受疫情與原油價格戰的影響，近期全球資本市場動盪不止，各類資產價格接連創出新低，恐慌指數VIX迭創新高。美股更是單日下跌幅度超1987年以來最低記錄，3月遭遇美股歷史上四次熔斷中的三次，暴漲暴跌不止。
連巴菲特都說自己活了89歲也沒見過這種行情，無疑我們正在見證歷史！
數據來運：Wind，截至2020.3.18
作為歷史的見證者與參與者，我們自然不能無動於衷。巴菲特曾說過：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。截至2020年3月18日，今年以來道瓊斯工業指數已累計下跌25.58％，恐懼下的機會正在變得越來越誘人，下面跟著遠見君一起來尋找一下市場的遺珠。
“三維定位儀”教你去哪抄底
縱觀當下全球資本市場，各大市場動盪不已，稍不留神，就有可能抄底不成反被套，到底哪裡才是屬於投資者的價值窪地呢？讓我們迴歸初心，從投資者的心理來分析一下市場訴求。
安全性：要保命
在當下市場動盪的情況下，投資者首先要保證自己的資產安全性，才有機會言及投資收益。這種安全主要表現為貨幣堅挺、政治穩定、經貿通暢、宏觀經濟向好等。
流動性：要靈活
當下全球市場波動較大，投資者對各類資產、各類市場的配置比例需要適時靈活需要調整，才能順應市場變化，最大化投資收益。保證這種靈活性的最基本的要素在於保障市場的流動性，可以自由進出。
收益性：要賺錢
凡是資金均有成本，投資者需要獲得投資收益以覆蓋資金成本，並獲取屬於自己的投資報酬，而衡量未來潛在收益的重要指標在於市場當下的估值水平，以及未來的宏觀經濟預期。
在遠見君看來，只要牢牢抓住這三個要點，投資者猶如手拿“三維定位儀”，想要找出目前全球股票市場的遺珠並不困難。
港股：安全、流動與收益的完美均衡
遠見君拿著三維定位儀在市場上找了一圈，發現目前
港股在安全、流動與收益三方面達到了一個相當不錯的均衡水平，可以算得上抄底者的最佳選擇。背靠中國內地：安全有保障
首先，一般小型經濟體抵抗經濟波動的能力相對較差，但中國香港地區背靠內地，經濟上有廣闊的內地市場作為支撐，軍事上有強大的軍隊保障，政治上亦相對穩定。即使在目前全球疫情衝擊下，中國內地與香港地區疫情已基本得到控制，經濟活動正逐步恢復，未來受到影響相對較小。
其次，港股上市企業中內地企業佔據主體，所以港股的安全更多是由中國來保障的。根據港交所的數據，截至 2019 年 12 月 31 日，在港上市內地企業佔香港全部上市公司的 50.7％，市值佔比高達73.3％，成交金額佔比更高達82.5％。
數據來源：港交所，截至2019.12.31
最後，香港地區有獨立的貨幣體系，港幣與美元直接掛鉤，且港府財政盈餘豐厚，為港幣的堅挺提供了足夠的支撐。
自由經濟體：來去自由
中國香港地區的資本主義制度與內地社會主義制度與很大不同，且經過常年的發展，在文化、經濟與金融層面一直是中西方交流的平臺，一直髮揮著重要作用。具體在金融制度層面，香港沒有外匯管制，外資流動自由，且可以通過陸港通渠道自由進出內地市場，可以為外資提供充足的流動性。
除此之外，Wind數據顯示，恆生指數2019年度股息率高達3.98％，體現了港股高股息的特點，高股息意味著有不斷分紅，投資者亦可以獲得部分流動性補充。
高溢價、低估值：港股當前的價值窪地
發佈於2007年7月的恆生滬深港通AH股溢價指數（HSAHP），經常被用作為衡量港股估值的指標之一，該指數衡量的是同時以A股形式及H股形式上市、市值最大及成交最活躍的中國內地公司A股相對H股的絕對摺溢價。截至2020年3月18日，H股對A股溢價率已超過134％。
從歷史來看，2015年以來，AH股溢價率一直在10％-40％之間波動，僅2015年大牛市期間有所拉大，而當下的市場並非處在牛市，這就意味著未來溢價率會大概率迴歸均值甚至下探到溢價率區間下端，港股的投資價值凸顯。
如果擴大到國際市場來比較，如美股、港股、日股、德股等，港股在主要市場中的估值亦是最低的。從港股自身的歷史估值來看，恆生指數依然處在1/4分位點以下，特別是恆生國企指數PE僅有7.95倍，PE明顯較低。
另外值得注意的是，雖然香港經濟近些年增長並不明顯，但在亞洲四小龍中仍屬中等，同時由於港股中內地企業佔據主導地位，而內地目前仍保持了較快的經濟增長，進而可以為港股中內地企業的利潤增長提供堅實的基礎。
在遠見君看來，港股目前所具備的“低估值+較高的增長預期”，正是市場遺珠所具備的基本特徵。為方便各位常看遠見君文章的老鐵挑選，遠見君篩選了一些主動基金和被動指數基金，僅供各位參考。
優質港股主動基金名單：
被動港股指數基金名單：
關於抄底，遠見君認為任何投資者只需把握相對低點即可，不應該期望買在最低點，正如偉大的投機大師利佛摩爾曾說的一樣：最低點和最高點往往是最昂貴的。巴菲特亦曾說過：“我從不指望買入次日就能上漲，而是假設第二天交易所關閉，五年後才重新開啟”。
不過遠見君要提醒的是，雖然現在港股估值比較便宜，但是也可能存在繼續下跌的風險，尤其是要做好長期投資的準備，不要被外界的聲音所幹擾，達到自己的止盈點之後再賣出，不見兔子不撒鷹。
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本文源自遠見者投資俱樂部
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