5G網絡的推動下,攝像頭行業仍會是受益最確定的賽道。屆時,主流後置攝像頭會向主攝大廣角+視頻拍攝+大長焦+ToF方向發展,舜宇光學科技、丘鈦科技、高偉電子仍有望作為2020年智能手機升級的最大受惠者之一。

至於傳媒、鋼鐵、煤炭3個板塊則表現相對疲軟,累計跌幅均超過10%。其中,傳媒行業表現最差,累計跌幅為15.31%。

據智通財經APP瞭解,傳媒板塊包括網龍、新華文軒、阿里影業、美圖公司和IGG等13只股。整個板塊,僅網龍、新華文軒、阿里影業出現正向漲幅,其餘個股普遍跌幅超雙位數。其中,承興國際暴雷股價暴跌時,國內資金雖有出逃但也未能倖免,仍持有1.32億股,港股通持股比例為12.26%。

內資最愛銀行,騰訊霸榜成交榜

在港股通資金大舉淨買入的過程中,內資股無疑是南向資金的“最愛”,畢竟476只港股通成分股中80%為內資企業。

據智通財經APP統計,國內資金累計持股前5大行業分別為銀行(34.47%)、非銀金融(11.12%)、房地產(9.76%)、計算機(9.12%)、醫藥生物(5.74%)。

具體來看,據choice數據顯示,滬港股通上榜十大活躍成交統計中,騰訊控股、建設銀行、融創中國、吉利汽車、工商銀行、中國平安、萬洲國際7股最受滬港股通資金青睞,上榜次數均超100次。其中,騰訊控股共上榜227次,即每個滬港股通交易日都是國內資金的主要交易對象,滬港股通資金成交額佔其總成交額約8.11%。

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從資金動向來看,工商銀行、建設銀行、騰訊控股成為滬港通資金的主要買入對象,淨流入額均超100億,分別為306.86億港元、291.78億港元和162.68億港元。而招商銀行、融創中國、吉利汽車則為滬港通資金主要賣出對象,分別淨流出94.8億港元、66.02億港元和61.65億港元。

2019年港股通:2224億內資南下 建材、電子、家電漲超40%成贏家

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深港通方面,據智通財經APP統計,深港股通上榜十大活躍成交統計中,騰訊控股、中興通訊、融創中國最受深港股通資金青睞,上榜次數均超100次。其中,騰訊控股共上榜226次,深港股通資金成交額佔其總成交額約3.38%。這意味著,無論是滬港通還是深港通,騰訊都是國內資金的主要交易目標,且佔其總成交額約12%。

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從資金動向來看,騰訊控股、美團點評-W、建設銀行、小米集團-W成為深港股通資金的主要買入標的,淨流入資金均超20億港元,分別為71.66億港元、63.75億港元、43.57億港元和20.87億港元。而融創中國、新城發展、金蝶國際則成了則呈現出資金流出的狀態,分別淨流出7.07億港元、5.77億港元和3.59億港元。

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