与直线上升的疫情确诊人数相反，这两周的美国股市像上了一根劣质的保险丝，经不起超负荷的功率，一次次地熔断，频繁上演断崖式跳水。在石油价格暴跌和疫情恐慌的双重作用之下，创造十年上涨奇迹的美股，在这个本该万物复苏生机勃勃的春天，骤然跌下了神坛，摔得连“人间最懂”特朗普都不认识，惊得连89岁的巴菲特都感慨自己“太年轻”，惨烈至极。
这种本就是极大负面情绪作用下的崩盘，反过来却再次引发恐慌，形成了恶性循环，一时间各种“崩溃论”四起，连头号对冲基金桥水都被传爆仓，吓得达利欧连忙出面澄清，生怕自己的书再也卖不出去。但此情此景似曾相识，不禁让人想起08年溃然倒闭的著名投行雷曼兄弟 ，以及造成5万亿美元蒸发几乎拖垮半个欧洲的金融危机。
倒闭的雷曼兄弟
那场被称为次级房贷危机的巨大灾难，到底是如何引发和熄灭又对现时走向有着怎样的预示启发，电影《大空头》（2015）给了我们真实而完美的解释。这部根据同名纪实小说改编的影片，用充满意向类比的切出画面，戏谑尖锐的阐释视角，正插混合的叙事手法，戏剧性地再现了金融危机的始末，拨开覆盖其上的重重迷雾，深刻地揭示了系统的症结所在，清晰地展示出危机从来都不是无法预测的黑天鹅，它们一直都是在不远处徘徊的巨大且攻击力极强的灰犀牛。但不幸的是，每一次玩家们都选择视而不见，每一次都被重创到灰飞烟灭。
《大空头》海报
乍一看，什么次贷啊空头的，这些金融名词真是枯燥且不知所云，就像影片中所调侃的那样——华尔街就喜欢用一些糊弄人的术语，让人们搞不懂并全权交给他们处理。但实际上，不管什么股票、债券、基金，任何一种金融产品，我们都可以看它看做一份合同，都有买卖双方，秉持相反的立场，买涨就是多，买跌就是空，而这种涨跌的判断正是金融业的本质——对于风险和预期的博弈。
说得简单直白些，就好比在赌场里掷骰子，赌大赌小，你可以说根据骰子在罐子撞击的频率和罐子振动的幅度以及庄家今天手部汗液多少推算出的摩擦力大小等一系列复杂的物理学原理来推断骰子数为大，也可以说灶王爷给你托梦今天买大必赢。不管出于什么理由，可看做买大就是多，买小就是空，按照最后出现的结果来赢钱输钱。不过讽刺的是，很多时候，金融市场上的参与者们所抱有的还真的是一份可怕的
赌博心理。
于是，影片的名字大空头便很好理解，就是看空买跌某金融产品，而这个产品便是美国的房贷证券，其背后是整个庞大的房地产市场，也就是说空头认为大量房贷无法如约偿还，房贷证券会下跌，房地产会崩盘。
房贷我们都知道，多多少少都背点儿，但房贷证券是怎么回事呢？很简单，银行为了扩大资金来源，将这些住房抵押贷款打包成证券卖出去，获得的利润用来继续放贷，实现利滚利，这便是房贷证券的由来。
而银行和信用机构甚至投资者都认为“没人会不还房贷”，这是个稳赚不赔的买卖，使得房贷证券一路飙升，整个房地产市场也欣欣向荣。但房产数量和优级贷款人毕竟是有限的，银行想要持续从证券市场牟利，就不得不扩大范围，降低门槛，于是产生了次级房贷——贷款给信用度较差、还款能力较弱的人群。同时，高风险也产生了。
那么问题来了，都被叫成次级了，风险也不言而喻了，这部分贷款打包的证券，咋卖？谁也不会傻到买一堆臭鱼烂虾。但华尔街的大佬们可都是资深厨子，他们把这些不新鲜的鱼虾和其他海鲜放在一锅里，加上各种调味料来了个乱炖，保证谁也尝不出什么异味。也可以理解为我们经常调侃的，巧克力味的屎。
长此以往，隐患越堆越大，房贷市场岌岌可危，而这些勾当虽看起来外人神不知鬼不觉的，但还是有眼毒的奇人看出了端倪，他便是影片中最大的空头——
巴里博士。巴里是个孤僻的天才，说话办事常常让人摸不着头脑，但这不妨碍他是位出色的基金经理，早在2005年，他便凭借一份超出常人的细致和敏锐，在众多天花乱坠的数据中用他那堪比8核处理器的大脑，严密地计算出了在未来两年中房贷证券即将大幅下跌。
巴里博士
