90年代海南的房地產激烈程度毫不亞於我們現在的地產熱。從91年到93年年底短短兩年多的時間裡，海口的地價從十幾萬飆升到幾百萬一畝。房價由一千多元飆升到七千多元。連帶北海的房價都飆升到五千多元。那幾年一個普通職工的收入應該是在100多到300之間。海南的房價比現在還瘋狂，現在北京的一個白領，五個月的工資能買一平米房子，當時的海南島的房間要一個工人20個月的工資才能買一平米。
瘋狂的炒作中，地產商，銀行和當地政府成為了利益共同體，甚至連銀行和券商都參與了炒作。海南地產的瘋狂起到了示範作用，全國房價都開始上升。
當年我國的製造業還處於起步階段，政府為了支持製造業，開始採用了提高貨幣供應量的政策。貨幣供應急速增加，我記得92年新工人的工資是150元左右，到93年就已經是300元起步了。物價的上漲速度也是極快的。GDP達到了15%左右。
投資房地產的收益效應遠大於製造業，當時增發的貨幣大部分都直奔暴利而去，能貸到款的大企業的資金也都流入房地產。眼瞅就要摧毀在萌芽中的中國製造業。
93年，朱鎔基副總理發表了對房地產泡沫的公開看法，隨後，終止了房地產企業的上市。同時，嚴控銀行資金流入房地產市場。控制了信貸規模和國債利率。94年，開始了更嚴厲的資金政策。
一腳急剎車下去，海南的房地產泡沫瞬間破滅，銀行積壓了大量的爛尾樓和收不回來的壞賬，券商對實體的直接投資被叫停，直接導致了幾家大券商的全面虧損。而信託業的壞賬率更高，不得不成立了海南發展銀行來解決壞賬問題。但是很快，這家銀行就經歷了擠兌浪潮。
海南的房地產泡沫徹底破滅，留了一島的爛尾樓和大量的閒置土地。一直到06年，這些限制的土地才漸漸的被消化的差不多。
年紀稍大些的人應該記憶猶新全國的下崗浪潮，擠泡沫的過程中，大量的企業因為失血和內需的疲軟紛紛倒閉。國家對大量的國企和集體企業進行了腫瘤切割手術，從94年開始，一直到2000年前後，中國的製造業才緩緩上升。國內投資需求的巨大缺口和大量的廉價勞動力，創造了所謂的“奇蹟”，打開了出口的窗戶，讓我們有了前些年的騰飛。
回顧海南地產熱潮的破滅和帶給全國的後遺症，我們來審視今天。一個局域性的泡沫破滅，就導致了經濟的數年低迷。現在全國性的泡沫，路在何方？
本文的基礎認知點在：一個國家的強盛只能靠製造業。房地產，文化產業，虛擬經濟，都不足以讓一個國家的實力增強。離開第一產業和第二產業的經濟，都是空中樓閣。
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