顺通财税段贤明

本次国际石油价格暴跌，所有石油生产国都是受伤的一方，何止美国页岩油呢？

首先我们回顾下刚刚发生了什么事，在OPEC会议之上，原先协商的减产协议俄罗斯不愿意接受并退出石油减产计划，沙特一怒之下宣布石油出口将大打折扣，并且同时提高每日产量，石油价格战已经打起来了，于是石油价格暴跌。

原油价格跌倒32美元一桶左右，这是个什么样的概念呢？美国页岩油开采成本是50美元每桶，而沙特是9美元一桶，俄罗斯是17美元一桶，也就是说原油价格的暴跌导致美国页岩油开采一桶亏一桶，美国心里可能觉得冤呀。

但是美国实际也不冤，因为过去美国已经靠页岩油技术获得了很多优势了。在过去由于美国不是OPEC协议国，因此不受减产协议的约束，而OPEC却履行着减产协议内容，包括俄罗斯，结果就是美国页岩油的市场份额提高了。

自家履行协议内容减产，而美国却坐收渔翁之利，俄罗斯当然不愿意了，因此选择退出。沙特也是暴脾气直接打起了价格战，原油价格暴跌美国石油生产一桶就亏一桶。

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修行路上的韭菜

普京这个决定就是冲着美国去的。最近北溪2被美国搞死。疫情降低了全球能源需求。普京在这个时候准备干一票大的。狠狠的打击一下美国能源经济。沙特是个好演员，果然上路，一言不合就是人体炸弹，要死大家一起死。但是大家有没有想过俄罗斯有什么勇气这么干。因为它和一个大国有长期的能源购销协议，价格不低的。只要合同可以执行，它绝对饿不死。所以俄罗斯肯定和该大国肯定沟通过，并且得到支持。因为该大国最近被美国也搞的很惨。干一票能源战，成本一两千亿美金而已，划算。下面就要看美国如何出牌了，是开辟新的战争战线呢，还是抱团制裁围剿。

桥头老酒

此次欧佩克+会议没有达成减产协议，引发原油期货价格暴跌10%左右，主要原因是俄罗斯拒绝进一步减产。

那美国页岩油为什么也会躺枪？理由很简单：

1、当今能源市场，主要以原油、页岩油等主。从目前的能源市场经构发展来看，页岩油的份额并不大，2018年，欧佩克原油的市场份额约为41%，俄罗斯原油的市场份额约为13%，沙特原油的市场份额约为13%，美国页岩油市场份额约为15%。全球还是以原油为主要能源，既然原油价格暴跌，页岩油价格没有理由不受到伤害。

2、欧佩克产油国经济结构大多比较单一脆弱，在全球经济下行压力较大，同时疫情危机冲击短期基本面雪上加霜，欧佩克产油国为了提振油价，平衡财政，不得不采取限产措施。可俄罗斯经济也不太好，原油经济也是其GDP和财政的主要来源，进一步减产对其经济和财政也会带来较大影响。

由于页岩油是当前原油市场的重要补充，欧佩克减产，并不能防止页岩油填充市场和叙利亚原油供应因素，

3、美国页岩油资源丰富，技术可采储量约为580亿桶，位列全球第一。但是，开采成本并不低，美国页岩油开采成本构成：

全美国六大主要页岩油生产企业的成本测试数据：

美国这6家公司覆盖Permian、EagleFord、Bakken这三个最重要的页岩油气生产地区，2018年页岩油气生产企业油价平衡点为50美元/桶左右。

上周五国际原油重挫。WTI原油主力合约收跌报41.55美元/桶，跌幅近10%，创2016年8月以来新低；布伦特原油主力合约布油跌幅近9%，报45.50美元/桶，刷新2017年6月以来低点。

美国页岩油躺枪是正常的。

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野马和尚

最近国际 原油价格暴跌，就是俄罗斯和欧佩克的减产协议没有谈成，沙特一怒之下就打起了价格战，不仅提供了20年来最大的降价优惠，更是要增产，维护自己在全球石油市场的份额。这个事情和美国的页岩油是大大有关系的，这个事情的起因也是美国页岩油，所以他们也不算是躺枪。

1、美国页岩油的产业化和商业化让美国成为了原油出口大国

如果你有印象的话，在2007年国际原油价格最高达到了140元美元/桶，价格高得离谱，从2000年之后国际原油步入了一个长达7年的牛市，中国和美国都是石油消耗大国，油价如此涨幅对他们有很大的压力。

