小白读财经

一直以来，美国加息都牵动着每个国家的神经，美联储是美国的央行，加息其实就是上调基准利率，下边和大家具体介绍一下美联储加息的目的和影响！

1)为什么加息？

大家都知道，美国加息是美联储决定的，美联储的工作有两个，一个就是发行美元，另外一个就是货币政策，6月14号，美联储今年的第二次加息，继续加息25个基点，联邦基准利率上升到1.25-1.5%，基本和我们的存款基准利率持平。

说白了，美联储加息就是温水煮青蛙。布雷顿森林体系之后，美元成功和黄金挂钩，成为了国际结算货币，美元加息影响全球经济，世界瞩目。

在我看来，美元加息的目的就是对于未来经济健康发展的一种手段，当然美元加息势必会使得美元回流美国，可以偿还债务。

2）加息的影响！

椰子熟了

【你真的了解美联储吗？】

2019年7月31日，美国联邦储备局（美联储）主席鲍威尔主持新闻发布会，宣布降息0.25个百分点，这是逾十年来的首度降息，显示经济不确定性升高，因而调降借贷成本以利成长。

美联储每次利息调整都引起全世界的关注和市场的震荡。那么，美国的中央银行是如何建立起来的？美联储究竟是个什么机构？它是如何产生和运作的？为什么全世界都关注美联储的利息调整？

1.美国独立初期的货币发行

1776年7月4日美国宣布独立时，当时的国际贸易普遍使用西班牙银元（“西班牙比索”的统称），美国各州也流通西班牙银元，于是，美国决定采用“元”作记账单位，并决定采用十进制货币体系，避免了当时英镑货币体系里进位制的繁琐。

美国在独立战争期间没有中央银行，大陆会议为筹措战争经费，从1775年开始发行“大陆券”，共发行了2.42亿美元的大陆券。由于大陆券没任何实物资产支持，信用度很低，很少有人愿意持有它，导致大陆券价格暴跌，到1780年，大陆券的市场价格仅为面值的2.5%；到1781年大陆券一文不值，退出流通。本杰明·富兰克林说，大陆券的作用其实就是税收，是为大革命支付的税。《美国宪法》于1788年6月21日生效后，为挽回些政府信誉，联邦政府按面值的1%价格赎回大陆券（大陆元）。

《美国宪法》第一条第八款规定国会有权“以合众国的信用举债”，并有权“铸造货币，调节本国货币和外国货币的币值”。由于独立战争时期发行的大陆券造成恶性通货膨胀（该次恶性通货膨胀是美国历史上除了内战期间南方邦联外仅有的一次恶性通货膨胀），多数的美国缔造者（在独立宣言和宪法上签名的人）坚决反对成立中央银行，担心政府垄断货币发行导致恶性通货膨胀。

缔造者们也反对纸币本位，理由很简单，纸币本位可以让政府在没有任何资产支持的情况下印票子，很容易引起恶性通货膨胀。最后决定采用金银复本位制，黄金能增加美元体系的信誉，并且可以作为高面值的货币；而白银主要用作小面值的货币。

由于当时西班牙银元的含银量不一，美国决定用西班牙银元含银量的平均值作为合众国银元（美元）的含银量。当时一盎司黄金的价格相当于15盎司白银的价格，所以，就把金币/银币比价规定为1:15。1792年的《铸币法案》对此有详细的规定。后来，由于黄金对白银不断升值，国会1834年6月通过法案，决定把金币/银币比价调整到1:16。

根据美国宪法，各州没有货币发行权，但州可以成立银行公司。1793年商业繁荣后，各州陆续成立了大量州银行公司，这些州银行可以发行票据，客户向银行贷款得到的不是金银币，而是票据，这些票据可以流通；储户把金银币存到银行，储户可以在存款数额内开出支票，这些支票同样可以流通。到1860年，美国有1500多家州银行发行的票据种类9000多种。当时的银行票据和支票就类似于现在的美元钞票。

