簡略記下一些有趣的市場信息，你的想法「也許將來有用處」，你的思路「可以不時重溫」。
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摘要：
1.今日重要消息
2.原油為何出現抵抗式下跌？
2.這個下跌品種為何具有超強的反彈動能？
1.2020年3月12日的幾個重要消息
1.世衛組織（WHO）正式承認，新冠進入“全球大爆發”狀態。美國首都華盛頓進入緊急狀態，好萊塢巨星湯姆.漢克斯確診，NBA宣佈停賽...
2.沙特以每桶25美元的價格向歐洲出售原油，承諾向該地區煉油廠供應通常三倍的原油量。
3.國務院常務會議再提降準。
對於沙特進入俄羅斯原油市場後花園，情緒層面表現還好，美原油下跌動能繼續衰弱，不像之前30%的恐慌式暴跌。
對應內盤的能化，今天觸及了跌停，且收盤跌幅居前的，只剩原油05、燃油05、瀝青06了。
因為原油沒有持倉數據分析，我們只還原燃油和瀝青的看空情緒減弱過程：
3.10日，熱力圖監測，燃油看空情緒-100，瀝青看空情緒-95.4。
3.11日，熱力圖監測，燃油看空情緒減弱到-68.53，瀝青看空情緒減弱到-91.37。
3.10日數據熱力圖前四品種情緒，後臺回覆“龍虎贏家”可使用。
3.11日數據熱力圖前四品種情緒，後臺回覆“龍虎贏家”可使用。
2.原油為何出現抵抗式下跌？
對於沙特發起的對俄石油戰爭，本質上是疫情的衍生行為——沙特認為，在疫情造成的需求萎縮之下，減產維護油價沒有意義，還不如藉此機會打壓油價，在未來市場佔據更大份額。
關於油價的博弈，我們需要看到幾個點。
1.全球經濟本就在衰退邊緣，最大需求國中國的需求很不明朗，必然無法像前幾年那樣大量採購沙特、俄羅斯石油了。沙特這麼搞自己也怕，因為殺敵一千自損八百。
2.俄羅斯背後，一定程度有中國撐腰。這是與沙特叫板的底氣。
13年，我國與俄簽訂了25年的原油供應協議，總價值2700億美元；14年，我國又同俄簽訂了30年的天然氣供應協議，總價值4000億美元；僅近5年簽訂的各種協議，總價值就超過了1.2萬億美元——中國是俄羅斯油氣資源最大的買家。
3.沙特、俄羅斯其實心知肚明，10年以來價格份額提升最快的是美國，從6%提升到了12.5%，兩國真正的目標是美國。當前油價已經低於美國的頁岩油成本，兩者就不必那麼鬥狠了。
沙特、俄羅斯、美國原油份額變化曲線
所以從宏觀預期來說，當美原油跌了30%，大大跌穿美頁岩油的成本後，市場會出現較強的抗跌預期。
回到市場本身，美原油本週一的最低價27.34元，正好也受到了近十年來的最低價26.05元的支撐，見下圖。
美原油這幾天是抵抗式下跌的，它的下跌主要是週一的跳空式一步到位下跌，截止目前，美原油從3月5日來的跌幅約32%左右，而內盤原油sc05今日開跌停板，收盤價2612元，至3月5日累計跌幅30%所有，幾乎追平了美原油跌幅。
我們看sc05的走勢，今日成交量、持倉量同步大減，經過了這幾天的下跌，也體現出了明顯的抵抗式下跌意圖。
原油05持倉和成交同步縮減
燃料油、瀝青這兩個品種，由於漲跌幅限制，從3月5日到今天收盤，累計跌幅均在25%左右，目前比原油30%的跌幅還少5個百分點左右。
燃料油的品種特性，見【沙特瘋狂的90後新王儲來了，為何導致原油、瀝青、棕櫚油連鎖風暴？】
一文，「龍虎贏家-幫派族譜」也能看出燃料油對應幫派席位的關聯方中，有中國石化的身影，這個品種今天不多說。
燃料油的期貨資金、及現貨產業鏈都具有壟斷性，數據來源「幫派族譜」
今天說的瀝青，它既是能化系的品種，也是黑色系的品種。
瀝青主要是用於公路建設，公路建設是氣溫越高越好，因為這樣瀝青可以更好的融化並填充在砂石中間，鋪的路就比較結實。所以我們會發現，夏天的時候，尤其是7-9月氣溫較高的時候，各種公路都在建或者修。
——Bu06合約交割後，獲得的瀝青正好用於這個旺季的公路建設。
目前06合約在走成本邏輯，隨著原油的下跌，能化產品都跌了不少。但是12合約高於06，這樣的期限結構，一定程度在走需求邏輯——也就是我們要說的，瀝青有時候它是一個黑色品種。
從成本端，瀝青是從原油而來，但是從需求的角度，它和黑色系的螺紋鋼一樣，與基建有關。當前瀝青的下跌完全跟隨成本邏輯，但尚未體現出中國的基建領域的放水邏輯。
基建領域的放水邏輯，在螺紋走勢上已經體現的非常強烈，螺紋從來都是貼水現貨的，目前rb05已經和現貨價格相差不大，儘管如此，rb05還在高位保持強勢，就是因為東方經濟學的放水邏輯，詳見【世紀大暴跌，憑什麼A股和螺紋獨善其身？】一文。
國內的放水邏輯還在加強，今早國常會再提降準的消息還在反覆加強該預期，從時間上，這個週末或下週一，是降準的時間點，國外降準，國內跟隨，概率超過80%。
我們認為，在能化系企穩後，瀝青是具有非常強的反彈動力的，因為市場體現出了瀝青成本端下跌，但還未體現出需求端的上漲邏輯，這是市場留給我們的bug。
等待原油的企穩，等待瀝青出現做多信號。心動手不動，熬過這波下跌後，相信瀝青的春天會到來！
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