近期，国内数个炼化项目动作频频，丁二烯作为乙烯装置副产，炼化项目的相继投产无疑会对其供需格局产生重大的影响。尤其是在浙石化一期项目投产后，丁二烯行业人士惊呼“大老虎来了”！周小刊了解到，2020年是丁二烯新装置投产最为集中的一年，年内预计有78万吨/年丁二烯装置投产……
目前我国丁二烯市场发展已进入相对成熟期，行业进入门槛较前期有所降低，更多的民营资本进入到丁二烯行业。但是整体来看，产能仍然集中在中石化和中石油手中，民营力量占比相对有限。且目前货源多数以互供、合约形式为主，现货流通量占比相对偏小。目前国内丁二烯市场供应量仍略低于需求量，需要依赖一定进口货源补充。
产能产量提升 进口量下滑
近5年国内丁二烯产能和产量均维持上行走势，国内供应量继续提升。截至2019年，国内丁二烯产能达405.9万吨/年，增速在4.37%，新增产能主要有内蒙古久泰能源及南京诚志永清能源累计17万吨/年。随着新产能的逐渐释放，加之年内国内丁二烯装置检修数量偏少，国内丁二烯产量增加明显，2019年国内
产量在300万吨附近，同比增加9%。按企业性质来看，目前国内产能仍主要集中在中国石化和中国石油，总占比在56%，较2018年降低3个百分点。
按分布地区来看，国内丁二烯产能主要集中在华东地区，占比为45%。其次是东北、华南、华北和西北地区，其中东北及华南地区年内由于无新装置投产，产能占比较2018年稍有下滑。
在进口方面，2019年国内丁二烯进口量在29万吨附近，较去年稍有下滑，但是跌幅不明显。前几年由于丁二烯产能增速偏慢，且新增产能利用率不高，国内对进口货源依赖度偏强。但是随着近几年陆续有丁二烯装置投产，且新投产装置开工情况尚可，对国内市场货源存在一定补充，相应国内对进口货源依赖度稍有降低，表现在进口量上呈逐年递减的态势。
从进口来源地来看，韩国 仍占据榜首，但是其占比较往年已出现一定下滑，2019年占21%的进口份额。其次是伊朗，年内伊朗货源因为国际关系影响，流入我国数量较往年明显增加，其占比也出现明显提升。荷兰货源占比相对平稳，其次是中国台湾、泰国、阿曼、印度、新加坡。进口产品收发地主要集中在江浙地区，这两个省份占比高达88%；主要进口海关为南京海关及宁波海关，它们是国内丁二烯进口量最大的海关。其他地区进口量则相对偏少，华南地区随着壳牌二期丁二烯装置的投产，丁二烯进口量较前几年也出现一定下滑。
消费量延续增加趋势
近5年国内丁二烯消费量延续增加趋势，2018年增速稍放缓，但2019年增速又恢复至5%以上，消费量达330万吨 。2019年丁二烯暂无新的下游领域出现，仍以传统下游消费领域为主。多数下游行业对丁二烯消耗量均有增加，尤其以SEBS、SBS及ABS行业增速相对明显。
下游消费结构来看，顺丁橡胶仍然是丁二烯最大的下游消费领域；丁苯橡胶位居第二位，占比19%，较前几年有所下滑；ABS位居第三，占比18%，近年一直维持增加趋势；SBS占比14%，整体也较前几年有所增加，SEBS占比也有小幅提升；其余如丁腈橡胶、合成胶乳在丁二烯下游消耗占比变化不大，此部分需求相对平稳，年内也无新装置投产。
下游消费地区来看，消费仍主要集中在华东地区，占比为49%，多数丁二烯下游行业集中在江浙及山东地区，因而对丁二烯消耗明显；其次是东北地区；再次是华南及华北地区。此四部分地区对丁二烯消耗量占比在86%附近，剩下的华中及华南地区丁二烯消耗量偏低，仅分别有1套SBS及顺丁橡胶装置。
碳四抽提路线利润高
目前碳四抽提装置生产的丁二烯仍然是国内货源供应的主体，占总产量的93%左右，整体利润情况也要明显好于氧化脱氢装置，单吨平均利润比氧化脱氢工艺高5000元/吨左右，这也是其开工情况明显偏高的主要原因。2019年氧化脱氢工艺占比有所提升，主要是因为年内新投产的两套丁二烯装置均为氧化脱氢工艺；暂时没有碳四抽提工艺丁二烯装置投产。
整体来看，氧化脱氢装置产量维持递增趋势，但是由于后期新投产的装置以大乙烯配套丁二烯装置为主，氧化脱氢暂无新增产能，后续此种工艺产量增加或相对有限。且随着大量丁二烯装置的投产，丁二烯价格或承压。受此影响，后期氧化脱氢装置开工率或将持续走低，整体发展趋势不容乐观。
产能增量远超需求增量
未来5年我国丁二烯产能将增加明显，2020年是丁二烯新装置投产最为集中的一年，年内预计有浙江石化、恒力炼化、盘锦宝来、烟台万华、中化泉州、中科炼化和中韩乙烯扩建等累计78万吨/年丁二烯装置投产，对国内市场货源形成明显补充。
2021年将有古雷石化、盛虹石化、海南乙烯及鲁清石化累计60万吨/年装置投产。
2022—2024年，累计有68万吨/年丁二烯装置投产。截至2024年底，若以上装置投产计划无明显延期，那么国内丁二烯产能将达到612万吨/年，较2019年增加206万吨/年，对国内供应量补充明显。
从需求方面来看，未来5年丁二烯下游新增产能累计有426万吨/年。其中增加比较明显的是ABS、SBS及己二腈领域，新增产能分别为220万吨/年、47万吨/年和90万吨/年。其余下游行业产能增加相对有限，对丁二烯消耗量增加不多。按照理想情况核算，若此部分新投产装置能全部如期投产，且维持满负荷开工状态，那么截至2024年底，丁二烯新增需求消耗原料量在160万吨左右，远远小于丁二烯供应的增长量。
由于后期丁二烯装置多数为大乙烯配套，除去例行检修以外，其开工情况不会有很明显的下滑，整体开工水平理论上要高于下游行业开工水平。因此，预计未来丁二烯国内市场供应明显呈过剩状态，供应宽松局面将逐渐凸显。
就2020年来看，随着国内丁二烯装置陆续投产，丁二烯市场运行重心或继续下移，市场整体运行区间在5800~9500元/吨，高价或出现在三季度，预计将在9500元/吨附近；低价或出现在一季度，将在5800元/吨附近徘徊。
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