毫无疑问，银行票据泛滥导致人们对这种货币体系的不满，因为这些票据不但兑换麻烦，也很容易造假。于是，人们呼吁联邦政府发行一种在全国统一使用的纸币。

2.第一美国银行：美国第一次成立中央银行

美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿上任不久，便积极推动成立国家银行，认为国家银行会提升资本活力，允许国家银行发行纸币替代金银币，就可以把节省下来的金银币向外国购买货物，这样，就可以有控制地保持货币供应量的增加，以适应贸易活动的需求。另外，国家银行还可以充当政府财政代理的角色，储存政府资金，帮助政府周转货币。但当时并没有提出国家银行充当“最后贷款人”这一现代中央银行的一项职责。

当然，也有不少人反对政府设立中央银行。托马斯·杰斐逊就强调：“我们不能容忍统治者将永久债务强加在人民身上。”

在此需要向读者交待一下，在美国，说“美国银行”、“国民银行”或“州银行”，并不是说该银行是国有或州有的，而是由联邦政府或州政府特许创立的，其股本也大多来自私人或私人机构。私人银行则不是由联邦政府或州政府特许创立，而是个人所有或合伙经营的银行。

1791年2月25日，美国总统华盛顿签署了国会通过的《银行法案》，决定成立“美国银行”，授权期限是20年。1791年4月1日，美国银行发行25000股股票，每股400美元，总股本1000万美元。联邦政府持有20%的股份，也就是认股200万美元，其他80%的股份由私人持有，英格兰银行和内森·罗斯柴尔德是两个主要大股东。美国银行总部坐落在宾夕法尼亚州费城的国家独立历史公园内。费城在1790年至1800年间是美国的首都。

美国银行发行的票据很快在全国流通起来，当时发行的面值1美元的纸币可以兑换1个合众国银元（1美元）。

1811年3月4日美国银行授权期满关闭。在美国银行存续期间，美国信贷有序扩张，并保持了货币币值的稳定。

3.第二美国银行：美国第二次成立中央银行

1812年战争期间由于政府举债过多引发通货膨胀，此时，人们又开始讨论重建美国银行的必要。经过长期争论，1816年4月10日，詹姆斯·麦迪逊总统签署授权法案成立第二美国银行。于是，人们把首次成立的国家银行称作“第一美国银行”，把第二次成立的美国银行称作“第二美国银行”。

第二美国银行总股本为3500万美元，与第一美国银行一样，联邦政府认购20%，其余80%由私人认购。第二美国银行总部坐落于费城的栗子街。

第二美国银行已具有现代中央银行的大部分功能。首先，它对美国的整个银行体系进行有限度的监管；其次，它履行最后贷款人的职责，当商业银行出现资金缺口时，它负责提供贷款，保证其如期兑付，避免引发挤兑潮；其三，它可以通过发行纸币满足市场对货币的需求；其四，它成为美国最大的外汇交易银行，避免了金银币向境外流失。

安德鲁·杰克逊极力反对任何形式的中央银行的存在，他的总统竞选口号就是“要杰克逊，不要银行”。杰克逊1828年当选总统后指出：“如果宪法授权国会发行货币，那是让国会自己行使这个权力，而不是让国会授权给任何个人或公司。”

第二美国银行展期提案在参议院以28对20票获得通过，在众议院以167对85票也成功过关，但被杰克逊总统毫不犹豫地否决了。国会无法获得三分之二的多数票推翻总统的否决，第二美国银行20年期满后也宣布关闭。

4.1836年至1914年：美国没有中央银行的时代

第二美国银行在1836年关闭后，到1914年这段时间，美国没有任何形式的中央银行，也就是采取自由银行制，国民银行、州银行和私人银行并存。

1914年，州银行有20346家，国民银行有7518家，私人银行更是多如牛毛。不少州规定任何人都可以成立银行，只要出示手里的硬通货即可，成立一家银行和开一家杂货铺一样便捷。但这也引发了一系列的银行造假问题，政府官员到一家银行检查存储的硬通货时，这家银行便从别的银行临时借来供检查；当政府官员到那一家银行检查硬通货时，这家银行的硬通货又火速地被运到另一家银行。毫无疑问，这种造假行为必然引发大量银行破产倒闭。

