90年代海南的房地产激烈程度毫不亚于我们现在的地产热。从91年到93年年底短短两年多的时间里，海口的地价从十几万飙升到几百万一亩。房价由一千多元飙升到七千多元。连带北海的房价都飙升到五千多元。那几年一个普通职工的收入应该是在100多到300之间。海南的房价比现在还疯狂，现在北京的一个白领，五个月的工资能买一平米房子，当时的海南岛的房间要一个工人20个月的工资才能买一平米。
疯狂的炒作中，地产商，银行和当地政府成为了利益共同体，甚至连银行和券商都参与了炒作。海南地产的疯狂起到了示范作用，全国房价都开始上升。
当年我国的制造业还处于起步阶段，政府为了支持制造业，开始采用了提高货币供应量的政策。货币供应急速增加，我记得92年新工人的工资是150元左右，到93年就已经是300元起步了。物价的上涨速度也是极快的。GDP达到了15%左右。
投资房地产的收益效应远大于制造业，当时增发的货币大部分都直奔暴利而去，能贷到款的大企业的资金也都流入房地产。眼瞅就要摧毁在萌芽中的中国制造业。
93年，朱镕基副总理发表了对房地产泡沫的公开看法，随后，终止了房地产企业的上市。同时，严控银行资金流入房地产市场。控制了信贷规模和国债利率。94年，开始了更严厉的资金政策。
一脚急刹车下去，海南的房地产泡沫瞬间破灭，银行积压了大量的烂尾楼和收不回来的坏账，券商对实体的直接投资被叫停，直接导致了几家大券商的全面亏损。而信托业的坏账率更高，不得不成立了海南发展银行来解决坏账问题。但是很快，这家银行就经历了挤兑浪潮。
海南的房地产泡沫彻底破灭，留了一岛的烂尾楼和大量的闲置土地。一直到06年，这些限制的土地才渐渐的被消化的差不多。
年纪稍大些的人应该记忆犹新全国的下岗浪潮，挤泡沫的过程中，大量的企业因为失血和内需的疲软纷纷倒闭。国家对大量的国企和集体企业进行了肿瘤切割手术，从94年开始，一直到2000年前后，中国的制造业才缓缓上升。国内投资需求的巨大缺口和大量的廉价劳动力，创造了所谓的“奇迹”，打开了出口的窗户，让我们有了前些年的腾飞。
回顾海南地产热潮的破灭和带给全国的后遗症，我们来审视今天。一个局域性的泡沫破灭，就导致了经济的数年低迷。现在全国性的泡沫，路在何方？
本文的基础认知点在：一个国家的强盛只能靠制造业。房地产，文化产业，虚拟经济，都不足以让一个国家的实力增强。离开第一产业和第二产业的经济，都是空中楼阁。
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