紧接着，他就跑去好几家投行，什么高盛、贝尔斯登、德意志银行统统转了个遍，挨家买了一份房贷违约的对赌合同。要知道，那可是2005年啊，正是美国房地产空前繁荣的时期，那种繁荣程度想想咱们之前新闻天天更新的楼王排名就能体会了。
于是当巴里提出对赌房贷会违约房地产会崩盘时，投行人员一度以为自己听错了，再一听他要下上亿的赌注，顿时乐得嘴岔子咧到了耳后根，没见过人傻钱多到这种程度的，简直是来白白送钱的财神爷。
尤其德意志银行的一位小哥，签下了两亿的合同后，下了班就跑去酒吧大肆庆祝，两杯酒下肚就把这事当个笑话说给了另一位同行——杰瑞德文尼特。
文尼特是个精明的经纪人，脑子转得飞快，他可不觉得这是个笑话那么简单，他明白事出反常必有妖，果然在调查中发现了海鲜乱炖的秘密，马上找到一家基金公司，要来共同做空房贷证券，而这家公司便是影片中第二路大空头——马克鲍姆和他的小伙伴们。
马克鲍姆（最右）和小伙伴
鲍姆是个暴躁老哥，特别爱讲逻辑，理性到作为一个犹太人要给《圣经》挑刺。他知道这个惊天消息后，最大程度发挥了实事求是的精神，和小伙伴们深入房产一线，走访房贷基层人员，发现拖欠房贷、人去房空的现象遍地，而放贷人员为了获取可观的提成，啥人都敢给贷款，什么乱七八糟的移民，有今儿没明儿的脱衣舞娘，各类社会闲散人员都成了坐拥四五套房子的“大户”。
这一圈考察下来，鲍姆触动极大，他虽然加入了文尼特的做空队伍，但内心对于这场危机的到来充满了担忧。尤其时间到了2007年，房贷断供率如他所考察的事实一样，不断高升——也就是说大量人群还不上房贷跑路了，银行拿着一堆房子只能低价抛售，结果使得房价暴跌，而还在还房贷的群众发现怎么自己的房子市值比贷款还低，也不干了，就此形成了巨大的恶性循环。
而更可怕的是，在如此醒目的灾难面前，房贷证券不仅没降反而继续节节攀升，甚至这些证券的信用等级高度都丝毫未变。愤怒的鲍姆找到证券评级机构理论。此处影片使用了很具有讽刺性的设置，评级人员是一位年长并患有眼疾的女性，戴着巨大的黑色眼镜，形象地体现了这些机构唯利是图的盲目与不负责任——为了与对手竞争维持经营，几乎是闭眼发放高等级。
看到这里，我们可能会问，房贷证券的危机了解了，但它是如何演变成一场金融危机的呢？影片又给我们做了一个具体的示例，并由著名歌星傻脸娜来演示——傻脸娜下注与他人对赌，围观大姐觉得傻脸娜漂亮肯定胜率高，便和他人下注赌傻脸娜赢，接着又有人下注赌大姐赢，就这样层层套下去，赔率越来越高，资金越滚越大，波及范围越来越广。
用文尼特的话来说，房贷证券从一个小火苗一路蹿成了原子弹，爆炸的威力可想而知。
傻脸娜（右）
最后的结果，我们都知道了，从2007年7月9日巴黎银行冻结三只持有美国次贷证券的基金开始到2008年9月15日美国投行老四雷曼兄弟不幸阵亡，金融危机彻底席卷了美国和欧洲，最终导致仅美国国内便有5万亿美元蒸发，8百万人失业，6百万人无家可归。
就像片中鲍姆所指出的一样，从房贷证券化到次级房贷再到各种合成衍生品，金融机构一直清楚问题的存在，但面对高利润的诱惑他们毅然做了多头，可以说这是一种盲目的市场乐观，也可以说这是一场有预谋的金融诈骗——而影片的观点似乎更倾向于后者，毕竟面对金融机构的道德缺失、监管机构的玩忽职守，美国政府最终不仅没有制裁其中任何一方，反而用大把纳税人的钱来为他们填坑，并毫无意外地将黑锅又一次甩给了移民和穷人。
这种情形，简直就与如今将股市暴跌责任推卸给疫情的特朗普如出一辙，历史就这样残酷地再次上演。但与08年的家庭型债务危机不同，这一轮特朗普大幅减税手段刺激的是企业债务率不断攀升，而今年7月企业债的集中兑付是否会出现违约潮？届时的孤胆大空头又会是谁？甚至不仅美国，那些还没能从上一次危机的泥坑中爬起，此时又因疫情遭受经济重创的国家，是否更加脆弱危险？
这一切，也许会在若干年后的另一部电影中得到答案。
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