这个压力就促使美国需求替代能源，页岩油开采技术原本就有，但是在细节上还不太适用，另一个就是在2005年以前，国际原油价格长期维持在40美元以下。

但是那几年国际原油价格的牛市，让美国承受了巨大的进口成本，所以这个事情促使了美国在页岩油开采方面的研发投资，终于在2009年获得了成功，美国的页岩油开始不断扩大开采规模，到了2011年以后页岩油已经有了明显的产量，看下图美国原油的日产量，在2011年以后有了明显的增长，从每天不到800万桶增长到了2015年的1300万桶左右。页岩油让美国的产油能力大大增加。

石油多了以后，美国就想着出口了，看下图，美国原油的出口也是在2013年开始大幅增长的，在2013年以前，每日的出口都不到20万桶的水平，几乎可以忽略不计，但是到了2018年就达到了200万桶/天的出口能力。而到了2020年更是突破了400万桶/天的出口规模。俨然成为了世界第三大原油出口大国。因为俄罗斯的日出口能力也就五六百万桶，而沙特的日产油能力也才970万桶，自己还要消耗一部分。

2、美国成为原油出口大国之后抑制了国际原油价格的上涨

从原油价格的走势图我们也能看出来，在金融危机后，随着各国的救市措施实施，全球经济逐渐复苏，对原油的需求量也开始增长，国际原油价格从30美元的底部不断上扬，到2012年的时候国际原油价格再次上涨到110美元以上。

美国在这个时候的页岩油产量已成规模，并且在2013年之后开始出口，美国页岩油产量大增，美国不仅进口少了，反而变成了出口，这个变化就让国际原油价格在2012年到2014年两年多的时间里维持在100美元上下。原油价格再也涨不上去了。

而在2015年的时候美国的产油能力达到了历史性的1200多万桶/天，国际油价受挫，而其他产油大国也在相互竞争，价格从2015年不断下跌，跌到了2016年的30美元/桶，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克国家于是以减产的方式来稳定油价，此后国际油价又在回升，基本上是维持在60美元上下，美国页岩油的产油成本是50美元/桶，沙特是10美元，俄罗斯据说是20美元。

所以在60美元的价格大家都有钱赚，但是今年疫情的发生，导致全球对经济未来的悲观，需求疲软，原油价格跌到了50美元左右，而雪上加霜的是在3月6日，沙特和俄罗斯就减产未能达成一致，沙特提案在原来减产的基础上再额外减产150万桶/日，但是俄罗斯拒绝该方案，当日油价就跌了9%，跌到了45美元。

沙特在3月7日就宣布降价，并将在4月份把产能从当前的970万桶提升至1000万桶，并且有可能提升到1200万桶，这一下子就让国际油价跌了30%，直接跌破了40美元。

沙特这么做是杀敌一千，自损800，对于沙特的这一动作，俄罗斯财政部长直接叫板：国际油价在25美元到30美元维持6-10年我们也能承受，俄罗斯看起来对价格战信心很足，但是俄罗斯的能源部部长却释放了一丝“善意”，称并没有完全拒绝双方的方案。看起来未来还是有谈判空间的。

这种价格战是无法持续的，财政吃紧，美国也受不了，如果真的维持在30美元，那么美国的那些数千亿美元页岩油投资都得打水漂了。沙特虽然原油的产油成本是10美元，但是沙特是靠石油赚钱的，又没有其他产业，利润低了这么多，国家的收入就少了。能持续多久？现在的动作也许都是为下一次谈判积累筹码。

壹号股权

美国页岩油此次受影响并没有打枪一说。

第一，虽然只是美国没有参与到谈判中，但他却是石油供应市场中的一份子。所以尽管它是在俄罗斯与俄罗斯之间进行的，但是谈判结果会影响到所有的石油供应者，甚至也会影响到所有的石油需求方。

第二，俄罗斯和欧佩克谈崩，主要考虑问题也是美国的页岩油。因为俄罗斯，欧佩克和美国都是石油供应方。而减产只限制了俄罗斯和欧佩克的产量。如果此时只是俄罗斯和欧菲克减产，那么减仓谈判结果达成后的最大受益者就是美国。我想俄罗斯是能看出这个结果的。所以他们不同意减产也是情理之中的。

第三，俄罗斯这次与欧佩克谈崩，可能也是有意而为之的。因为美国之前搅黄了俄罗斯和欧洲之间的北溪2号石油项目，导致俄罗斯损失巨大。这一次因为欧美疫情爆发导致美国现在也很难受，所以俄罗斯也是在此时看准的机会故意谈崩石油减产计划让美国更加难受。这个也是政治博弈的必然结果。这个时候让美国好受了，那么以后美国只能让自己更难受。