这里需要说明一下，人们常把美元称作“绿钞”，“绿钞”就产生于这一时期。

美国内战期间（1861年至1865年），为支付战争经费，美国财政部发行了一种不可兑现金银币的票据，这种票据被1863年的《国民银行法案》确认，并由此产生了数千家国民银行发行这种不可兑现金银币票据。这种票据背面是绿色的，上面是林肯头像，由此人们就叫这种票据“绿钞”或“林肯绿”。由于“绿钞”没有任何资产支持，需要多少就印多少，这导致美国内战期间通货膨胀急剧上升，物价水平从1861年到1865年上涨了76%，这又逼迫美国在1879年恢复金本位制。

5.美联储：美国第三次成立中央银行

1907年美国爆发了由炒股引发的金融恐慌，大量银行被挤兑倒闭，股价也被“拦腰斩”。于是，人们又开始讨论成立中央银行。《联邦储备法案》在1913年12月23日生效，依据此法案成立了美联储，其全称是“联邦储备系统”。

美联储主要职能包括：充当美国中央银行；平息银行挤兑潮；对银行系统进行监管，维护消费者利益；控制货币供应量，实现“充分就业、稳定物价和适度利率的货币政策目标；稳定金融秩序，防范金融市场系统风险；向存款机构、美国政府和外国政府部门提供金融服务，方便货币在地区之间支付兑换，满足地区流动性需求；加强美国在世界经济中的地位。

美联储并不是美国政府的一个机构，而是一个独立机构，不管是决策上还是财政上都保持独立性，不接受国会拨款，美联储的资本来自股份认购，盈利主要来自政府贷款利息。

美联储由美联储理事会、联邦公开市场委员会和联邦储备银行三个机构组成。

6.联邦储备银行：美联储的实体机构

美国划分为12个联邦储备区，每个联邦储备区设置一家联邦储备银行。联邦储备银行是非盈利性金融机构，其主要股东是私人银行。联邦储备银行具体执行美联储制定的货币政策，如进行公开市场操作，把货币发行出去，回笼破旧货币等。联邦储备银行也履行商业银行的职能，如为政府提供存款和贷款，支票清算，货币周转等。

根据2015年9月17日的统计，12家联邦储备银行的总资产为4.49万亿美元，其中纽约联邦储备银行就占了2.63万亿美元，这就是纽约联邦储备银行总裁是联邦公开市场委员会常任委员的原因。

各联邦储备银行独立运营，每年的盈利除了向股东支付6%的股息外，剩余部分剔除管理成本全部交给美国财政部。2015年，美联储净利润1002亿美元，其中的977亿美元交给了财政部。

美元就是从各联邦储备银行发行出去的，但美联储没有货币制造权，货币制造权归属美国财政部，所以，每张美钞上都有财政部长的签名。财政部有铸币局和雕刻印刷局两个货币制造部门，铸币局负责制造金属币，雕刻印刷局负责制造纸币。

2016年，铸币局共压制了160.1741亿枚硬币，总面值10.932395亿美元。其中1美分硬币91.184亿枚，5美分硬币15.4656亿枚，10美分硬币29.54亿枚，25美分硬币23.5603亿枚，50美分硬币420万枚，1美元硬币3822万枚。

2016年，雕刻印刷局共印制了75.84亿张钞票，总面值2133.44亿美元。其中1美元钞票24.256亿张，2美元钞票1.792亿张，5美元钞票8.192亿张，10美元钞票4.8亿张，20美元钞票19.392亿张，50美元钞票2.24亿张，100美元钞票15.168亿张。

