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中国第一家互联网保险公司众安在线(06060-HK)在股市的下跌中迎来了2019年全年业绩。在业绩公布之前，众安在线的股价提前下跌8.63%，收报23.30港元，同日受到全球经济形势不确定性增加拖累，恒指跌4.86%。
平心而论，众安在线截至2019年12月31日的全年业绩不算差。期内，来自健康生态的保费收入同比大幅增长67.6%，至48.06亿元（单位人民币，下同），一跃成为最主要的保费收入来源，抵消了消费金融和航旅生态的下降，该互联网保险公司实现总保费收入146.3亿元，同比增长30%。
2019年已赚保费收入同比增长45.47%，至128.01亿元。保险业务的综合成本率改善了7.6个百分点，至113.3%，其中赔付率扩大了7.5个百分点，至67.4%，但费用率优化了15.1个百分点至45.9%，抵消了此等影响。该公司透露，费用率下降主要得益于渠道费用的改善，尤其缩减了渠道费率较高的航旅生态业务，使其整体渠道费率得到改善（改善了7.7个百分点）。
保费收入同比强劲增长，同时综合成本率改善的共同作用下，其2019年的承保业务亏损同比下降7.4%，至1.366亿元。
值得注意的是，A股市场为其投资收益增光添彩。2019年该线上保险公司的投资收益大增2.64倍，至18.16亿元，总投资收益率由2018年的2.6%提高至9.3%。
财华社留意到其截至2019年末的投资资产构成中，股票及投资基金的占比由年初的13.7%提高至23.6%，固收投资由年初的61.2%下降至42.4%，考虑到今年年初以来资本市场的波动行情，以及债市一度的理想表现，众安2020年能否保持如此出色的投资回报值得存疑。
科技输出业务方面，众安实现2019年营业收入2.697亿元，同比增1.399倍，净亏损下降1.7%，至3.343亿元。
从整体来看，该公司的股东应占亏损大幅改善73.96%，至4.54亿元，每股基本亏损由上年的1.19元下降至0.31元。亏损改善主要受三个因素影响：承保业务强劲增长、综合成本率下降，以及投资收益大幅增长。
有几项进展值得关注：1）科技输出方面有许多新进展，包括在东南亚的拓展，收入也得到显著提高；2）渠道费的降幅显著；3）获香港虚拟银行牌照，去年年末已试营业，但管理层透露仍无正式开业的时间表；4）众安保险于2020年前两个月的保费收入25.65亿元，增长55%，健康险一二月份同比增长，占总保费的60%。
2019年，众安的研发投入同比增长15%，至9.769亿元，工程师及技术人员占公司雇员总数的46.8%，这有别于传统保险公司依靠代理提升业绩的方式。
新技术带来的新概念，以及不一样的收入结构，不知能否提振众安的股价？恐怕众安需要用业绩来说话。CEO姜兴表示2020年目标依然是实现承保打平，我们拭目以待。
以下是众安在线管理层回答媒体提问：
Q：疫情对健康险的影响？今年健康险板块对业绩贡献如何？
CEO姜兴：2020年健康险的增长趋势还是会持续下去的。健康险一二月份同比增长，占总保费的60%。受疫情影响，健康险需求反而得到了触发。按这个趋势发展，健康险的业务会得到非常好的发展。
Q：香港寿险牌照进展如何？
众安国际总裁许炜：公司在寿险方面确实有一些考虑，我们希望给客户全面的服务，但目前没有时间表。
Q：首两个月综合赔付率如何？
副总经理邓锐民：非公开数据，不能提供。
Q：2020年优化业务结构的目标是什么？
姜兴：依旧围绕五个生态发展。2020年一二月份的数据显示健康险会是2020年保持高速增长的业务。其他生态也会有增长，车险会保持审慎的增长。
Q：2019年在海外做了很多拓展，2020年海外拓展计划是怎样的？海外收入占比的目标是什么？
许炜：海外发展方向：一个是科技，一个是银行业务。两个维度——深度和广度。把数字化保险的理解带到海外，结合海外的需求和实际情况来开发。广度方面：希望能进一步对区域市场的覆盖，把握地区机会持续发展。银行方面，用户共创的理念。实现金融普惠。银行将是主要发展目标。
Q：疫情对汽车、航旅方面的冲击对众安有什么影响？
姜兴：受到了疫情影响。随着疫情的解除，这块业务最近也在迅速回升，长期还是看好市场会稳定发展。
下半年保费收入在回升，质量增长的策略奏效，我们业务结构优化。未来公司的策略不会改变，依然坚持有质量增长，从盈利性考虑，形成差异化的优势。2020年目前的宏观环境很复杂，也会对众安产生影响，我们将继续坚持有质量增长，努力实现2020年承保打平的目标。给股东带来更好的回报。
Q：有很多收入是投资收益，今年市况比较波动，是否对投资收益产生负面影响
邓锐民：灵活调整资产配置结构。投资规划还是以固收为主，进行信用风险和久期管理。
Q：虚拟银行是否有计划开业，疫情是否影响开业计划
许炜：没有明确时间表。
Q：是否通过平安进行权益类投资？A股的投资策略如何考虑？
邓锐民：投资方面委外除了平安之外还有两家，具体数字不方便透露。以稳健的策略，在监管之内进行投资。固收还是基本的一块，权益类的配置取决于市场的变化。最终的比例还是在监管的要求之内。
Q：2020年能否达成盈亏平衡
姜兴：依然以实现2020年承保打平为目标。策略：1）继续推崇有质量增长；2）业务优化——成效随着2019年一些保单的到期将得到体现；3）规模的拓展，以科技赋能。
Q：2019年的总保费增长了三成，今年两个月增长五成，如何做到？
姜兴：2019年开始有质量增长。2018年下半年和2019年上半年对业务进行了调整和优化。这些调整导致我们上半年保费增长比较低（15%），我们的增长驱动主要依靠下半年，大约为46%，所以按照46%的趋势，2020年一二月份百分之五十五的增长是沿着我们的增长预测有序进行。本来我们的目标还高，但因为疫情的影响，增长还是低了一点。
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