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探微A股创新药，今天跟你讲第4集，我们脑海当中不能有一个概念，比如说创新药的公司有那么一两款国家一类新药，这些药公司就属于创新药公司，老的药企就不算创新药公司，这个是一个误区。
所以继续结合着这一张表格，跟您从复兴医药华海医药讲一讲，传统的化药公司或者医药种类非常庞杂的头部医药公司他们的一些创新维度的看点。
复星医药业务非常庞杂，目前复星医药的商誉比较高，高达91.9亿元，这个商誉都是通过它的不断的收购兼并造成了一个非常庞大的业务体系，然后积累起来的。
复星医药我们如果从它的f10里面，我们可以看到复兴医药下属子公司或者是联营公司数量极其的多，按照投资主营收入净利润的维度，国药产业投资公司2019年上半年贡献的投资收益就达到7.73亿元，这家公司是隶属于国药控股集团的，这10多年以来，复星医药从这家公司身上，不断地获得投资收益，应该构成了他将近30%的净利润的构成比例，所以是比较重要的一个盈利的砝码，复星医药重要的子公司包含在江苏万邦重庆药友gland pharma以及奥鸿药业等等，
比如说他的江苏万邦，这家公司是以慢性药为主，主要的产品是有一些胰岛素，西黄胶囊格列美脲这样的，特别是它的三代胰岛素，目前正在进入到一个待批的状态，预计江苏万邦甘精胰岛素会在2020年获批上市，还有三个胰岛素的产品是三代产品，其中重组甘精胰岛素有望今年年底报产，然后重组赖脯胰岛素和精蛋白锌，重组赖脯胰岛素目前进入到三期临床状态，所以你如果看复星医药的药物产品的话，品类非常杂多，你只有从净利润占比的角度寻找复星医药最强的利润来源，然后从最重要的子公司维度去认真的去筛选复星医药下属，
重磅产品以及国家医药政策，以及它的获批新药对它的一个业绩跟估值的拉动作用，我们这其他的就不帮您做更加深入的讲解。
复星医药做了那么多的并购，也会有重大的亏损项，它的目前重要的亏损来自于Amerigen以及3h这两家公司，另外gland这家公司，复星医药目前在进行把它分拆到印度上市的这样的一种资本运作过程当中，gland的是依诺肝素注射液，以及达托霉素万古霉素这样的一些有亮点的化药产品，讲到创新药复宏汉霖，目前进入到了一个创新的收获期，这是复星医药未来比较重要的创新药，业务增长的看点，比如说我们可以看到2020年，预计像有几个重要的DLBCL ，以及类风湿性关节炎这样的一些创新药，预计大概有5个多亿的营收，所以这个是复星医药比较未来有，看点的创新药的维度。
华海药业他的投资逻辑又来自于另外一个方面，3月5号华海药业公告，他的HB0017获得美国FDA的临床试验许可，这个是单克隆抗体也是创新药，主要是治疗银屑病，强直性脊柱炎。
华海药业的业绩非常优良，他在1月21号就发布了2019年净利润增加4.05亿元到5亿元，同比增长大约376%~465%这是净利润增加，所以2019年华海药业大约净利润是10个亿左右，比照他2016年2017年是有一个非常明显的飞跃跟提升。
华海药业早期主要是依靠特色的原料药出口做制剂型的出口起家的，所以他在境外利润占比占到了63%，这在医药公司里面比较有看点，毕竟海外包括FDA的审批相对是比较难的，华海药业每年大概总有10多款以上产品获得FDA的批准，2017年就有10款而且每年都在上升，所以这方面你看到他时不时会有公告获批也不要觉得奇怪，他2017年获得FDA批准的产品，对应的市场空间大概就有100亿美金的市场空间，华海药业过去的主营产品以，高血压普药为主，这个赛道仿制药数量很多竞争很激烈，所以华海药业就开始专注研发特色仿制药首仿药以及高端剂型，所以这样要讲到一个重要的医学名词，叫做anda这个是复制已，被批准上市产品的申报通俗的讲创新药首次获得上市以后会引来，很多的竞争者追随者，有很多企业可能报了相同的化学合成方式，然后生产工艺也差不多的申报就叫做anda申报，这样的话呢可以免去很多临床上大量重复临床的这样的一种繁琐，所以这个是通俗来讲，me too是一个跟随策略当中比较重要的一种突破专利壁垒的方式，当然要成为非常优秀的me too的话，要挑战很多专利，比如说专利的悬崖对吧，你能够获得首仿资格，获得特色的仿制药，获得高端机型的改良，这还是有难度的，所以华海药业的三大类药物，中枢神经心血管类抗病毒药，它按照维度都分了国内制剂，以及国外自己两个维度，这儿我们要重点讲一下缬沙坦，这个是华海药业比较重要的，心血管的一款药，但是2018年9月28号，缬沙坦由于有杂质，所以被美国FDA进行了进口禁止，停止华海药业川南生产基地所生产的原料药制剂出口到美国，同时意大利官方跟欧盟都在当时，发布了禁止进口华海药业缬沙坦原料的这样的一个举措，但是两年过去了，这个事件也已经尘埃消退，所以目前华海药业包括这次新冠过程当中，他的一些治疗艾滋病的一些药也被一开始用来作为新冠的诊疗，方案当中的治疗用药，华海药业的研发策略还是比较有亮点，它是一地研发三地申报，欧盟美国中国同步三地申请相关的新药的上市的许可，所以这个是它的一个策略方面比较有优势的地方。
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