美国财政部生产的钞票按印刷成本卖给美联储，金属币则按面值卖给美联储，由各联邦储备银行发行到各个金融机构，钞票上印有发行货币的联邦储备银行代码，让人知道这张美钞是从哪家联邦储备银行发行出去的。

联邦储备银行代码是1-12，同时用A-L英文字母表示，“1”对应“A”,“12”对应“L”。

7.美联储理事会：美联储的管理中枢

美联储理事会的主要职能就是监管联邦储备银行，实施美国的货币政策。

依据法律，美联储理事会必须“公正地代表金融、农业、工业和商业利益，地理上均衡分布”。理事由总统提名，参议院通过后任命，任期14年。美联储理事会主席、副主席由总统从7名理事中任命，主席和副主席的每届任期为4年，可连任多届，但总任期不得超过其理事的任期。

美联储理事会目前只有5名理事，有2名理事职位空缺，因为总统和参议院就其人选未能达成一致。现任美联储理事会主席是珍妮特·耶伦，其理事任期至2024年1月31日，其主席任期至2018年2月3日。现任理事会副主席是斯坦利·费希尔，其理事任期至期至2020年1月31日，其副主席任期至2018年6月12日。

美联储理事的任期比总统和国会议员的任期长得多，主要是为了最大限度地减少国会和政府对美联储的影响。美联储理事一旦被任命，他（她）就必须独立行使职责，并不向总统负责，与总统没任何瓜葛。按照传统，总统不对美联储的任何货币政策发表评论，更不能对美联储发布任何指示。美联储只是每年向众议院院长提交一份年度工作报告。

特朗普上台后大刮经济刺激之风，这很容易引起经济过热，导致通胀率很快达到2%的锚定目标。美联储加息明显是冲着特朗普来的，正如美联储主席耶伦所说：要让美国重新实现完全就业，财政刺激并非明显必要。她还警告称“决策者必须要把债务占GDP的比重纳入考量”，并对减税计划到底能否改善经济及生产力提出质疑。口无遮拦的特朗普对其他任何官员都可以“开炮”，唯独在美联储主席面前是个“乖孩子”，不能对此发表任何评论。

8.联邦公开市场委员会：目标利率的制定者

联邦公开市场委员会负责制定货币政策，每年召开8次会议，大致每6个星期召开一次。联邦公开市场委员会会议讨论的主要内容有：物价（物价涨幅目标定在1.5%-2%之间）、工资、就业、生产总值、消费者收入和支出、住宅和商业建筑建设、投资与存货、外汇市场、利率、货币和信贷规模、财政政策等。

联邦公开市场委员会由12名委员组成，包括美联储理事会的7名理事和纽约联邦储备银行总裁，另外4名委员由11家联邦储备银行总裁轮流担任，轮流办法是，把这11家联邦储备银行分成4组，每组产生一个委员，但每个组的委员每年在小组内换一次。波士顿、费城和里士满的联邦储备银行为一组；克里夫兰和芝加哥的联邦储备银行为一组；亚特兰大、圣路易斯和达拉斯的联邦储备银行为一组；明尼阿波里斯、堪萨斯城和旧金山的联邦储备银行为一组。

联邦公开市场委员会召开会议时，所有联邦储备银行的总裁都要参加，非委员只是参加讨论，表达自己的观点，但没有投票权。对目标利率调整必须达成共识，大多数情况是一致同意，极少数情况有1-2票的反对。

9.联邦目标利率：世界关注的焦点

联邦公开市场委员会每次会议都会讨论联邦目标利率，或者调高，或者调低，或者维持不变。美联储制定的目标利率是银行间的隔夜拆借基准利率，也叫“联邦基金利率”。

芝加哥商品交易所还把联邦目标利率作为期货进行交易。

联邦目标利率只是给商业银行之间的拆借提供利率参考，商业银行之间的实际拆借利率是根据联邦目标利率进行协商的。通常来讲，实际拆借利率比联邦目标利率高出0.2个百分点。

