走不出華南的西北菜
九毛九餐飲連鎖有限公司成立於2005年，是僅次於西貝的第二大西北菜餐飲品牌。九毛九的第一家餐廳在廣州開設。並在廣州脫穎而出。2010年，九毛九明確了自身的定位，將門店開到了購物中心裡，形成了中式快時尚餐飲的商業模式，門店數才開始迅速增加，截至今年上半年九毛九已在全國開設了269個門店，管理41家加盟店，並孵化出了太二酸菜魚、慫、2顆雞蛋煎餅和那末大叔是大廚這四個新的餐飲品牌。
九毛九和太二均為直營
九毛九這個品牌的影響力卻有著明顯的地域侷限性。招股說明書顯示，九毛九在全國的149家門店中，122家都位於廣東和海南兩省。而在華南地區之外，九毛九僅僅在湖北、江蘇兩省和北京、天津兩市開設了分店。
九毛九全國直營分佈--招股書
中式快時尚餐飲：賽道優，市場空間廣闊
我國中式快時尚餐飲市場前景好，行業收入逐年穩定增長，2014年我國中式快時尚餐飲市場收入為743億元，2018年增長至1815億元，佔中國餐飲服務市場4.2%，年複合增長率為25%。經弗若斯特沙利文預測，2024年中式快時尚餐飲市場收入可達到5502億元，年複合增長率為20.3%。中式快時尚餐飲市場增速遠超同期餐飲行業增速，2014年我國餐飲行業年收入為28925億元，2018年增長至42716億元，年複合增長率為10.2%。目前我國中式快時尚餐飲市場集中度低。
據九毛九招股說明書披露，2018年中國前五大中式快時尚餐飲企業收入合計只佔全行業市場份額7.5%。市場空間巨大。
2018年前五大快時尚餐飲企業市場份額
多元化連鎖經營的格局下的發展
公司目前以自營為主，加盟收入佔比極小，營收主要來源於餐廳層面盈利
，招股書顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，九毛九集團的營業收入分別為人民幣11.64億、14.69億、18.93億和12.37億元，各項成本增長相對合理，規模化效應發揮作用。
各品牌的利潤對比，九毛九的利潤率始終維持在16%-18%左右，而太二的利潤率則從30%下降到23%。利潤率並沒有多大的提升。
各品牌的客單價在增長，翻檯率在下降，增長有所放緩。更著眼於新一線城市的拓展。
太二和九毛九一線城市單店模型，投資回收期測算
太二擴張迅速，對主要食材鱸魚需求量大，受鱸魚價格波動影響，原材料成本佔比高於九毛九西北菜；店內員工與顧客觸點少，服務精簡標準化程度高，因此人力成本佔比低；太二其他租金及相關開支佔比更高，多佔據高線城市核心商圈，採取浮動租金協議，根據浮動租金協議，業務表現改善會導致有關的浮動租金付款增加。據九毛九招股說明書披露，2019年上半年太二新店平均投資成本為230萬元，現金投資回收期約為7-8個月（現金投資回收期是累計純利加不包含使用權資產折舊在內的折舊、攤銷，與開設成本相比達到平衡的所需的時間）
中央廚房提高運營流程標準化，簡化店內廚房備餐流程，支持門店擴張。
自建中央廚房，分別位於廣東、海南、湖北，2019年上半年產能合計930萬噸。餐廳擴張使自有中央廚房的利用率逐年上升，廣東和海南中央廚房利用率較高，2019年上半年分別達到90.40%和86.80%。湖北產能仍有上升空間（2019H1利用率為34.9%）。公司採用標準化流程完成半成品食材加工，確保食品口味統一，使用第三方供應鏈租用供應中心，及時配送食材。中央廚房穩定食品供應，向店內廚房輸出標準化半成品加快出餐速度，提升翻檯率，保證產品質量穩定和提高運營效率。
下一個網紅品牌在哪？
九毛九集團的成功是孵化網紅的成功。九毛九集團以山西面食起家，但2014年A輪融資引入IDG資本後，在兩年不到的時間裡集團門店擴張了3倍。但隨之出現的是客流減少、淨利潤下滑的情況。多家子公司出現虧損，2015年淨利潤同比下降29.26%。在這種情況下，孵化的太二酸菜魚品牌開始崛起，對九毛九集團收入的貢獻逐步增大，成為餐飲市場的網紅品牌。
2017年開始，九毛九集團又孵化了2顆雞蛋煎餅、慫及那未大叔是大廚等品牌。從發展規劃看，2顆雞蛋煎餅或為下一個孵化的網紅品牌，但這還要看其未來的市場表現。
未來三個品牌的投資計劃
中國目前的餐飲市場既不是消費升級，也不是消費降級。 而是消費分級。
有的需求是路邊兩元一碗的面——管什麼食材、味道，只要便宜能吃飽就好。
有的需求是肯德基的套餐——管什麼健康，只要快捷可口就行。
有的需求是網紅店裡拔草、打卡——管什麼味道、價格，只要顯得時尚就夠了。
有的需求是豪華的宴席——管什麼價格，只要面子。
在消費分級的情況下，餐飲的本質就是滿足不同消費者的不同需求。所以九毛九的發展之路也是順應消費分級而創建多個不同消費體驗。從大眾消費的九毛九，到拒絕拼桌的“太二”酸菜魚，再到逛街小吃“2顆雞蛋煎餅”，還有對外投資的“遇見小面”、“獅頭牌滷味研究所”。
未來，九毛九將靠什麼維持高增長，仍需時間檢驗。
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