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摘要：
1.大豆产业链科普？
2.豆二的价格影响因素及季节性规律？
3.近期大豆走势分析及未来展望。
1.大豆产业链科普
今天聊聊，这个乱世比黄金还坚挺的大豆产业相关品种。
全球金融市场极端恐慌的这段日子，国内商品期货，表现逆势的品种不多——除了黑色系螺纹逆势上涨，还能够坚挺于乱世的，几乎就只剩下豆一和豆粕了。
大豆产业链的上游是黄豆，而下游是豆粕和豆油。从量的关系来说，1单位大豆可以压榨出80%的豆粕、18%的豆油和2%的漏损率。
最上游的大豆，大商所把它分为豆一和豆二，豆一交易的是国产为主的非转基因大豆，豆二是进口的转基因大豆——其中，国产大豆占据大约10%的食用市场，进口大豆占据大约90%的压榨市场。
国产大豆一直希望能够去占领一部分压榨市场——但问题在于成本太高且出油率太低。
压榨市场的成本，主要是上游的黄豆价格，从今天收盘看，豆一05报收4226元，远高于豆二05报收的3004元——事实上，在更长的时间周期来看，豆二的价格也因为国外生产成本巨低，是长时间低于豆一的。
豆一、豆二主力日线走势叠加
而出油利润呢，美豆之前最低的出油率在19%，而国内黑龙江大豆多年出油率平均值在16%，要知道，出油率每高1%，加工1吨大豆至少能够增加150元以上的收益，豆一和豆二的出油率差那么大，豆二的收益能力之强可想而知。
简单的说，国内的豆粕和豆油大多由南美/北美进口的转基因大豆压榨而来——豆二，才是豆油和豆粕的真正的原材料。
2.豆二的价格影响因素及季节性规律？
在农产品领域，我国还是比较落后的，最典型的就是大豆产业的定价权还需要看芝加哥CBOT数据 / 美国、巴西、阿根廷三个大豆主产国的产量（主要是主产区的天气情况） / 再就是美国农业部公布的相关数据。
我们说工业品看需求，农产品看供给，大豆供应端的季节因素我们总结一下：
1. 2月到3月初，南美大豆生长季节，天气因素成为炒作热点，同时美国农业部也会公布种植意向的报告，也会为市场提供炒作热点。
2. 4月份，南美大豆进入收获季，产量确定之后，炒作的热情就会消失，上涨概率较小。
3. 5月份，美国大豆开始种植，种植进度、天气等因素为下一阶段美豆炒作进行了预热。
4. 6月到8月，是天气炒作的重要节点，任何风吹草动都会导致CBOT大豆价格上涨，在此期间，美国农业部会公布月度供需报告以及每周作物生长报告，都有可能成为市场炒作的热点。
5. 9月到10月，由于进入美豆收获季，产量和单产等数据基本上都要尘埃落定，炒作热点消失，所以CBOT大豆在这个时候见顶的概率比较大。
6. 11月到12月，南美大豆种植期，CBOT大豆价格也会受到天气因素的影响而波动。
极少数的极端情况下，比如今年的新冠病毒对经济活动的负面影响非常大，也会导致下游豆油、豆粕的消费需求大幅下滑，从而从需求端上利空大豆产业链。
3.近期大豆走势分析及未来展望
外盘美豆走势连续走低，和国内豆二相比较弱，一方面和全球通缩预期下的商品价格下跌有关，美联储近期连续超预期降低利率来抵抗经济通缩，而国内的通缩预期远远好于欧美经济体。
另一方面，离岸人民币大幅贬值，将导致国外大豆到港成本价提升，也会对冲部分美豆的跌幅，导致豆二更强。
回到供需上，豆二供应端主要看南美大豆生长情况，目前南美天气有啥问题吗？反倒是需求端，因为主要消费经济体已经采取的以及未来会采取的封城措施，可能还会持续对美豆/豆二走势产生压制。
而豆二、豆一本身具有一定的替代属性，从非理性的情绪面来说，豆二弱正好也就是豆一更强的时候。近期豆一的走势，比豆二坚挺，这也是其中的原因之一。
未来我们依旧绕不开疫情的影响，供需两端哪个影响更大？是否会影响4月美国农民播种的选择？南美和东南亚的物流是否会出现状况？类似的问题都是无法逃避的。
风险与机遇并存，绝望才能孕育出希望，这也许是能创造出巨大财富的一年，对的品种，对的方向，加上足够的耐心和一点点运气！
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