做投资研究，部分投资者喜欢自上而下，有些投资者则习惯由下而上，但无论采用那种投资方法，产品研究是不缺少的一个环节，也是投资者必须要做的功课。

分析某公司产品，我们可以从该公司产品结构入手，如主营产品营收占总营收的比例，主营产品贡献的利润比例。

一般而言主营产品占比越高越好，说明公司业务聚焦，产品专业度更高。比如格力电器2018年空调产品营收占比超过90%，利润比例超过97%。而亚泰集团共有5个不相关主业，建材、房地产、医药、煤炭、商贸，每个主营占比都不超40%，主营不清晰，管理也相对混乱，利润自然提高不了。

了解清楚公司主营产品是什么之后，我们可以从产品市场竞争力、市场占有率、品牌战略3个维度去深入分析一个公司产品。

产品市场竞争力

在公司产品分析中产品的竞争能力分析是重中之重。竞争力可以从产品的技术、成本和质量等角度进行分析。

技术

在现代经济中，企业的产品研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键，因此，企业都会拿出占销售额一定比例的费用作为研究开发。产品研发创新包括研制出新的核心技术、新一代产品、新的工艺等等。华为曾经表示，想要保持竞争力，就必须要保持足够的研发力度，研发经费支出在公司总成本中的比重要超过10％。

此外，一家公司的技术创新能力还应该包括拥有创新人才队伍。现在大多数上市公司越来越重视人才的引进。在激烈的市场竞争中，谁先抢占智力资本的制高点，谁就具有决胜的把握。技术创新的主体是高智能、高创造力的高级创新人才，实施创新人才战略，是上市公司竞争制胜的务本之举，具有技术优势的上市公司往往具有更大的发展潜力。这一点在公司年报里有详细记录，投资者可以多留意。

成本

在很多行业中，成本优势是决定竞争优势的关键因素。企业可通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。当企业达到一定的资本投入或生产能力时，根据规模经济的理论，企业的生产成本和管理费用将会得到有效降低。企业如拥有较多出色的技术人员，就有可能生产出质优价廉、适销对路的产品。

相关的经营成果我们可以参考产品毛利率和净利润率。比如合盛硅业通过自建电厂等手段实现综合成本比竞争对手低1000元每吨。海螺水泥通过在石灰岩矿附近建厂降低成本，北新建材通过一体化应用打通全产业链，把生产废料变成石膏板的原材料，产品成本大幅下降。

质量

质量是产品信誉的保证，质量好的产品会给消费者带来信任感。由于公司技术能力及管理等诸多因素的差别，不同公司间相同产品的质量是有差别的，消费者在进行购买选择时，产品的质量始终是影响他们购买倾向的一个重要因素。除了设备等硬件条件，严格管理，优化生产流程是提高公司产品的质量行之有效的方法。具有产品质量优势的上市公司往往在该行业占据领先地位。比如格力空调比普通品牌的空调每台要贵上1000元左右，这也是格力产品质量好的溢价。

产品的市场占有率

市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。市场占有率越高，表示公司的经营能力和竞争力越强，公司的销售和利润水平越好、越稳定。公司的市场占有率是利润之源。效益好并能长期存在的公司市场占有率必然是长期稳定并呈增长趋势的。

分析公司的产品市场占有率，在衡量公司产品竞争力问题上占有重要地位，通常从两个方面进行考察。

其一，公司产品销售市场的地域分布情况。从这一角度可将公司的销售市场划分为地区型、全国型和世界范围型。销售市场地域的范围能大致地估计一个公司的经营能力和实力。其二，公司产品在同类产品市场上的占有率。市场占有率是对公司的实力和经营能力的较精确的估计。

品牌战略

品牌是一个商品名称和商标的总称，它可以与竞争者的产品相区别，而且是产品质量、性能、满足消费者效用的可靠程度的综合体现。国际知名企业，无一不有自己的品牌和名牌战略。

品牌竞争是产品竞争的深化和延伸。当产业发展进入成熟阶段，产业竞争充分展开时，品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因素。

品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：一是品牌具有创造市场的功能；二是品牌具有联合市场的功能；三是品牌具有巩固市场的功能。品牌战略不仅能提升产品的竞争力，而且能够利用品牌进行收购兼并。

当然，在研究公司产品的时候还有许多优秀的方法和不同的分析角度，比如成为消费者去亲身体验，开展同类产品的相关数据调查等等。在实际投资中还需要结合多方面的因素综合考虑才能提高投资的成功率。

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