美股開始頻繁熔斷之後，美聯儲的每一次出招救市都超出市場預期，利率已經幾乎為0，但是市場依然沒呈現出更多明朗。投資的世界裡，歷史不會簡單重複，但以史為鑑，似乎是投資者能做的少數幾件事之一。
本文查找並羅列了08金融海嘯前後的局勢和政策，為我自己，也為讀者，提供一個經濟週期層面的判斷依據。
海嘯前後
2007
#美國的次級住房抵押貸款在2007年2月就開始出現大規模不良記錄。
#2007年8月，次貸危機開始蔓延到全球債券和股票市場。各國央行開始救市，並向金融機構注資。
#2007年9月，美聯儲一改見死不救策略，開始向金融機構注資。9月18日，美聯儲降息50個基點至4.75%，開啟降息週期。
2008
#2008年3月，納斯達克下跌到最低2155，相比2007年11月的歷史高位2835已經跌了25%。美國官方首次預測經濟衰退。
#2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴重財務危機並宣佈申請破產保護。這成為了美股二次探底的引爆點。
#2008年12月16日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率降至0%至0.25%的超低水平，正式步入零利率時代。
2009
#2009年3月，納斯達克觸底1256，相比相比2007年11月的歷史高位2835已經跌了50%以上。同期道瓊斯和標普500也都腰斬。整個下跌歷時17個月。
#2009年6月1日，通用申請破產保護。當時美國芝加哥等老工業城市快速沒落，沒落地區甚至出現大量售價1美元的房產。美國媒體上討論的都是通用的沒落代表著美國製造業的沒落。
2011
2011年5月，納斯達克再次超過歷史高位2835。新的十年牛市正式開啟。（如果從歷史低點算起，牛市則是開始於2009年3月。）
2015
2015年12月16日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率上調25個基點到0.25%至0.5%之間，宣告結束歷時7年的零利率政策，步入新的加息週期。
兩次危機的不同之處
金融海嘯過後，美國民眾批評銀行家貪婪和政府失職。從本次危機美聯儲的動作來看，顯然美聯儲不想再次因遲鈍而失職。
上一輪，股市用了5個月來完成跌25%的第一次觸底，這次只用了兩個月就跌了30%。這或許意味著本輪能更快跌到位，也或許意味著最近十年實際上積累了比08年更危險的隱患。
從上一輪經驗看，在實行零利率之後，美股還跌了三個月才觸及大底。這說明美聯儲的放水傳導並不會立竿見影。
我認為，是否觸底這個問題本身沒有答案。目前來看，最重要的兩個領先指標可能是疫苗和企業債。疫苗就不多解釋了，事關經濟是否能重新開始運轉和投資者的信心。
企業債，是今次危機的“次貸”。目前這已經是明牌。並且企業債暴雷被普遍認為比08年時候的個人債暴雷殺傷力更大。
特朗普已經發出過衰退警告。美聯儲也已經放話要提供無限流動性。上一輪，美聯儲在危機後的22個月達到零利率狀態。這次，只用了兩個月。接下來，是企業還債速度和美聯儲資金輸血速度的競賽了。我認為大概率，今次危機不會有雷曼破產這樣的大雷出現。但是由於市場沒有足夠多的破產清算，所以市場的恢復的速度也可能沒上一輪那麼快。未來兩三年，美國企業先要瘋狂貸款活下去，生存無憂之後，要有個去槓桿的痛苦時段。等槓桿去的差不多了，新的週期才會開始。
對於我的股市操作來說，這次危機帶來機會更多。
我原本就有建倉納斯達克100的計劃，可是資金一直被幣市佔用。最好的情況，莫過於幣市一兩年內迎來大牛市，然後我在牛市可以把部分幣換成基金，以待下一輪加密貨幣熊市抄底。
喜歡泰森的話：“每個人都有一個計劃，直到被一拳打在臉上。”可管他呢，走著瞧吧，維護好現金流啥都不怕。股市幣市都將有美好的未來，站在此刻的時間點，我對法幣短期、中期和長期增發都有信心。
以上。
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