華金資本（000532）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
2019年，面對複雜多變的宏觀經濟形勢和持續下行的市場壓力，在黨組織的核心領導下，公司董事會、經營層以及全體員工上下一心，緊扣產業投資和實業運營，積極推進業務發展策略升級和管控運營優化，銳意進取，迎難而上，各項工作取得較好成績。2019年度實現營業收入43,258.81萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為7,082.14萬元，較去年同期增長29.55%。
1、投資和基金管理
公司以以基金管理人身份，通過與合作伙伴組建私募股權投資基金積極開展項目投資，憑藉長期行業研究沉澱，深耕高端製造、醫療健康等重點投資方向，不斷提升專業投資能力，進一步強化公司在投資業務的核心競爭力。投資與管理業務全年營業收入實現16,329.13萬元，佔比37.75%。
2、實體產業經營
公司全力支持各實業子公司強化管理，開拓創新。報告期內，子公司華冠科技在國家調整新能源汽車補貼政策，提高補貼門檻，鋰電池行業發展速度放緩、行業競爭進一步加劇的市場環境下，著力加大科研創新力度，不斷強化核心產品競爭優勢。由於受外部經濟環境和市場影響，業務量大幅減少，全年實現營業收入13,029.67萬元，歸屬於母公司所有者淨利潤1,249.78萬元；華冠電容器掛牌新三板，全年實現營業收入7,167.59萬元，歸屬於母公司所有者淨利潤850.3萬元；力合環保連續保持廠區生產安全穩定運行，繼續保持汙水汙泥處理達標排放紀錄，目前珠海市吉大一期、二期和南區一期汙水處理廠提標改造工程已完成，南區及吉大水質淨化廠提標改造工程項目已完成環保驗收。全年實現營業收入6,832.06萬元，歸屬於母公司所有者淨利潤2,511.03萬元。
二、核心競爭力分析
1、產融結合優勢
粵港澳大灣區規劃綱要出臺，公司可充分受益於大灣區建設帶來的產業集聚效應，有利於發掘更多優質產業項目，拓展股權投資業務。經過業務沉澱，投資業務與實業經營協同發展、相互促進，“股權投資管理+實體產業經營”的發展新格局已初具形成。公司股東方在城市運營、金融產業等領域具有雄厚的綜合實力和資源優勢，公司與國內部分領先投資機構和產業集團也建立了良好合作關係，有利於公司發揮產融結合優勢，提升投資業務的市場競爭力，同時為實業經營創造有利條件。
2、管理人業務優勢
公司建立了覆蓋募、投、管、退等投資業務全流程的制度體系，構建了符合業務發展需要的規範、嚴謹、科學的投研體系；公司堅持實施“以研促投”策略，憑藉長期行業研究沉澱，專業、專注、拼搏實幹的投資人已成為公司投資業務的核心競爭力；公司旗下共有5家子公司擁有私募股權投資基金管理人牌照，與合作伙伴組建私募股權投資基金，積極開展項目投資，私募基金管理人品牌在行業頗受好評；隨著投資業務的開展，在實踐中積累了豐富的投資業務操作經驗。公司獲得清科“2017、2018中國私募股權投資機構年度50強”，“2019中國國資機構投資50強”。
3、技術和品牌優勢
子公司華冠科技是國內較早從事電容器生產設備和鋰電池生產設備製造企業之一，擁有完善的生產製造系統，是非標自動化生產設備製造高新技術企業，省級鋰離子動力電池專用工藝裝備工程技術研究中心、省級光機電精密機械裝備工程技術研究開發中心，廣東省動力電池專用工藝裝備（華冠）工程技術研究中心，承擔國家火炬計劃項目，在行業中率先被認定為“AAAA”級標準化良好行為企業；子公司華冠電容器是國內較早批量生產片式鋁電解電容器的高新技術企業，是省級鋁電解電容器工程技術研究中心，在行業內享有產品品質穩定的美譽，其液態片式鋁電解電容器和固態鋁電解電容器市場競爭力較強。華冠科技、華冠電容器協同發展，有利於公司規劃製造業整體佈局，提高核心競爭力。
4、特許經營權
子公司力合環保擁有特許經營權有珠海市吉大水質淨化廠一期、二期30年（自2005年3月16日起），珠海市南區水質淨化廠30年（自2007年6月1日起），東營市西城城北汙水處理項目自商業運營日起25年。
還擁有南區水質淨化廠二期項目5年委託運營權（自2016年6月1日起），日汙水處理能力17.8萬噸。憑藉成熟、精細化的運營管理和精幹的管理人員隊伍，該公司運營城市汙水處理項目具有較強的市場競爭能力。
三、公司未來發展的展望
（一）公司發展戰略
1、戰略定位：以股權投資業務為核心，以實體產業經營為支撐，圍繞國家戰略性新興產業，通過構建多層次、全覆蓋的投資業務體系，致力於打造全國領先的綜合產業投資平臺。
