昨晚美股继续下跌，道琼斯工业指数下跌2.11%，纳斯达克100指数下跌2.22%，标普500指数下跌2.08%。美国三大股指都已经有效跌穿了号称牛熊分界线的MA250（年线），<strong>美股确认进入熊市
。
我知道很多人都不相信技术面分析，认为技术面分析就是算命。但事实上，技术面真正的应用是“<strong>风险警示”。
股市作为国民经济的晴雨表，股价在公司经营状况发生问题之前就会提前反映，所以<strong>我们无法通过观察经济数据提前分析股价运行，都是等经济数据出炉后为股价暴跌总结原因。因此，当大量资金逃逸，导致股价快速下跌，我们就要警惕，是不是公司经营状态（国民经济数据）出了大问题。
在全球经济下滑的背景之下，留给美股无非两条路：
<strong>①像咋们的上证50指数一样，像美股2015年一样，横盘一年。
<strong>②像咋们的中证500指数一样，飞流直下三千尺（30%）。
<strong>我不是算命家，也不喜欢拍个脑袋就做预测，不要问我未来美股会怎么走这类的话语，我一直做的是通过分析各项数据得出事件发生概率，然后做资产配置和交易策略应对。
我在之前给诸位整理过一项数据，看回过去两次美股暴跌，都并非处于加息周期，而是处于加息周期结束后的降息周期。当美联储发现加息令美股失去上涨动力，就会停止加息，甚至重新开始降息。<strong>而当降息都无法挽救颓势，美股才开始真正大崩盘。
从时间上看，2019年上半年依然可能是大幅震荡的一年（波动率增大），2019年下半年-2020年全年崩盘的概率是最大的。
但即使短期内不出现大幅崩盘的可能，<strong>重仓美股都是一个风险极高的选择。我之前多次劝告重仓美股的朋友，应该考虑减少仓位准备迎接美股巨震时刻。因为相比起已经经历冰与火洗礼的A股，美股的血洗可能才刚刚开始。
自2017年10月以来，标普500指数最高曾经领先沪深300指数30%，现在差距已经收窄回到约22%。
以下针对不同人不同的交易风格，不同的风险承受能力，将要考虑做出不同的应对策略：
<strong>①对于谨慎型投资者，无法承受回撤大于10%的。应该清空手上的美股仓位（其实你们很早之前就应该清空了）。
<strong>②能轻微接受波动，可以接受回撤大于20%的进取型投资者，可以考虑留有20%以下的美股仓位。但要特别小心美国的科技股和消费股，跟A股一样，美国机构在这两个板块上抱团严重，给予的预期都相对较高。
<strong>③能接受回撤大于30%的，我就没什么好说了，good luck！
再分享我个人的仓位配置安排：
<strong>1、我在美股的资产主要就是白银ETF（SLV）与美股华宝油气（XOP），其他的仓位都已经被我陆续清掉了。XOP的仓位我正在搬回国内华宝油气，因为华宝油气有套利策略，而XOP没有。我可以通过套利策略不断降低华宝油气的持仓成本，XOP却不可以。
不过这里要额外承担一个风险，如果未来人民币大幅升值，华宝油气的跌幅会大于XOP。<strong>不过我认为有套利策略使用，付出5%左右的潜在升值风险成本可以接受。
2、我个人属于进取型投资者，能够接受20%回撤。但我在看好油价的同时，也在警惕美股下行的风险，<strong>所以华宝油气只占比网格总仓位15%。
<strong>华宝油气今天买入最后一格，但不会再延长。因为我当时设计华宝油气网格的时候，就考虑把底部设定在油价45美元附近。而如今的华宝油气（XOP）已经跌回到35美元水平，油气股的估值出现了大幅下杀。
<strong>网格满仓之后，我将继续持有，使用套利策略降低持仓成本。今天华宝油气估算净值为0.489，场内价格是0.498，溢价1.8%，<strong>可以使用进攻型套利。套利策略详见私房课。
目前华宝油气的估值为<strong>10.9倍PE，1.21倍PB。当然了，油气是周期行业，盈利波动剧烈变化，单纯看价格或者看PE都是不对的。我特意整理了SPSIOP指数的历史PB估值图。<strong>SPSIOP最低PB是1.03，现在距离历史最低估值，还有约<strong>12%的距离。
我知道在座很多朋友都投资了“中概互联”和“德国30”。我不会给出指导性买卖意见，只是提个醒。中概互联持有的都是在美股或者港股上市的中国企业。走势的性质和华宝油气类似。即<strong>中概互联既受到中国经济数据的影响，也会受到美股涨跌的影响。
中概互联当前PE是44.91倍，PB是4.89倍，ROE是15.65%。
德国30持有的都是德国本土企业，最能代表德国制造的30家企业。<strong>德国30当前PE是11.89倍，PB是1.45倍。
但看回过去几十年历史走势图，德国30指数的走势总是跟美股指数走势非常相近。出现这种情况，<strong>可能是德国和美国都是邪恶的资本主义国家？
<strong>3、我当前并没有美股做空仓位，之前短线做空的也都已经卖掉。美股的大跌和明年经济数据的下滑，极可能促使川普加快和中国和谈，美联储停止加息甚至转为降息。在这两个利好预期还没落地之前，做空面临的政策风险也比较大，性价比并不高。我更倾向在中美和谈，美联储开始降息后，再考虑做空。
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至于A股，跟随美股那是暂时的，问题是这<strong>万亿减税大礼包究竟什么时候会出呢？
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