摘要：
1、折叠手机：华为以及三星的折叠手机一经推出都是瞬间售罄，反映了折叠手机的热销，将预计2021年销量突破1000万台，增速有望上升，关注柔性OLED、折叠面板、PI材料和MIM铰链三条投资主线的机遇，京东方A和TCL科技具备柔性OLED面板量产能力，鼎龙股份是国内唯一同时具备PI浆料和PI膜的量产能力的企业，东睦股份是国内MIM龙头。
2、光威复材：国内碳纤维龙头企业，核心产品碳纤维及织物毛利率 高达80%以上，公司ROE大幅提升，毛利率、费用率、存货周转、固定资产周转等财务指标均表现优秀，2019年净利润增长30%，机构长期看好其走势，国内知名私募自2018年三季度以来长期持有公司股份。
3、中材科技：2019年营收增长19%，净利润增长48%；风电叶片业务量价齐升，随着风电行业抢装的继续，公司业绩有望进一步上升，机构上调20/21年EPS预测至0.97/1.15元，原值0.90/1.03元，上调目标价至13.58-15.52元。
1、折叠手机的核心是这三种技术，价值量提升3倍，国内哪些厂商参与？（国金证券）
华为折叠手机Mate Xs和三星折叠手机Galaxy Z Flip一经推出都是瞬间售罄，在疫情期间折叠手机的热销有望引发相关供应链的重塑，将带来三大投资机遇：
柔性OLED、折叠面板、PI材料和MIM铰链。①柔性OLED：折叠手机中价值量最大的部分
折叠手机中价值量增加最大的部分来自显示面板。以三星Galaxy S 9和Galaxy Fold作对比，显示面板价值量从79美元大幅增至218美元，增长约3倍！
预计2021年全球折叠手机销量有望达到1400万台，折叠手机面板市场规模将达到214亿元，到2023 年，市场规模将进一步增加至420亿元。
全球能实现折叠手机面板量产的企业有三星、京东方A和TCL科技，在这波折叠手机浪潮中有望率先受益。
②PI材料：实现手机折叠的关键材料
PI材料是实现手机可玩弯折的关键材料，在折叠手机屏幕中，PI基板、PI盖板、PI基膜得到大规模的使用，目前全球柔性OLED产能约3722万平米，对应PI材料的需求量高达10吨以上，若按均价每吨100万元计算，PI材料的市场规模货达到千亿元以上。
目前鼎龙股份是国内唯一同时具备PI浆料和PI膜的量产能力的企业，PI材料已供应深天马等面板商。
③MIM铰链：支持手机完成十万次以上折叠的功臣
折叠手机要求完成10万次以上屏幕折叠，铰链是实现这一功能的关键，目前液态金属+MIM工艺相结合是铰链的最佳生产方案，折叠手机转轴中含有上百个MIM 部件。
折叠手机的放量将进一步刺激MIM市场的成长，到2021年，国内MIM市场有望突破百亿元，东睦股份是国内MIM龙头，并打入华为供应链。
同时宜安科技也是 华为折叠手机受益标的，给华为供应折叠手机铰链中的液态金属部件。
④建议关注京东方A、TCL科技、鼎龙股份、东睦股份等
2、光威复材：碳纤维产品毛利率高达80%，国内知名私募长期持股（东吴证券）
光威复材是国内碳纤维龙头企业，产品主要应用于军工和风电碳梁，核心产品碳纤维及织物毛利率高达80%以上，机构认为公司综合治理水平优秀，因此坚定长期看好其走势。
①4项关键指标驱动公司ROE提升
光威复材的预差主要在于对盈利水平的认知和预期。根据2019年业绩快报测算公司ROE为
17%，相比2018年有明显提升。驱动公司ROE提升的4项关键因素：碳纤维及织物的毛利率、费用率、存货周转、固定资产周转。ROE提升主要来自利润率和周转率上升，利润率上升是因为碳纤维及织物业务毛利率的显著提升，以及费用率的大幅下降。周转率提升体现了资产利用效率的提高。
②具备规模效应和成本优势
从公司碳纤维产品的成本构成能够明显看出规模效应：占比较大的折旧、能源成本相对固定，总成本增长缓慢，同时收入快速增长，毛利率越来越高。
自产设备的能力是公司的核心竞争力之一。目前碳纤维产线的大部分设备，都由子公司光威精密机械生产，自产设备有利于延长使用寿命，同时折旧也较为稳定，
长期来看是降低了总生产成本。未来公司的产线会维持较高的运转效率，存货减值也将保持在较低水平，进一步保证盈利能力。
③盈利预测和投资建议
公司2019年净利润维持30%以上增速，估值明显低于行业其他上市公司。
3、中材科技：风电叶片业务量价齐升，机构上调盈利预测和目标价（华泰证券）
中材科技2019年营收136亿元，同比增长19%；归母净利润13.8亿元，同比增长48%；扣非归母净利润11亿元，同比增长18%；经营性现金流30亿元，同比增长90%。
①风电行业2020年抢装仍将继续，风电叶片业务量价齐升
19公司风电叶片业务实现营收50.4亿元，同比增长51%，销量7.94GW，同比增长42%，同时毛利率由18年的14%上升至19年的18.6%。
风电行业19年行业高景气，2020年抢装潮仍将继续 ，公司风电叶片业务将迎来量价齐升。
②玻纤价格下滑拖累利润率，锂膜业务扭亏为盈
19年公司玻纤业务实现净利润8.3亿元，同比下降14%，拖累利润率。锂膜业务实现销售收入3.5亿元，同比增长518%，净利润约0.6亿元，湖南中锂并表贡献收入1.6亿元，
2020年锂膜业务将迎来业绩释放期。
③机构上调公司盈利预测和目标价
上调20/21年EPS预测至0.97/1.15元，原值0.90/1.03元；上调目标价至13.58-15.52元，前值10.67-12.25元。
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