2、使命：通過資本與產業資源整合，推動新興產業健康發展。
3、核心價值觀：創新、專注、誠信、共贏。
（二）經營計劃
2020年是實施“十三五”規劃的收官之年,也是公司謀篇佈局“十四五”的關鍵之年。外部環境更趨錯綜複雜，公司將在黨組織和董事會的領導下，更加聚焦公司發展核心突出主業優勢，加強外部環境研判，緊抓市場發展機遇，夯實基礎、嚴把風險、迎難而上、砥礪奮進，推動財務投資精專、實業運營提質，實現高質量增長。
1、夯實綜合投資能力，提升專業投資品牌
進一步強化行研能力建設，打磨“橫向全面、縱向聚焦”的行研體系。提升行業趨勢研判能力，審慎看待熱點賽道，篩選抗經濟週期的行業領域。全面提升項目發掘、投前分析、風險發現、談判議價等能力，把控投資質量。不斷強化風險防控意識，探索產業鏈賦能思路，打造高效協同的投後管理體系；堅持主動退出理念，提升資金配置效率。
2、拓展實體產業佈局，提升實業運營管理能力
華冠科技要繼續提升營銷能力，擴大訂單獲取規模；提高研發水平，提升市場敏銳度，保持前瞻性佈局；嚴控交貨效率和質量，加快賬款回收；做好客戶信用背景調查，儘可能避免壞賬風險。華冠電容器要專注業績提升，著力錘鍊營銷能力，確保完成銷售計劃；匹配業務拓展需要，加大研發投入力度。力合環保要保持安全穩定運營，進一步提升精細化管理水平。
3、加快智匯灣項目建設，打造特色精品園區
加快華金智匯灣創新中心項目建設，力爭項目早日竣工投入運營。同步推進園區招商工作，依託投資業務渠道優勢，重點引進和培育智能製造（5G通信、物聯網）、大健康、現代農業設施設備製造等領域的高科技企業，發揮孵化器園區的培育功能，打造特色精品園區，與公司旗下實業及投資主業有效結合，助力公司打造成為以企業培育和孵化基地為支撐的專業投資機構。
4、不斷優化體制機制，提升精益管理水平
進一步強化行業研究、募資管理、投後管理、風控法務等管理職能，更好統籌和指導業務開展。加強團隊建設，充實實業管理人才團隊，加強青年骨幹人才培養，全方位提升投資團隊素質；完善激勵機制，激發團隊的能動性。
（三）可能面對的風險及對策
1、主要風險
（1）宏觀環境下行，行業規範化程度不斷提高，私募股權行業的市場格局及發展方式不斷重塑，市場整體逐步趨於理性。股權投資的基本屬性決定了其收益兌現的週期較長，且收益將視具體項目的自身競爭力、實現方式等方面影響，可能將導致公司的業績出現一定波動。同時，在市場資源不斷向頭部機構集中的情況下，公司可能面臨股權投資基金市場化募資情況不達預期、整體管理規模增長乏力等經營風險。
（2）公司下屬子公司華冠科技主要從事新能源自動化生產設備及配套軟件開發、生產和銷售，所處新能源汽車、動力鋰電池行業受政策影響市場波動，可能面臨應收賬款違約風險，以及研發團隊能力不足可能導致錯失市場發展機遇的風險。同時，華冠科技受珠海一建訴訟敗訴的影響，可能面臨現金流緊張等風險。
（3）公司下屬子公司華冠電容器從事鋁電解電容器生產和銷售，該行業屬於傳統行業，受中美貿易摩擦和經濟結構調整衝擊，可能因此面臨銷售持續疲弱，行業競爭更加劇烈，運營成本增加，技術的更新換代不及時被市場淘汰的風險。
（4）公司下屬子公司力合環保承接汙水處理業務。國家和地方政策變動，將對水價、特許經營期限、水質排放標準、稅收優惠等汙水處理業務經營關鍵因素帶來直接影響，可能導致公司汙水處理業的收入不穩定風險。
2、應對措施
（1）持續踐行“以研促投”，實施嚴格的風控和科學的投資決策機制，強化團隊的專業投資能力，尤其投後管理能力，做好投資項目的風險預警等配套機制，切實通過專業化降低投資風險。
（2）公司下屬子公司華冠科技緊跟國家各項經濟政策和產業政策，進一步擴大技術人才儲備，積極發掘新技術和新產品，深入市場調研工作，確保技術領先優勢；加強應收賬款的管理力度，加快貨款回籠速度；加強客戶風險評級管理，根據客戶不同的風險等級採取不同的銷售策略。
（3）公司下屬子公司華冠電容器將加大研發力度，開發新產品，積極開拓國內外市場客戶，減少中美貿易摩擦影響，積極開發新供應商渠道，深挖老客戶資源，適當時機擴大部分緊缺材料庫存儲備，保證材料滿足生產需要。
（4）公司所從事的城市汙水處理業務將緊跟政策變動趨勢，與政府和行業管理部門密切合作，盡職盡責履行環保責任，通過精細化管理提質增效，加強工藝調度管理制度，提高調度及時和執行到位，提高處理效果，保證生產安全穩定運行、達標排放，最大限度維護公司和股東權益。
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