第四，欧佩克，特别是沙特，早就对美国的页岩油有打压的想法。因为在前面几年就有沙特疯狂降价来打击美国的页岩油产量，但是最终却以失败收场。这一次沙特主动降价，可谓一石二鸟。既可以逼着俄罗斯回到谈判桌前继续进行减产谈判，又可以打击美国的页岩油生产。所以他们会很积极的去降价。

综合以上几点，个人觉得美国此次页岩油受到降价影响并非躺枪。是各方争斗必然的结果。

爱折腾的老程

昨晚上刚刚写了分析文章，这里简单分析。

向看一张图片：图中蓝色为沙特，灰色为美国，黑色为俄罗斯！美国事实上在页岩油技术基础上，已经成为全球最大的油产国。

之前俄罗斯就说过：即使将油价再下跌40%也能够接受！其实句话应该这样理解：

（1）既然如此，俄罗斯选择：疫情确实影响了国际原油，我俄罗斯也愿意延续之前的减产协议，如果新的协议能够在一个合理区间也可以接受！但是你们OPEC却要加大减产量，但总有一个减产额度啊！

现阶段OPEC和俄罗斯等其他产油国已经在执行的是今年1月1日起减产210万桶/日的协议，其中包括沙特的额外自愿减产。大多数市场观察人士普遍都认为首先这条已经存在的2019年12月通过的减产协议应该是会得到继续的延长(比如延长到2020年底），在这一点上，OPEC和包括俄罗斯在内的非OPEC产油国之间已经在会议前达成了共识！

（2）俄罗斯之前已经透露出来支持石油输出国组织(OPEC)及其盟国组成的OPEC+的联合技术委员会考虑将原油产量再削减100万桶/日，并且认为减产多至100万桶/日的提议将足以平衡石油市场，并将油价推升至每桶60美元。

（3）其实OPEC发起的价格战压低国际油价对页岩油技术发达的美国是一个大挑战！

我们可以看看数据：2008年7月，布伦特原油和美国WTI原油的价格一度暴涨 到147美元/桶，2011年至2014年，美布价格也长期处于100美元/桶价位运行。而从2014年9月份，OPEC发动原油价格战，国际油价开始断崖式下跌。2016年1月份，价格一度下跌到27.1美元/桶，OPEC包括现在的OPEC+想要挤压美国页岩油的决心十分坚决。

但是，经历了2015年缠斗之后，所有的OPEC成员发现，好像对美国没有太大的作用。

（4）事实果然如此吗？不是！页岩油成本太大导致投资集团信心不足！

造成成本增加而盈利不足的原因主要：

用水成本不断上升。按照媒体报道，目前美国页岩油和页岩气开采所采用的技术是水平井多段压裂技术，这种开采方法对水的需求非常大。据二叠纪生产商的数据分析，现在平均压裂作业需消耗1300万加仑（4900万升）的水，两年内耗水量已经增长了40％。2019年二叠纪盆地的水费已经暴涨17%至140亿美元，这是北美生产商2018年用水力压裂砂的费用的3倍多。另外，取水和废水处理的成本在每桶50美分至4美元之间，在此前油价跌破40美元/桶的情况下，这对美国页岩油生产商来说将是一笔高难以承担的高昂费用。

用水成本上升，而国际油价下下跌，自然美国会放缓页岩油生产了！

还有一个不可忽视的因素，大家应该在大街上也会看到：新能源汽车的高速发展，对于传统油气能源需求也在下降。虽然这个新能源汽车现在还没有太成熟，但是对于传统能源驱动的影响会一步步加大的！正是基于以上原因，俄罗斯直接可以拒绝沙特，拒绝跟OPEC谈，但OPEC根本无法拒绝俄罗斯，后续看情况，应该要么延期，要么就是继续再紧急开会！

英武

从2012年前后，美国也要水平突飞猛进，页岩气、页岩油大肆强占市场，原因就是原油价格足够高，成本大概是36-47美元之间，且美国总统也不断支持，所以每年美国油井数量都会提高很多，虽然盈利并不理想。

