什么是周期呢？周而复始、循环往复地两次以上规律性重复出现事情可以称之为周期。如果对周期不理解的话，就举几个最典型的周期例子吧。

就如大家知道的，一天有24个小时，时针转过一圈就是一天，一年有春夏秋冬四个季节，365个日夜过后，就是一年，日升日落、月圆月缺，年复一年，周而复始，我们称之为时间周期。

同样，在股市里我们看到股票从最低点到最高点再到最低点，所形成无数个山峰一样的抛物线轨迹，就是股票的周期。

炒股的人都知道，要想学会炒股，必须会看清股市大盘走势图。今天，我们介绍的《周期》这本书，作者是美国投资大师、美国橡树资本管理有限公司创始人霍华德·马克斯。该书是霍华德先生根据自己50年投资实践经验，总结推广的投资股市的业务指南，主要帮助我们认识周期特征，掌握投资的最佳时机，淡定从容地进退，成为人生的赢家。

好，接下来我们来说这本书的核心内容：认识周期，掌握投资的周期规律；分析周期，透过内外因素影响，应对周期，找准最佳时机进行合理投资布局。

第一部分：认识周期，掌握投资的周期规律。

周期主要包括复苏、上涨、筑顶、反转、下跌、筑底、再复苏、再上升这些阶段。在周期理解上，我们可以把周期看成是一个事件引发下一个事件的过程，任何一个事件的细微变化，都可能引发后面一系列事件的变化。

那么，我们该如何判断周期呢？它都有三个特征，它们分别是：均值回归、矫枉过正和对称性。

首先，均值回归指的是当一个事情发展的结果严重偏离平均值，并达到一个极端后，就会朝着平均值往回走。这也就是我们常说的“盛极而衰，物极必反”，就像四季变换一样，夏至热到极致就要转冷，冬至冷到极致就要回暖。

其次，矫枉过正指的是当一个事情走到一个极端后，就要被拉回平均值走向相反方向的另一个极端。

最后，对称性指的是涨跌的方向上的对称性。对于涨跌的对称性我们用一个纵横坐标上的抛物线图来解释，假如在横向轴上有一个抛物线起点A，经过持续向上运行后，会达到纵向轴一个最高点B，随后就会从B点开始转入向下的方向跌落，最终落到最底点C，从A点到C点之间会形成一个抛物线的弧度，从B点延伸出一条中轴分割线将A和C各分成两半，从上升到最后降落，它们之间的方向对称性的，只是涨跌的幅度、时点、速度不一定是对称的。

任何事件的发展都不会是一条直线前进，而是一条起伏的曲线。在股市，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨。这就是股市的周期规律。

第二部分：分析周期，透过四种周期看周期影响。

《周期》这本书中共列举了经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期、投资人心理和情绪钟摆、风险态度周期等九种周期。

在开始前，我们先介绍一下基本面周期和心理周期这两种周期。

那么什么是基本面周期呢？基本面周期是外界环境因素影响而让股市产生上下波动的周期，主要包括经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期。心理周期是企业内部运行过程中投资人发生的左右摆动变化周期，这主要受企业投资人的心理影响很大，投资人心理和情绪钟摆就是一个典型的心理周期。

一般来说，基本面周期主要影响国家的经济发展总趋势，非某个企业和人力所能左右。心理周期主要影响的是企业自身发展，如果企业投资人在对市场风险分析评估判断不准确，甚至出现了盲目的投资，对企业来说将是灾难性的打击。我们为什么要了解他们？因为他们对我们的投资很重要。

首先，经济周期为什么这么重要呢？我们先来了解一下什么叫经济周期？简单地说，经济周期是指一个国家经济发展的周期。一个周期由繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段组成。如果还不明白，我们来举一例子：中国每个历史朝代都经历了建朝初期的休养生息阶段，逐渐上升到经济繁荣的鼎盛时期，然后随着战乱重起，又被新的朝代替代。

经济周期随着国家发展，也是从一开始的发展扩期上升到鼎盛期，然后再从顶峰由盛转衰就进入了衰退期。可见，国家的兴衰稳定对经济周期有多重要。试想一下，如果一个企业在一个社会稳定、发展强劲的国家发展，会是一个什么结果，相反在一个社会动荡、经济衰退的国家发展，又会是一个什么结果。

