分析人士說，儘管曠日持久的貿易戰可能會削弱中國經濟，但中國仍是新興經濟體走向全球深度危機的最後一道防線。
新興市場國家大致定義為經濟快速增長但會發生波動的國家，近幾周來其貨幣遭受重創，財政陷入混亂，引發了人們對全球危機蔓延的擔憂。
但中國作為世界第二大經濟體，本身也屬於新興市場，但與受衝擊最嚴重的國家不一樣，其中最關鍵區別是這些國家的經常賬戶嚴重赤字。
經常賬戶赤字必須用外匯來補充，隨著全球各國央行，尤其是強大的美聯儲，進入貨幣緊縮週期，因此，廉價的外匯資金將變得稀缺。
對於需要外部融資的新興國家來說，美國加息是壓倒駱駝的最後一根稻草。
土耳其里拉和阿根廷比索的崩盤，在一定程度上是近期大幅加息的結果，因為這兩個國家都有異常龐大的經常賬戶赤字。南非、哥倫比亞，以及印度和印尼也都有陷入美聯儲加息產生的風險。
但韓國、泰國和馬來西亞的貨幣表現要好得多，因為它們與中國有著密切的貿易關係，且經常賬戶狀況更為健康。
中國自身仍以擁有強大的外匯儲備地位而自豪，並已採取措施削減債務，這兩項舉措都是抵禦全球動盪的有效屏障。
但是，即使基本面仍保持穩定，也沒有人能準確預測，目前與美國的貿易緊張局勢將對中國的經濟造成多大損害。
近期中美關係改善的初步跡象提振了投資者的情緒，但美國對價值2,000億美元的中國進口商品徵收新關稅的威脅仍讓人擔憂。
或許是受全球金融危機十週年的啟發，經濟學家們開始懷疑是否會有另一場全球性的危機，這次是由高負債的新興國家引發的。
目前，答案似乎是否定的。
由於高儲蓄率，中國完全有能力應付債務問題。其他一些新興市場也陷入困境，但幸運的是，它們的規模不足以引發一場新的全球危機。
本文選題編譯：chinarcu
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