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導讀
區塊鏈領域的鼓勵和包容監管只是星島對金融科技領域給予大量支持的縮影。
摘要
專題：星島——冉冉升起的金融科技之星。新加坡積極擁抱金融科技，力圖打造全球金融科技創新高地，其區塊鏈監管以鼓勵創新為主，保持了較高的一致性。新加坡Crowdsale項目數及融資額位列全球第二，僅次於美國。時隔一年，新加坡正式開放數字資產交易牌照申請。區塊鏈領域的鼓勵和包容監管只是新加坡對金融科技領域給予大量支持的縮影，近年來，新加坡金融科技投資額快速增長，金融科技初創企業及創新實驗室數量迅速增加，新加坡已經成為當之無愧的東南亞金融科技中心。
行情：觸底反彈，反轉尚需確認。本週ChaiNext數字資產100指數收於624.8點，下跌3.4%。ChaiNext數字資產100X（無BTC）指數收於1493.3點，下跌9.3%。本週數字通證總市值為1961.6億美元，跌幅約1.2%；日均成交量為759.6億美元，上升33.6%。BTC現價7218美元，周跌幅為0.7%，日均成交量為224億美元。ETH現價129.1美元，周跌幅為10.9%，日均成交量為88.5億美元。交易所BTC餘額為85.14萬個，較上週增加1.79萬個。交易所ETH餘額為905萬個，較上週增加28萬個。BICS二級行業中，支付結算市值佔比回升。產出與熱度：BTC難度算力小幅增加。BTC本週挖礦難度為12.95T，增加0.07T；本週日均算力為93.43EH/s，較上週上升0.52EH/s；ETH本週挖礦難度2528，較上週下降94，日均算力165.1TH/S，較上週下降8.8TH/S。BTC熱度有所上升。行業：行業監管再進一步。新加坡金管局開放支付牌照申請；美國會起草2020年加密法案；深圳整治辦約談相關8家企業；Ripple獲得2億美元C輪融資。風險提示：監管政策風險、市場波動風險
正文
1專題：星島——冉冉升起的金融科技之星
2019年12月18日，新加坡金融管理局（MAS，Monetary Authority of Singapore）在官網公佈最新《支付服務商牌照申請指南》。1.1 新加坡：區塊鏈樂土新加坡積極擁抱金融科技，力圖打造全球金融科技創新高地。新加坡是全球第四大國際金融中心（2019年9月金融中心指數排於紐約、倫敦、香港之後），對金融科技有著相對更為開放和包容的態度，一直以來被視為區塊鏈氛圍最友好的國家（地區）之一。區塊鏈監管以鼓勵創新為主，保持了較高的一致性。新加坡自2013年以來的各類區塊鏈監管政策，基本以鼓勵創新為主，保持了較高的一致性，有助於創業者的規則預判。同時政府官方引入了沙盒監管這種較為柔性的監管模式，只要預先進行登記，企業就能在金融科技創新等事項上獲得極大的自由度。新加坡Crowdsale項目數及融資額位列全球第二，僅次於美國。根據1C0bench數據，新加坡Crowdsale項目數581個，佔全球Crowdsale總項目數的10.3%；Crowdsale融資額為25億美元，佔全球Crowdsale融資總額的3.8%。
1.2 支付服務商牌照再下一城
同日本、香港等國家（地區）類似，新加坡數字資產交易監管採取了發放牌照的模式。無論參考傳統證券市場的發展經驗還是從各國（地區）已有的數字資產交易監管探索來看，未來數字資產交易行業走向合規化、牌照化是大勢所趨，且經濟全球化的深度發展加上區塊鏈的跨地域性使數字資產市場監管從一開始就具有全球性的特徵。時隔一年，新加坡正式開放數字資產交易牌照申請。2019年1月14日，新加坡國會審議通過了《支付服務法案》，使得數字通證及交易歸屬到新加坡金融管理局的監管之下，《支付服務法案》於2019年2月11日由總統簽署同意，如今新加坡金融管理局正式公佈牌照申請指南，開放牌照申請。《支付服務商牌照申請指南》（下文簡稱指南）中提到的7類業務和3類牌照在《支付服務法案》中已經規範過：7類支付服務業務分別為開戶服務、境內轉賬服務、跨境轉賬服務、商業採購服務、電子貨幣發行服務、數字支付通證（DPTs，Digital Payment Tokens）服務和貨幣兌換服務。3類牌照分別為貨幣兌換（MC，Money-Changing）牌照、標準支付機構（SPI，Standard Payment Institution）牌照和大型支付機構（MPI，Major Payment Institution）牌照，服務商僅提供貨幣兌換服務申請MC，其他情況須申請SPI或MPI，區別在於SPI牌照有業務限額限制。
提供數字支付通證服務的申請人除滿足申請標準還需進行整體風險評估並對非數字支付通證進行性質評估。數字支付通證服務申請人除需滿足申請標準之外，還須對擬支持或提供的所有數字通證和數字通證服務（例如交換平臺、託管）進行整體風險評估，此外應提供完整的數字通證支持列表（包括不屬於數字支付通證的通證），並說明對通證性質的評估（例如是證券型通證還是支付型通證），並提供評估的支持性法律意見。