其次，政府调节逆周期对经济周期影响。政府调节逆周期是指国家政府部门利用行政手段对现行政策和中央银行利率进行调整，反方向调节平衡市场投入和消费比例的过程。通常情况下，经济周期会走向两个极端：一个是经济发展太过强劲，出现供应大于需求的时候，就会引发通货膨胀。另一个极端是经济发展太过疲软，就会引发通货紧缩。

不论是偏向哪个极端，都需要政府通过调整中央银行存贷款利率，出台激励或限制政策，把经济拉回到正常轨道上来。

如果不理解，我们可以举个例子：我们把国家比作是一个家长，把企业比成是小孩子。家长给小孩的零花钱太多了，他就会卖来一大堆的东西，将整个屋子填得满满的，就会出现所谓的通货膨胀。这时家长就需要采取限制措施，少给孩子零花钱或清理掉些没用的玩具来腾出更大的空间。反之，家长就会多给一些零花钱，加大孩子的消费力度。

其三，企业盈利周期受经济周期波动较大。企业盈利周期与国家GDP有着密切的联系。GDP是简单地说国家的国内生产总值，主要指一个国家或地区所生产出的全部产品和劳务价值的总和，它不但可以反映一个国家的经济表现，还可以反映一个国家的国力与财富。

GDP增长强劲，企业销售额一般也会强劲。我们还是以家长和孩子为例子，如果一个家长可以给孩子很多钱，说明家庭经济实力不低，孩子可以拿去买东西，你作为销售商也会因为他消费的多，而销售收入自然“水涨船高”。反之，如果没人买你的东西，你的销售额一定也会下滑。

其四，投资人的心理和情绪摆动周期对企业周期影响至关重要。一个企业投资人在对市场经济形势判断不准确时，往往会左右摇摆不定。投资人心理和情绪摆动过程就是投资人心理和情绪摆动周期。投资人作为企业的主要决策者，其心理和情绪波动，会对企业运行发展周期产生重要的影响。

第三部分：应对周期，找准最佳时机进行合理投资布局。

任何投资理财都存在风险性，只有准确掌握了周期规律后，投资就会更多一重保障。如何找准时机进行合理的投资布局，可分成三步走：第一步看清所处的位置，第二步把握住最佳时机，第三步有超强的忍耐力。

如果我们在投资股市时，当看到经济周期运行良好，政府逆周期调节刚刚过去，说明股市正处于上升期，此时企业又处在盈利周期内，只有当少数人看到股市在小涨的时候，在这个位置投资购入就是最佳的时机。

第二步，把握购买和抛出时机。我们认清周期位置后，还要做到有胆有识，才能从中获得丰厚的利润。那么怎么才能做到呢？有识就是要看清现在现在市场周期处在什么位置了。

市场波动永远是周期性的，市场涨的越高，跌的可能性就越大。在大牛市里，我们应该保持众人皆醉我独醒的状态。有胆就是在别人都沮丧地卖出的时候敢于买入，在别人都贪婪地买入的时候勇于卖出。

当大部分人开始一边倒的疯狂购入时，必然会引起股市大涨，此时我们应该保持清醒头脑，必须意识到大涨之后必是大跌来临的前兆，及时抛出手中的股票才是明智之举。

第三步，以超强的忍耐力挺过周期下跌阶段。作为投资人，最重要的是要活下来，能坚持到最后的不是胜者为王，而是剩者为王。当自己看到的第一波股票下跌之后就卖出、离开市场是投资大忌。在此时你需要做三个方面的准备。一是你判断出错的准备。二是意外事件的损害。三是市场本身的错误。

不管那一种，你都需要有足够的资金后盾和坚强的心理承受能力，才能挺过黎明前的黑暗。在需要时能及时追加补仓，需要顶住外界压力时，能坚持自己的信念，直到周期走到上升阶段，才会享受到大幅反弹的收益，原来的亏损的也能弥补回来。

作者：含水柔天，80后职场小女子，左手写工作为了生存，右手码文字为了生活。我手写我心，做最好的自己，遇见更好的你。

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