中国神华的股价一直很萎靡，蓝筹股雄起了好几年，中小创也癫疯了几周了，周期股的证券也不错了，唯有煤炭、钢铁等几个周期行业在不停的挖坑。
这个痛苦的时候是适合反思的，中国神华的投资价值到底在哪里？
1.肯定不在成长
煤炭行业没有技术进步，产能过剩，但供给侧改革效果并不明显，使得神华很难大幅扩大产能。同时，煤炭属于基础能源，神华只具有很弱的定价权，进口煤和国内牌照发放、生产指标下发都在调节煤价，更别提有长协了，还有红色黄色价格预警。
煤炭的基础能源属性也很容易受到政策指导，比如让利实体经济等等，都会压制煤炭企业的盈利能力。
从需求端来说，煤炭应该能维持弱势稳定，技术进步导致用煤量减少、清洁能源的使用都限制了需求爆发。
那么价格、产量不可能爆发，盈利难以增长。所以成长性谈不上。
2.应该不在价值增值
神华能维持每年的收益，每年的巨额现金流入目前没有形成有效的投资回报。以长江电力为例，即使盈利不增长，其每年巨额的现金流用于投资优质股权，这些股权收益带来的投资收益也是价值的增值。
神华有1000亿现金，部分用于现金分红，但是更多现金除了投资铁路物流和买火电企业外，很难有优质的股权投资。
铁路投资不常用，但购买濒临亏损的火电企业好像是在为国消纳不良资产，这个是无效投资。火电行业属性决定了这种投资有社会意义难有经济效益。
所以价值增值的可能性并不大。
3.应该是在于稳定的存在着以及5%利率的债券收益。
这种稳定性是很多企业难有的，龙头、牌照、挖矿权、特许经营权，很稳定的那么些利润。同时40%的股息支付率也还不错，比买银行理财要好很多。
4.也在于一个周期轮回的眉飞色舞的期权。
这就属于可遇不可求了，煤价起来时，股价的弹性是很大的，但什么时候风来，真不知道。期权，成本有限，收益无限，就是不知道何时兑现。
所以真的很希望神华能用好现金流，做好投资，不过这个好像挺难的。那投资价值也就这些了
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