1.3 區塊鏈領域的鼓勵和包容監管只是縮影為推動金融科技領域的創新和發展，近年來新加坡推出了一系列舉措。區塊鏈領域的鼓勵和包容監管只是新加坡對金融科技領域給予大量支持的縮影，其主要舉措包括推出FSTI計劃——5年投資金融科技領域2.25億新加坡元（合1.642億美元），設立金融科技創新中心，推出監管沙盒機制，加速與其他國家（地區）合作等。金融科技投資額快速增長。據埃森哲數據，2018年新加坡金融科技投資額約6.42億美元，同比增長103%；2019年上半年全球金融科技投資額達到220億美元，較2018年同期的312億美元大幅下降29%，而新加坡金融科技投資則為4.53億美元，幾乎是2018年同期的4倍；截至2019年9月9日，新加坡金融科技領域投資總額相比去年同期增長69%，從4.35億美元增長至7.35億美元，超過2018年全年融資總額。金融科技初創企業及創新實驗室數量迅速增加。2015年，新加坡金融科技初創企業數量僅有50家，2019年11月已經超過600家，創新實驗室數量從不到5個增加到超過40個。當之無愧的東南亞金融科技中心。新加坡大華銀行、普華永道與新加坡金融科技協會聯合發佈的報告指出，新加坡的金融科技企業獲得的資金佔東盟國家所有金融科技企業所獲資金總數的51%，新加坡金融科技企業數量佔東盟金融科技企業總數的45%。
2行情：觸底反彈，反轉尚需確認
2.1 整體行情：觸底反彈
本週ChaiNext數字資產100指數收於624.8點，下跌3.4%。ChaiNext數字資產100X（無BTC）指數收於1493.3點，下跌9.3%。主流通證走勢弱於BTC。
本週數字通證總市值為1961.6億美元，較上週下降23.4億美元，跌幅約1.2%。
本週數字通證日均成交量為759.6億美元，較上週上升33.6%，日均換手率為39.2%，較上週上升11.2%。本週市場觸底反彈，成交換手有明顯回升。本週交易所BTC餘額為85.14萬個，較上週增加1.79萬個。交易所ETH餘額為905萬個，較上週增加28萬個。交易所BTC及ETH餘額均出現小幅上升，場內拋壓有所加重。
USDT市值為41.32億美元，較上週增加1680萬美元。USDT溢價率小幅降低。
2.2 核心通證：主流通證反彈力度不及BTCBTC現價7218美元，周跌幅為0.7%，月跌幅為10.1%。本週BTC日均成交量為224億美元，日均換手率為17.5%。BTC本週觸底反彈，支撐再次得到驗證。
ETH現價129.1美元，周跌幅為10.9%，月跌幅為26.5%。本週ETH日均成交量為88.5億美元，日均換手率61.3%。ETH本週表現顯著弱於BTC。
EOS現價2.5美元，周跌幅4.9%，月跌幅19.4%。本週EOS日均成交量為18.6億美元，日均換手率81.0%。EOS換手充分。
XRP現價0.195美元，周跌幅為11.5%，月跌幅為22.3%。本週XRP日均成交量為16.1億美元，日均換手率18.8%。XRP走勢較弱。
本週主要通證波動率均明顯上升。BTC月波動率為16.1%，較上週上升3.7%；ETH月波動率為20.2%，較上週上升4.8%；EOS月波動率為24.6%，較上週上升4.4%；XRP月波動率為18.5%，較上週上升6.7%。
2.3 BICS行業：支付結算市值佔比回升在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，區塊鏈行業分類標準）二級行業中，支付結算行業市值從72.3%增至73.0%，從市值佔比變化率看，通信服務、醫療保健、實物資產市值佔比增速較高，銀行服務與項目服務市值佔比下降較為明顯。
本週通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為操作平臺，下降較為明顯的為休閒娛樂。
2.4 市場觀點：反轉尚需確認儘管BTC觸底後出現較強反彈，但是並未走出近期的下行趨勢，目前從形態上來看有可能走出頭肩底或雙底，進而有望迴歸8500附近，但最終能否形成反轉還需進一步確認，震盪築底可能還將持續一段時間。BTC低位可逐步加倉。從長期看，優質通證有較大的想象空間，目前尚在牛市初期，回調均為難得的加倉機會，投資者可以結合自身情況做好資產配置。
3產出與熱度：BTC難度算力小幅增加
BTC難度算力均小幅增加。BTC本週挖礦難度為12.95T，增加0.07T；本週日均算力為93.43EH/s，較上週上升0.52EH/s；ETH本週挖礦難度2528，較上週下降94，日均算力165.1TH/S，較上週下降8.8TH/S。
本週，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為10，較上週有所上升，Ethereum詞條搜索熱度為6，與上週持平。
4行業要聞：行業監管再進一步
4.1 新加坡金管局開放支付牌照申請
12月18日，新加坡金融管理局在其官網公佈最新《支付服務商牌照申請指南》，新加坡金融管理局宣佈將於2020年1月28日起正式實施《支付服務法案》，開放支付服務牌照申請。4.2 美國會起草2020年加密法案12月19日，據福布斯報道，美國國會正在起草和討論《2020年加密法案》，其目的是澄清哪些聯邦機構可以監管數字資產。4.3 深圳整治辦約談相關8家企業深圳市地方金融監督管理局發佈《關於召開虛擬通證非法活動專項整治會議的通知》，該市整治辦於18日上午召開虛擬通證非法活動專項整治會議，並約談8家涉嫌從事虛擬通證非法活動的企業。4.4 Ripple獲得2億美元C輪融資Ripple宣佈獲得2億美元C輪融資，此輪融資由Tetragon領投，SBI Holdings和Route 66 Ventures參投。
附註：因一些原因，本文中的一些名詞標註並不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。
報告原文請見【通證通研究】發佈的研究報告：《星島：冉冉升起的金融科技之星——區塊鏈週報 191222》
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