摘要：
1、摺疊手機：華為以及三星的摺疊手機一經推出都是瞬間售罄，反映了摺疊手機的熱銷，將預計2021年銷量突破1000萬臺，增速有望上升，關注柔性OLED、摺疊面板、PI材料和MIM鉸鏈三條投資主線的機遇，京東方A和TCL科技具備柔性OLED面板量產能力，鼎龍股份是國內唯一同時具備PI漿料和PI膜的量產能力的企業，東睦股份是國內MIM龍頭。
2、光威復材：國內碳纖維龍頭企業，核心產品碳纖維及織物毛利率 高達80%以上，公司ROE大幅提升，毛利率、費用率、存貨週轉、固定資產週轉等財務指標均表現優秀，2019年淨利潤增長30%，機構長期看好其走勢，國內知名私募自2018年三季度以來長期持有公司股份。
3、中材科技：2019年營收增長19%，淨利潤增長48%；風電葉片業務量價齊升，隨著風電行業搶裝的繼續，公司業績有望進一步上升，機構上調20/21年EPS預測至0.97/1.15元，原值0.90/1.03元，上調目標價至13.58-15.52元。
1、摺疊手機的核心是這三種技術，價值量提升3倍，國內哪些廠商參與？（國金證券）
華為摺疊手機Mate Xs和三星摺疊手機Galaxy Z Flip一經推出都是瞬間售罄，在疫情期間摺疊手機的熱銷有望引發相關供應鏈的重塑，將帶來三大投資機遇：
柔性OLED、摺疊面板、PI材料和MIM鉸鏈。①柔性OLED：摺疊手機中價值量最大的部分
摺疊手機中價值量增加最大的部分來自顯示面板。以三星Galaxy S 9和Galaxy Fold作對比，顯示面板價值量從79美元大幅增至218美元，增長約3倍！
預計2021年全球摺疊手機銷量有望達到1400萬臺，摺疊手機面板市場規模將達到214億元，到2023 年，市場規模將進一步增加至420億元。
全球能實現摺疊手機面板量產的企業有三星、京東方A和TCL科技，在這波折疊手機浪潮中有望率先受益。
②PI材料：實現手機摺疊的關鍵材料
PI材料是實現手機可玩彎折的關鍵材料，在摺疊手機屏幕中，PI基板、PI蓋板、PI基膜得到大規模的使用，目前全球柔性OLED產能約3722萬平米，對應PI材料的需求量高達10噸以上，若按均價每噸100萬元計算，PI材料的市場規模貨達到千億元以上。
目前鼎龍股份是國內唯一同時具備PI漿料和PI膜的量產能力的企業，PI材料已供應深天馬等面板商。
③MIM鉸鏈：支持手機完成十萬次以上摺疊的功臣
摺疊手機要求完成10萬次以上屏幕摺疊，鉸鏈是實現這一功能的關鍵，目前液態金屬+MIM工藝相結合是鉸鏈的最佳生產方案，摺疊手機轉軸中含有上百個MIM 部件。
摺疊手機的放量將進一步刺激MIM市場的成長，到2021年，國內MIM市場有望突破百億元，東睦股份是國內MIM龍頭，並打入華為供應鏈。
同時宜安科技也是 華為摺疊手機受益標的，給華為供應摺疊手機鉸鏈中的液態金屬部件。
④建議關注京東方A、TCL科技、鼎龍股份、東睦股份等
2、光威復材：碳纖維產品毛利率高達80%，國內知名私募長期持股（東吳證券）
光威復材是國內碳纖維龍頭企業，產品主要應用於軍工和風電碳梁，核心產品碳纖維及織物毛利率高達80%以上，機構認為公司綜合治理水平優秀，因此堅定長期看好其走勢。
①4項關鍵指標驅動公司ROE提升
光威復材的預差主要在於對盈利水平的認知和預期。根據2019年業績快報測算公司ROE為
17%，相比2018年有明顯提升。驅動公司ROE提升的4項關鍵因素：碳纖維及織物的毛利率、費用率、存貨週轉、固定資產週轉。ROE提升主要來自利潤率和週轉率上升，利潤率上升是因為碳纖維及織物業務毛利率的顯著提升，以及費用率的大幅下降。週轉率提升體現了資產利用效率的提高。
②具備規模效應和成本優勢
從公司碳纖維產品的成本構成能夠明顯看出規模效應：佔比較大的折舊、能源成本相對固定，總成本增長緩慢，同時收入快速增長，毛利率越來越高。
自產設備的能力是公司的核心競爭力之一。目前碳纖維產線的大部分設備，都由子公司光威精密機械生產，自產設備有利於延長使用壽命，同時折舊也較為穩定，
長期來看是降低了總生產成本。未來公司的產線會維持較高的運轉效率，存貨減值也將保持在較低水平，進一步保證盈利能力。
③盈利預測和投資建議
公司2019年淨利潤維持30%以上增速，估值明顯低於行業其他上市公司。
3、中材科技：風電葉片業務量價齊升，機構上調盈利預測和目標價（華泰證券）
中材科技2019年營收136億元，同比增長19%；歸母淨利潤13.8億元，同比增長48%；扣非歸母淨利潤11億元，同比增長18%；經營性現金流30億元，同比增長90%。
①風電行業2020年搶裝仍將繼續，風電葉片業務量價齊升
19公司風電葉片業務實現營收50.4億元，同比增長51%，銷量7.94GW，同比增長42%，同時毛利率由18年的14%上升至19年的18.6%。
風電行業19年行業高景氣，2020年搶裝潮仍將繼續 ，公司風電葉片業務將迎來量價齊升。
②玻纖價格下滑拖累利潤率，鋰膜業務扭虧為盈
19年公司玻纖業務實現淨利潤8.3億元，同比下降14%，拖累利潤率。鋰膜業務實現銷售收入3.5億元，同比增長518%，淨利潤約0.6億元，湖南中鋰並表貢獻收入1.6億元，
2020年鋰膜業務將迎來業績釋放期。
③機構上調公司盈利預測和目標價
上調20/21年EPS預測至0.97/1.15元，原值0.90/1.03元；上調目標價至13.58-15.52元，前值10.67-12.25元。
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