（本文由公眾號散戶特訓營《baguazhanfa66》整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負）
倉位管理的問題很雜，很碎，而且是一個很個性化的東西，一個人的投資風格，性格偏好，生活環境，知識儲備...都會決定一個人的倉位分配管理的問題。
但是，最近依然有不少的朋友在後臺詢問我關於倉位管理的內容。
既然如此，考慮到倉位管理的細緻和複雜，那我今天就先打個樣吧，班門弄斧的說說我自己大方向上的一個倉位管理。
閒言少敘，這就開始。
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對於我個人來說，每年累計的工資和投資收益都要比前幾年高，所以每年都會清點一下自己可用的投資資金，而這個資金必須是長期不用的。
簡單來說就是，未來不管家裡發生什麼，出現什麼大風大浪都可以不用動的資金。
這一點很重要，對於長期的價值投資者來說，這是一個大前提，巴老不是就說過嗎，如果你不打算持有一家公司十年，那麼你十分鐘也不要持有。
當然，這個十年在我真實的投資來說，確實有些誇張了，但他給我們傳遞出一個長期持股的心態問題。
所以，倉位管理首要任務就是清點資金。
清點之後呢，接下來就是該怎麼配置的問題了。
根據大類上，我是這樣分配的。
底倉
一般情況下，不管風吹雨打，我始終是會留2成底倉，它最大的作用就是給我保持對市場的感知度。
遊戲本身不重要，重要的是你在場。
在市場極度的悲觀情況下，有不少的朋友會選擇空倉這一極端的策略。可極端的問題並不是收益大小本身，而是你對市場的感知在漸漸缺失。
空倉只會讓你在大跌的時候爽一陣，但感知的缺失對投資者來說才是真正耗費力的，往往會讓你比在場內的所有人反應都慢好幾拍，以至於常常錯失良機。
另一方面，2成的底倉使得咱們不管遇到什麼黑天鵝或者股災，都基本動不了你的根本，對你總體的收益影響實在是有限。
2成倉位跌20%，總倉位才跌4%。
當然，我說的這2成倉位也不是讓你瞎亂投資，也是站在價值成長的準則下配置的。
事實上，只要選擇得當，時間只會增厚你的底倉，而你獲得的確是市場的敏感度，由此才能在面對各種環境的波動遊刃有餘。
配置倉
為什麼叫配置倉呢，是因為這個倉位在我上面說的
底倉上進行的。簡單來說這部分的倉位控制在1~6成倉位之間，然後我們根據市場的估值或者說便宜程度來定到底配置多大倉位加到2成的底倉上面的。
對於成熟老練的投資者來說，判斷市場的便宜程度往往根據經驗就知道個差不多了，這個就像是醫生給病人看病一樣，見的人多了，從面相或者簡單的幾個症狀上，就能大概判斷是個啥病。
但是對於我們很多投資者來說，不知道怎麼衡量，那該怎麼辦？
我在很早之前說過一個方法：現在應該在股票上分配多少倉位？
簡單來說就是根據當前市場的估值百分位，用1-分位點就是你大概應該有的持倉倉位。
比如今年年初的中證全指的分位點大概是20%。那麼，1-20%=80%，那麼你現在就應該持有8成倉位，當然這個8成倉位是算上一開始的2成底倉的。
ps：這個只是一個參考，實際的配置還是得根據個人經驗和偏好來調整。
不知道大家現在發現沒有，決定你的最終收益其實是在配置倉上，因為它佔比大，靈活性高，進可攻退可守。
該加倉位的時候你無動於衷，該減的時候你卻死拿著，最後的結果可能都大鏡相挺。
同時個股的風格配置也是一個決定因素，如果你投資5G，新能源這些“風口”上所帶來的總收益絕對比大多數白馬股的收益要高。
當然，這也是個人偏好的問題，每個人的性格，年齡，生活環境都是不同的，自然你的偏好是不同的，你的偏好不同自然使得你每個人的最終收益天差地別。
如果我們根據市場估值程度來決定配置倉位的話，那麼我們完全在牛市後期的時候可以減少或者不配置，雖然我們無法判斷最高點，但完全可以只留2成的底倉，繼續讓利潤奔跑。
總之，配置倉對於一個人最後的收益率有著不可或缺的影響，它也是你所有資金的中堅力量。
現金等價倉
我常常把剩下的2成倉都被歸結為這部分裡。
投資七分靠心理，兩分靠技術，一分靠運氣。
價值投資說起來容易，但真正做起來沒那麼簡單，很多時候價值投資只能一個人在戰鬥，也常常被其他流派的人看不起嗎，而且價值投資驗證結果可能需要以年為單位，但是其他很多流派隔天就可以驗證，
人類的傲慢、嫉妒、暴怒、懶惰、貪婪，無時不刻的都在股市世界中考驗著你，所以做價值投資的人多，但堅持下來的人很少。
這中間最關鍵的一步就是心理，留有現金倉位最大的作用就是在心理上助你一臂之力。正所謂：家有餘糧,心裡不慌。
這2成的現金倉就是到關鍵時刻使用的，不到萬不得以絕不用。
但在金融界一直有這麼一句話：金錢永不眠！你如果只把他放在那當現金，我覺得有點可惜了。
就我個人來說，我往往會把這些錢配置一些優於現金的現金等價物，比如我常常拿波動小的可轉債當等價物，這些轉債常常一兩分一兩毛錢能走好幾個月，但是它們還帶有一定的看漲期權，也就是說市場只要稍微轉暖，收益也不含糊，但是在熊市卻可以保本。
再比如我也會在場外配置一些收益率比較可觀的理財產品。
反正就是第一條，在我能用的時候，立馬能救場。
一般來說，這部分資金只有以下兩種情況會用：
1，市場因為某些事發生大規模的非理性下跌。
比如今年2月3日疫情導致的千股跌停，16年的熔斷事件等等，這些事件導致的整體市場的大面積的非理性的下跌，在事後蒸米往往都是黃金坑。
2，市場因為外部環境的種種原因導致的股市持續低迷。
這個有具體的量化標準，就是市場的估值的分位點小於10%。
根據我的歷史回測，18年底，14年初，08年底，06年初的市場的估值分位點都在10%之下。
而如果我們點開大盤歷史走勢的話，你就會發現這幾個點都是歷史最低點，現在來看都是可遇不可求的天賜良機。
以上兩點，只要滿足其一，都值得我們把現金等價倉用起來，把你的總體倉位打滿或者接近打滿（9成）。
平時保留它們最大的好處就是，心安。可以做情緒的主人，而不是被情緒帶著跑。
事實上，如果你把過去幾十年的市場k線圖拿出來看看你就會發現，這個市場上每隔3，5年總會有這麼幾次機會使我們用到這最後的現金等價倉，最關鍵的問題是我們有沒有耐心.......
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價值投資呢，在大多數人看起來是最後的估值，估值說到底是一個人主觀評判的東西，但其實更重要的是
手法和倉位的管理。這時候你會發現，我們把資金這麼分配的話，我們不敢說總抄底逃頂，但是我們可以總是抄到相對低點。
以上就是我自己的倉位配置的分享，當然這個倉位的管理是大方向上的，如果在細分的話，還有怎麼配置？配置哪些？佔比多少？等等一系列複雜的問題，這些留著以後咱們慢慢說吧。
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