当然，商业银行差钱也可以向美联储借钱，因为美联储作为美国的中央银行是“最后贷款人”，也就是“银行的银行”，商业银行如果从其他商业银行借不来钱，只有找美联储借钱以解燃眉之急。当然，商业银行向美联储借钱的利率也高于美联储制定的联邦目标利率。

联邦目标利率是商业银行确定市场利率的基础，美联储调高调低联邦目标利率，市场利率也相应调高调低，而利率变化影响着货币供应总量。

从2007年至今的10年里，美联储14次调整目标利率，从2007年1月31日的5.25%逐步降到2011年6月22日的0-0.25%，然后又逐步升到2017年3月15日的0.75%-1%。联邦目标利率调高，融资成本升高，银行借钱的欲望降低，信贷规模萎缩，货币供应量减少；反之，联邦目标利率调低，融资成本降低，银行借钱的欲望增加，信贷规模扩张，货币供应量加大。具有“世界货币”职能的美元供应量发生变化，必然引起世界的关注，因为它关系到汇率和进出口贸易，影响到所有货币的购买力，并让资产价值发生变化，这几乎影响到世界所有人的利益。

美元的广泛使用性，我们可以从国际结算银行公布的数据上看得出来。2016年6月，世界外汇交易市场上美元交易量占各种货币交易总量的43.8%，比排名第二的欧元高出28.1个百分点。

需要说明的是，并不是调整联邦目标利率，货币供应量和物价马上就有明显的反应。市场对联邦目标利率调整的反应有时滞，根据实证观察，联邦目标利率变动带来的市场需求和产出效应大约需要一年的时间才能表现出来，而在通货膨胀上充分表现出来还需要大约一年的时间，也就是说，如果把物价稳定作为目标，调整联邦目标利率必须有大约两年的提前量。能在合适的时间点朝正确的方向用合适的幅度调整联邦目标利率，这对美联储来说是极大的挑战。

铁塔-刘植荣

一、美联储加息是什么？

首先你要知道美联储是什么，美联储是美国的中央银行，全球货币政策的决策机构（因为美元是全球通用）；最简单的理解就是银行的银行。它所调整的是[美国联邦基金利率]。

通俗一点讲，如果所有银行都没钱了，A、B、C、D银行互相都借不出来，那就只能向美联储借时所需支付的利率，这就是[美国联邦基金利率]。

利率提高了，银行获得资金的成本也就高了，大家从银行贷款的利息也就高了。这就会在全球的经济体中引起较强的连锁反应。

美元属于国际货币，全球通用，所以美联储加息牵动着全球的神经。

二、美联储缩表是什么？

“缩表”就是缩减资产负债表规模；是中央银行减少资产负债表规模的表现。

美联储缩表主要是通过抛售所持债券和不再投资到期债权的方式，实现对现有基础货币的直接回收，这一紧缩政策相当于变相的提高利率。

资产负债表在这里则是指央行需要印刷的纸钞，就需要资产抵押（没有抵押是不会印刷，因为纸钞一文不值），比如债券、黄金等，这个抵押就是央行的资产。央行每印刷一张纸钞，就多一笔负债，这就是资产负债表。

简单来说，“缩表”就是从经济体中抽走货币，货币减少，相应货币价值增加。可谓“QE”的反向操作，因此美联储缩表，相当于美元的变相升值。

道悟金银赵志国

美联储加息的意义

提起美联储，相信很多人会第一时间想起大名鼎鼎的格林斯潘，在他执掌美联储的20年(1987-2006)，他的名字经常比美国总统的出镜率还高，足以说明美联储的巨大影响力。

美联储对利率的调控，加息或减息，其实都是运用金融杠杠调控经济的重要手段，意义都非常重大。

我觉得要理解美联储加息的意义，首先弄清美联储的职能。美国联邦储备系统（The Federal Reserve System），简称为美联储（Federal Reserve），负责履行美国的中央银行的职责。作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。

