野村发表研究报告，特斯拉（Tesla）的无钴电池对洛阳钼业（03993）未必是威胁，反而是公司的收购动作抑制了其估值。该行将公司H股目标价进一步下调20%至3.3港元，维持“中性”评级，以反映其2020年股本回报率降低。
该行称，根据公司的最新指引，上调了2020年金属产量的估计，并预计今年的收入将同比增长33%，但该行预计公司的净资产收益率将仅恢复6%，低于其长期平均的8.8%。
该行还称，特斯拉是否将使用无钴电池暂时尚不清楚，但即使特斯拉从电池中完全去除了钴，估计这只会减少2000吨钴的消耗，只占该行今年全球钴需求预测的1.5%。该行维持钴的供需预测不变，仍然预计今年全球钴供应增长将超过需求增长，钴的平均价格将同比持平，预计在今年为每磅16.2美元。
该行认为，公司收购世界第三大金属交易公司IXM可能会给公司财务带来压力，因为IXM的交易业务将打压公司的整体毛利率，以及IXM的高短期债务将令公司的资产负债表受压。
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