央行在放水？
中国人民银行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围
为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，并促进信用债市场健康发展，中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。
为什么说央行扩大中期借贷便利的担保品范围就是给银行放水？
这主要跟中期借贷便利这个金融工具的作用有关。中期借贷便利（MLF）是央行向银行提供的一种中期贷款，期限为3-6个月。不过，银行想要获得央行的这种贷款，必须要用自己债券、票据等作为担保品质押给央行。
也就是说，银行的质押品越多，可向央行借的钱就越多。这样一说想必大家就应该明白了吧？央行给中期借贷便利担保品扩容，银行可用来质押的担保品就更多了，也就相当于可以向央行借更多的钱了。
市场怎么理解央行的这个举动呢？我们看看A股市场：
地产股大涨
除了地产，银行、非银金融等板块涨势也不错。
难道央行真的要重走老路？
中金张继强认为，其实央行的这个举动（MLF担保品扩容），体现了央行对债市的呵护，但不要想多了，觉得重启地产的市场投资者存在过度解读：
1、这是央行给钱养券，鼓励中低等级信用债杠杆？养个头券啊。MLF目前基本只有一级交易商才有资格拿到。不是谁想要钱就给的。MLF的额度也不是银行想要多少就有多少，从央行拿到便宜的长钱是稀缺资源好不好，宏观审慎没做好的都没有资格参与。银行资负拿到MLF的钱后轮不轮到金融市场部用都两说；
2、非银能做MLF吗？不能！一级交易商中有两家券商。但受制于人民银行法，非银一级交易商不能从央行直接拿钱。所以说，真正拿信用债的投资群体其实都享受不到这个政策利好；
3、信用债用于抵押，想想都美，但实际操作难度很大很大。一方面是信用债存在更大的折扣率，更关键的是操作成本很高。很多信用债托管在上清所，要想用于MLF抵押，需要转托管到中债。而且信用债作为零散券，操作繁琐，银行自己都不一定愿意用。尤其是大行，利率债、地方债一大把，犯不上这么麻烦；
4、抵押券违约了，就扔给央行？别逗了，首先抵押券是有折扣率的。而且就算违约了，银行敢扔给央行？估计这经营也不大够宏观审慎，下次也别想从央行借钱了，没人敢跟央行玩这小把戏[流汗]；
5、这是QE？典型的想多了。QE是啥意思，是央行买入国债等证券并投放基础货币，而MLF只是银行向央行的抵押融资好不好。QE是在零利率下的危机机制，中国还十万八千里呢。
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