美联储能自主决定是否加息，是因为具有高度的独立性不受总统的制约。作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权利。被看作是独立的中央银行，其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，其成员任期也跨越多届总统及国会任期。

美联储作为央行的主要目的是在兼顾失业率的情况下防止通胀。2015年美联储设定的启动加息指标是：失业率下降到5％至5.2％的充分就业水平；通胀率达到2％，就果断加息。2015年12月达到这两个指标后，美联储启动加息。

美联储加息具有非常专业的考虑与评估。2015、2016年分别加息一次后，面对2017年的经济强力增长，股市繁荣，美联储加息3次。考虑的是失业率持续下降后，为防止经济过热导致发生通胀。2018年共加息4次，也是出于同样原因的考虑。

在经济强力增长时把利率上调至正常水平，假如日后美国经济回落，利率就有了下调的广阔空间，这就是美联储加息的意义，也从中说明了美联储考虑问题的前瞻性和专业性！

鹰眼国际视野

美联储就是美国的央行，美联储加息就是央行加息。央行加息的目的是提高商业银行的商业利率，提升融资成本。导致市场借贷利息成本增高，是收紧流动性的操作。

加息的目的主要是收紧流动性（货币供给）压缩消费、控制通胀暂缓市场投机通常出现这种情况会导致社会资产价格下跌。通常来看加息的更直接目的是迫使商业银行以更高的成本向央行融资，来提高整个金融市场短期融资的成本，抑制恶意投机行为。

而美元作为世界货币，其央行的加息必然使美金回流美国本土。迫使本币对外币对其它货币的币值（汇率）的间接手段。典型的例子是1992年9月16日，英格兰银行一天之内两度提升英镑的利率，试图阻止金融大鳄乔治·索罗斯狙击英镑，是近代金融史上加息的典型事例。

同时加息操作也会给新兴市场带来外汇储备短缺，导致本国货币崩盘。如美联储加息之后，阿根廷、津巴布韦等资源出口国家货币崩盘。货币崩盘会导致本国金融体系崩溃，货币信用体系崩塌。

另外美联储的加息会导致本国资产价格下跌，比如美联储加息数次后美股开始结束量化宽松以来的牛市。目前美股向下承压严重，已经从最高点下去了上前点。

以上是我的回答欢迎讨论！

坐井观牛

美联储和我们的央行类似，就是银行的银行，银行没钱了就会向央行借钱，美国也一样，各联邦银行没钱了，也会向美联储借钱，而美联储加息抬高了各联邦银行的成本，当然这些成本银行不会背负，最终都释放给了百姓，老百姓的贷款利率会提高，存款利率会提高，企业的融资也会相应的升高成本。

缩表这个表是资产负债表，缩表就是减少资产负债表，美联储就是美国的央行，它是可以印钱的，但它不能随随便便印钱，美联储假如一百万资产，它又印了一百万美元现金，那么它的资产就会变成两百万美元，而它也同样会负债一百万，这就体现在资产负债表上了。

美联储的负债是在08年金融危机后形成的到现在大概四万多亿美元，既然要缩表简单理解就是要从市场上收回它多印的那些钱。加息又抬高了美元成本，所以这两项措施会减少市场上的美元，会带动股市楼市等的下跌。

小小小哥2018

现实中，我们常常听到美联储又加息了，我们是不是也要加息了？人民币会不会又要贬值了等等消息，那么美联储加息，为何我们也可能加息呢？人民币又为何会贬值？这其中的奥秘，今天我们逐一来解析。

美联储加息是什么意思？

美联储全称为：美国联邦储备系统，它是美国的中央银行（与我国的中国人民银行地位相同），美联储加息代表着美国的央行提高了基准利率。就好比我们的人行提高了我国的基准利率，那么它会产生什么样的影响呢？

美国央行提高了自身的基准利率，那么当美国民众要贷款买东西时，需要付出更多的利息，这就降低了美国民众购买东西的欲望；而当美国民众去银行存钱时，会发现存款的利息变高了，那么就会更多的人把钱存入银行。这样市面上流通的美元就越来越少了，美元的流动性下降了，相应的美元就升值了。

