10月的A股餘波漣漪，艱難整固前行：
10月份滬指衝高回落3.2%，整體處於8月12日以來衝高回落後震盪行情的“餘波”中。在最後一個交易日，A股繼續下行調整，滬深股指雙雙“三連跌”。行業板塊表現不佳，兩市成交也繼續萎縮。
圖一：上證指數和深證成指行情走勢圖
數據來源：Wind 截至：2019年11月1日
值得慶幸的是就在11月一開門，哎，紅了，所有股指全部翻紅！
北上資金大幅淨流入74.5億元，為連續7日淨流入。北上資金10月份淨買入320.49億元，已連續五個月淨買入。
圖二：北上資金每月流入金額
數據來源：Wind 截至：2019年10月31日
圖三：北上資金近30日流入金額
數據來源：Wind 截至：2019年11月1日
如果說之前的外資不管大盤漲跌都是不斷的埋頭買入，那這兩天就是狂奔進場了；從之前平均10-20億日均的買入量到這兩天每日70-80億的買入量，很明顯可以看到外資的進場的速度和力度是不斷地加快和加強。
還有一條重磅好消息！
MSCI宣佈將於11月8日公佈A股擴容安排，增量資金規模歷次最高，國金證券認為11月還將有493億增量資金跑步入場A股！
上百億白花花的銀子將流入A股市場。隨著A股市場進一步對外開放，外資長期流入大勢所趨，將成為支撐市場底部的重要力量。
那麼，問題來了，這上百億白花花的銀子會流入哪些行業板塊？
個人投資者可以從哪兒沾點喜氣呢？
11月175只中盤股將迎來首次納入MSCI，中盤股權重為 15.41%，主要集中在醫藥、電子、計算機等行業。從公司數量來看，主要集中在醫藥生物、化工、電子、計算機、交通運輸，分別為 26 家、17家、14 家、14 家、10 家。從行業來看，醫藥生物板塊將會帶來較大增量資金。
圖四：2019年11月中盤股權重行業分佈
數據來源：Wind、國金證券 截至：2019年11月1日
醫藥板塊為何能獲得如此大的吸引力呢？
（1）整個醫藥板塊估值較低：33倍PE低於歷史平均水平
以2019年盈利預測估值來計算，目前醫藥板塊估值30.45倍PE，全部A股（扣除金融板塊）市盈率大約為16.87倍PE，醫藥板塊相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為81%。以TTM估值法計算，目前醫藥板塊估值33倍PE，低於歷史平均水平（37倍PE），相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為65%。
圖五：醫藥生物分板塊2019盈利預測市盈率
數據來源：Wind 截至：2019年11月1日
（2）醫藥行業淨資產收益率高，高達22家醫藥企業ROE大於20%
根據Wind數據顯示滬深兩市2019年前三季度淨資產收益率ROE大於20%共有121家，主要分佈在醫藥生物、電子、食品飲料三類申萬一級行業，涉及公司家數分別為22家、14家、13家。淨資產收益率是指公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，該指標反映了股東權益的收益水平。通常來說淨資產收益率指標值越高，說明給投資者帶來的收益就越可觀，醫藥板塊未來成長能力及投資價值將更大。
自 2019 年10月以來，大盤雖然疲軟，但醫藥生物板塊呈現上行，申萬各細分子行業漲跌幅分化，其中醫藥板塊漲跌幅位於各個行業板塊的第三名。
圖六：申萬一級行業指數2019年10月漲跌幅（%）
數據來源：Wind 截至：2019年10月31日
三季報顯示，醫藥板塊歸母淨利潤同比增速達到7.7%，根據Wind數據，去年三季度為22.1%，去年四季度快速下降1.8%，今年增速持續回升，表現出一定的積極恢復態勢。並且目前醫藥板塊PE和PB歷史分位數均處於較為中性的水平，性價比強於食品飲料、家電和農林牧漁等熱門板塊。
怎樣破解資金流向，穩穩的賺錢？
跟著北上資金買買買，我們是不是就能在股市穩穩的賺錢了？
那些什麼價值投資，便宜是王道，別人恐懼我貪婪……
這種聽起來看起來怎樣都正確的話，你耳朵還沒聽的起繭子嗎？
就好比道理都懂，但賺不到錢的總是你！
那麼，作為個人投資者到底要怎樣才能吃肉啊？
術業有專攻！專業的事交給專業的人做！
根據基金三季報顯示三季度末A股醫藥板塊的公募持倉比例為12.70%，比Q2上升了1.33pp，環比上升1.33pp，繼續處於超配狀態（標配 7.12%）。而另一方面，機構的抱團現象則較中報更為明顯，超過100支基金持有的股票只有7支（恆瑞醫藥、長春高新、藥明康德、泰格醫藥、愛爾眼科、通策醫療、邁瑞醫療）。
可以說，隨著當下產業格局的變化使得頭部公司的優勢日益明顯，機構選擇核心資產醫藥板塊作為底倉配置也將是一個長期的趨勢。可以預見，只要長期的產業格局（研發投入加大，行業集中度提升）和資本市場國際化（外資持續流入）不發生根本性變化，上述趨勢也不會發生方向性的變化。
圖七：基金重倉醫藥板塊佔比變化圖（2019Q3）
數據來源：Wind、中泰證券研究所 截至：2019年10月31日
今年以來公募基金大量超配醫藥股，躺著吃肉小夥伴們可以選擇醫藥相關的主題基金或許是個不錯的選擇！
華安基金基金經理蘇卿雲認為，醫藥消費具有剛需性質，國內老齡化加速，帶動醫藥行業的需求持續旺盛；其次，經濟的發展、可支付能力的提高使人們對高端醫藥產品和醫療服務的需求持續增加；最後，審評審批制度改革、仿製藥一致性評價、帶量採購等醫藥政策調控下的供給側改革，使醫藥行業在存量市場的結構調整和創新驅動的行業的增量發展中穩步前行，行業集中度不斷提升，龍頭企業強者恆強。
而華安中證細分醫藥ETF（512120）聚焦製藥和生物科技，將優先受益於醫藥行業發展。由於該基金秉持回報與指數相擬合的原則，降低了跟蹤偏離和跟蹤誤差，為投資者能獲得長期穩定的回報。隨著北上資金在下週還將繼續加倉，小夥伴們不僅能夠享受到行業整體發展的紅利，而且還可以降低因個股權重過大所遇到的黑天鵝風險。
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