中宇資訊 深度觀察
上週OPEC+會議談判破裂以後，OPEC的就減產協議將要從4月1日起作廢，這意味著無論是OPEC還是俄羅斯等非OPEC產油國都可以自由生產，恐導致油價進一步暴跌。4月美國WTI原油期貨週一(3月9日)收跌10.15美元，或24.6%，報31.13美元/桶。5月布倫特原油期貨週一收跌10.91美元，或24.1%，報34.36美元/桶。兩個價格雙雙創1991年1月海灣戰爭以來最大日跌幅。3月9日，全球股市遭遇“黑色星期一”。美股同樣慘遭血洗，三大股指跌幅均超過7%。
回顧歷史，2014年下半年，沙特為首的歐佩克堅持不減產立場，非歐佩克迅速發展，需求面不佳，諸多利空消息之下，國際油價連續六個月價格下降，直至2016 年歐美原油期貨價格分別於1月下旬、2月中旬以27.88、26.21美元/桶的價位創下近13年來價格低點，後期油市經歷一段時間回暖，6月份國際油價已反彈至50美元/桶的價位。基礎油市場來看，2014下半年價格直線下跌，12月份跌至低位，直至2016年3月份有一小波上行時期，一方面受原油利好支撐，另一方面受調和旺季以及國內現貨資源供應偏緊影響，使得三個月時間價格反彈約13%左右。
原油作為能源化工產品的最源頭產品，對於能化產品影響不言而喻，不過基礎油屬於需要經過一系列裝置工藝流程才能獲得的產品，原油價格漲跌在一定程度影響基礎油價格走勢，不過影響較為滯後。原油歷史性崩盤，但就近日觀察基礎油各大煉廠基本持穩觀望態勢，僅有個別煉廠價格小幅下落，幅度集中在50-100元噸，主要受疫情影響，終端並未完全恢復，自年後歸來開始，由於需求表現較差，庫存升高，部分上游煉廠通過緊急停工避險或減產來規避風險，非標煉廠則有一部分一直處於停工態勢，截止目前仍有部分非標企業尚未復工，2月份整體市場價格經歷一波下調操作，進入3月份市場主流維持平穩為主，僅有零星型號小幅波動。目前終端需求表現並不理想，汽車產銷數據、製造業指數不容樂觀，目前終端企業約有65%左右恢復，而市場供應面資源寬裕，整體出貨較差，業內成交量並不順暢，市場心態如履薄冰，原油快速下跌更加打壓業內參與者心態。預計3月份基礎油市場受多重利空影響之下，繼續維持弱勢盤整局面，後期或面臨承壓下行態勢。
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