美联储为什么要这么做？

实体经济与货币是相辅相成的，一方过多或者过少都不好，比如市面上流通的货币过多就会导致货币贬值，物价上涨，出现通货膨胀的情况；市面上流动的货币过少，就会导致货币升值，物价下降，出现通货紧缩的情况。无论哪种情况对经济而言都是不好的。所以这是美国在协调实体经济和货币间的关系，只有把握好两者的比例，才能使得经济更好更快的发展，为民众带来更高的利益。

这对我们又有何影响？

资本都是带有逐利性的，当美联储加息，美元升值后，很多手握资金的人就会更加愿意到美国去投资，抢一块美国经济复苏的蛋糕，这个就是我们经常听到的“资金外流”。

那么外流的资金是哪里来的？一般手握资金的人，钱都不会是存在银行的，而是以资产的形式参与投资诸如股票、债券、基金、房地产、实体企业等等。当资本争相流向美国时，这些资产就会被抛售转为美金，一则引起了资产暴跌，对于国民经济的稳定运行造成严重的影响；二则，在外汇市场上，会不断出现人民币兑换美金的情况，导致人民币出现供大于求，造成人民币下行压力增大，持续贬值。

如何应对？

最直接的方式就是加息，这也是为何每次美联储加息我们都会盛传央行是否也要跟着加息了，当然加息要根据目前国内的具体情况来决定，并非说想加就加的，否则加息对经济的破坏甚至超过不加的影响。另一个应对方式就是加强人民币的中间报价，降低美联储加息的缓冲，再者我国目前拥有庞大的外汇储备也足以应对美联储加息的影响。

总结

任何国家加息都会造成这样的影响吗？显然不可能，美联储加息的影响之所以这么大，关键还是在于美国及美元的强势地位，中国拥有强大的外汇储备足以应对这个情况，但对于一家中小国家，美联储的持续加息，无异于一场灾难。

鲤行者

北京时间9月27日凌晨，美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会（FOMC）如期将基准利率上调25基点，从此前的1.75%-2%调高至2%-2.25%。

这是继2018年 6 月加息 25 个基点后，美联储年内的第三次加息。也是2015年12月以来，美联储进行的第8次加息。美联储为何加息？美联储加息如何影响中国及全球市场？请跟着小小金融详细解读。

美联储货币政策的锚是失业率和通胀率两个指标。

在失业率方面，美国劳工部公布数据显示，美国8月非农就业人口增加20.1万人，远超预期19万人，前值由15.7万人下修为14.7万人。美国8月失业率为3.9%，与前值持平，这是近三年以来第四次降至4%以下，仍处于历史低位。

在通胀率方面，美国7月通胀上升，但消费支出未有明显扩张。美国7月CPI指数持续上涨，7月CPI同比增长2.9%，与6月持平，为2012年2月以来最大增幅。核心CPI同比上涨2.4%，为2017年1月以来最大升幅。

美国7月 PPI 环比0%，略低于预期和前值，但美国经济强劲背景下，PPI的颓势或为暂时。

政策声明显示，美联储保持对经济的乐观看法，认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”，重申经济前景面临的风险大致平衡，通胀仍然保持在2%附近，通胀预期几无变动，并重申了渐进式加息与美国经济扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀接近2%的对称目标保持一致。

美联储还首次公布了2021年的经济与利率预期。预计2021年的经济增速为1.8%，失业率预期为3.7%，PCE通胀率为2.1%。更长期的PCE通胀率中位数预期保持不变为2.0%。

会议更新了美联储官员利率预期点阵图，美联储维持2018年加息四次（重申12月加息预期）、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息：

中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%（6月时料为2.375%）；2019年底联邦基金利率料为3.125%（6月时料为3.125%）；2020年底联邦基金利率料为3.375%（6月时料为3.375%）；2021年底联邦基金利率料为3.375%。