沙特拥有极强大的成本优势，占有率却不断被美国蚕食，的确令人恼火，且有苦说不出，否则自己再被伊朗欺负。

俄罗斯觉得，自己的成本并不高，至少比美国要便宜很多，俄罗斯认为由于美国的存在，沙特至少不敢降低太多。

现在和俄罗斯明面正刚，实际上真正的受害者，正是美国，因为成本太高，个人判断，美国只能哑巴吃黄连，毕竟美国霸权还要依靠石油美元来维系，至少暂时还不能撕破脸。

总之，吃亏最大的是美国，受原油暴跌最大获利方却是我国，毕竟我国每天的原油进口都是天文数字。

九大杂烩

其实很多人觉得这次油价大跌，是美国想打击俄罗斯和伊朗，这种看法是不对的。油价大跌，美国反而最受伤。

沙特、俄罗斯、美国，都是主要产油国。美国是石油净出口国，但同时美国是制造业大国，制造业又会传导致美国的服务业，所以美国的利益诉求是油价在一个合理区间波动，这个区间是50-70美元，如果油价太高，会推升美国的核心通胀，带来滞胀的风险，但如果油价太低，会让美国的石油产业巨亏。

这是因为美国的石油主要面页岩油，在2008年美国发生金融危机后，通过极度宽松的QE计划注入流动性，度过了危机，之后美国页岩油革命的成功，帮助美国重新走上了经济扩张之路。

此次俄罗斯与欧佩克本来是要协商减产的，因为受到疫情的影响，全球经济不佳，对石油的需求下滑，导致国际油价跌跌不休，欧佩克成员想通过减产的方式来改善供求关系，从而拉动油价上涨。这也是过去欧佩克惯用的方式。

但是俄罗斯并不同意减产，其实俄罗斯的说法也不是没有道理，欧佩克成员国一味的通过减产来拉抬油价，实际上无法改变油价的需求。但是国际原油市场的供给已经不光由欧佩克掌控，美国已经有足够的原油储备，而且美国的页岩油产业发达，可以持续的开采石油。

这意味着，油价上涨后，最受益的是美国。因为油价虽然涨了，但欧佩克成员国都是减产的，并不会明显的获益。而美国并没有减产，依然提供充足的供应，那么国际石油的市场份额就被美国抢走了，再这样下去，以后国际油价的定价权就完全掌控在美国手里了。

因此，俄罗斯不同意减产，此次欧佩克减产协议谈崩了。紧接着就是沙特发飚了，大幅增加了其出口石油的折扣，并宣布下个月产量将远超1000万桶/日,甚至可能达到1200万桶/日的记录高位。，这一举动带来了国际原油价格的暴跌，在3月9日，WTI和布伦特原油盘中最大跌幅均超过30%，WTI原油最低跌至27.35美元的价格。

国际油价大跌，美国反而受到了冲击，因为美国有发达的页岩油，正在不断抢占全球石油市场的份额，但页岩油的开采成本较高，需要50美元以上才能赚钱。我们看看全球各国生产一桶油的成本各自是多少。

根据相关机构的数据显示，各主要国家生产一桶油的成本为：英国52.5美元，巴西48.8美元，美国36.2美元，中国29.9美元，委内瑞拉23.5美元，俄罗斯17.2美元，伊朗12.6美元，伊拉克10.7美元，沙特9.9美元，科威特8.5美元。

从数据可以看到，当国际油价跌到30美元的水平，页岩油就会开采得越多亏得越多，美国页岩油产业就会承受巨大的经济损失，如果美国油价不降，必然就会失去市场份额，失去全球石油的定价权。

所以特朗普真慌了，3月9日下午，据国外媒体报道，美国总统特朗普悄悄要求沙特停止油价战。

财经宋建文

因为美国页岩油生产成本最高，生产成本大于50美元，而且投资的大部分都是融资而来，财务费用也很多，现在美原油下跌到42美元了，估计好多要破产了。

蝈蝈炒股

先说结论：本次油价暴跌，在于减产协议未达成，市场供大于求，美国页岩油作为原油的替代品，在原油价格下跌时，也会受到影响造成下跌。

美国页岩油增产空间大，对原油市场响应迅速。目前，美国原油产量全球排名第一。2018年美国页岩油产量达650万桶/天，贡献了美国原油总产量59%的份额。页岩油短期供应爆发力取决于库存井数量，截至2019年9月，美国48州库存井7794口，为历史较高水平。根据EIA预测，2020年美国原油产量将会达到1309万桶/天，比2019年产量增长约80万桶/天，是不容小视的边际供应量。此外，页岩油气井开发周期一般只需3-6个月。根据以往，在油价远低于页岩油成本的时候，新井产量衰减较快，美国页岩油可实现迅速减产；当油价高于页岩油成本的时候，启动库存井，美国页岩油可实现迅速增产。美国页岩油气的开采生产灵活度高，能够对原油市场形成快速响应。

也正由于美国页岩油的产量惊人，市场供大于求的现象更严重了。

關鍵字: 石油 石油价格 国际