不过，支持今年加息四次的官员人数从6月时的8人增加至12人，共有16名官员提交了预期报告。因此，更长周期的联邦基金利率中位数（即中性利率）变为3.000%，6月时料为2.875%，上调了12.5个基点。

去年至今，美联储已经先后加息5次，我国央行有3次小幅上调了政策利率，而去年6月和今年6月并未跟进，主要为了稳定市场预期，保持上半年关键时点的市场流动性稳定。码字不易，关注小小金融。

民生银行首席研究员温彬分析称，综合各种因素判断，对美联储本次加息，我国央行或将继续按兵不动，保持政策利率的稳定。不过，将通过公开市场操作保持流动性松紧适度，市场利率进一步下行的空间有限。

到今年末，我国央行仍有采取进一步降准、并置换MLF的可能，从而降低金融机构的资金成本，引导金融机构更好地降低实体经济部门的融资成本。

基于美国金融市场和美元的特殊地位，美联储的每一次加息都牵一发而动全身。

小小金融从历史上看，美联储加息曾多次引发金融危机，而后便是新一轮的货币宽松周期。每次金融危机都会波及全球，所以美联储的货币政策会受到全球市场的关注。

除全球市场外，大家更关心美联储加息如何影响中国经济。下面这张美联储加息影响的传导链条，系统的解释了美联储加息对中国经济的直接和间接影响。

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美联储加息就是提升基金利率，对应着我们国家央行就是提升基准利率，也就意味着存贷款利率的提升；而美联储缩表意思就是紧缩资产负债表，说白了就是将市场上的美元适度回收从而缩减负债，最终达到资产负债表紧缩的作用。

无论是加息还是缩表，都是一种典型的紧缩性货币政策。

一般来说，加息和缩表的最终目的都是为了防止经济复苏过程中出现的通货膨胀，从而从根本上降低经济危机发生的可能。这两种货币政策出现基本上上都是在一国经济发展较快的阶段。

从目前全球的经济复苏情况来看，基本上各国都进入了复苏加速期，美国作为第一大经济体自然也不例外，加之特朗普政府采取的涉及1.5万亿美元的减税计划，在一定程度上加速了美国经济的复苏，这也是为什么美联储如此着急加息和缩表的原因。

目前，市场根据全球经济复苏情况来预期，美联储接下来在2018年到2020年将进入快速加息通道，重要的是我国央行大概率会跟随美联储加息的步伐，特别是我国也同样进行税改以及目前2.9%的通胀率的情况下，央行加息的概率大幅增加。

接下来，用两张图片说明一下美联储加息的传导机制以及对我国各行业、人民币走势的影响。

1、美联储第6轮加息周期开启之后，每次加息对A股的影响：

从这张统计表中可以很明显看出，A股近两年逐渐摆脱美联储加息的负面影响，更加独立运行。

2、美联储加息对中国的影响：

从图中可以看出，无论是直接影响还是间接影响，最终大概率都是会导致我国经济的走弱，特别是对于资产负债率较高的行业来说。这也是为什么购房者一直表现出对加息的担忧。

以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

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美联储加息相当于提高联邦基准利率，在外流通的美元会减少，就业率、经济增长率、通货膨胀率都会有所减缓，防止经济过热。美联储加息基本上对美元利好，对于其他资产都是利空消息。加息让美元走强，同时与其挂钩的黄金会走弱，美债收益率会走高，从而导致美债价格下降，同时基准利率的走高会让资产倾向于储蓄而不是投资，从而影响到流入股市的资金。

美联储缩表和加息基本是同样的效果，减少表外资产，收回流通在市场上的美元，具体表现是减少对金融资产的购买等。

但是不一定每次美元的加息都会对市场产生上述的影响，还是要看市场整体对加息的预期，另外每个市场不仅收到加息周期的影响，其他因素也会对各个市场产生不同的影响，最终判断还要看几种因素的制衡结果。

（王二狗）

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