$廣電運通(SZ002152)$ #創業板# #分拆# #A股# #財經#
按照慣例先拋結論：2018年花了3億收購的子公司，2020年分拆去創業板上市，主業嚴格意義上按照IPO的標準是有同業競爭的，雖然客戶端不一樣。看最近幾天的股價走勢，前三天強力拉伸，今天公佈消息反而下跌，而今天普漲，上證漲了2.17%，深證漲了3.1%，走勢略顯詭異。。。
以下具體分析（黑體為十一哥自己思考的部分，僅供參考）
一、上市地點
深交所創業板。
------這個分拆到創業板確實比較少見，畢竟大部分都是分拆到科創板，而且創業板的註冊制改革說是快了，但是具體什麼時候出來也不確定。
二、主業對比
公司主營業務覆蓋金融科技、公共安全、交通出行以及文娛旅遊、零售便民等領域，為全球客戶提供具有競爭力的智能終端、運營服務及大數據解決方案，致力於成為領先的行業人工智能解決方案提供商。
中科江南的主營業務包括向政府部門、銀行、企事業單位提供整套新一代智慧財政解決方案，產品聚焦在電子化解決方案、財政綜合業務、財務軟件及電子檔案、財政和金融大數據以及銀行代理財政業務，致力於為政府部門提供財政信息綜合系統解決方案。
------這塊其實十一哥是存疑的，因為分拆是要求符合證監會關於同業競爭的要求的，而僅僅從客戶端來說沒有同業競爭，顯然是不合理的，這也是算是大膽的試水吧，畢竟是大型國企，而且又是廣東的企業，說不定深交所會網開一面。
三、分拆上市符合相關法律法規
（一）上市公司股票境內上市已滿 3 年
公司股票於 2007 年在深交所中小板上市。
------其實，07年蠻近的。。。
（二）上市公司最近 3 個會計年度連續盈利，且最近 3 個會計年度扣除按權益享有的擬分拆所屬子公司的淨利潤後，歸屬於上市公司股東的淨利潤累計不低於 6 億元人民幣（淨利潤以扣除非經常性損益前後孰低值計算）
公司 2016-2018 年度實現歸屬於公司股東的淨利潤（扣除非經常性損益前後孰低值）分別為 7.32 億元、4.13 億元、5.37 億元，符合“最近 3 個會計年度連續盈利”的規定。
------公司的利潤其實還是減少的，尤其是從2016年的7.32億元下來的，不過2019年不錯，根據業績快報到了6.5億元。
（三）上市公司最近 1 個會計年度合併報表中按權益享有的擬分拆所屬子公司的淨利潤不得超過歸屬於上市公司股東的淨利潤的 50％；上市公司最近 1個會計年度合併報表中按權益享有的擬分拆所屬子公司淨資產不得超過歸屬於上市公司股東的淨資產的 30％。
根據公司已披露的 2018 年度報告，2018 年歸屬於公司股東的淨利潤約為6.70 億元；中科江南 2018 年度歸屬於母公司所有者的淨利潤約為 0.54 億元。
根據公司已披露的 2018 年度報告，2018 年末歸屬於公司股東的淨資產約為86.87 億元；中科江南 2018 年末歸屬於母公司所有者的淨資產約為 2.44 億元。
------子公司有0.54的利潤，確實不錯，很適合分拆
（四）上市公司不存在資金、資產被控股股東、實際控制人及其關聯方佔用的情形，或其他損害公司利益的重大關聯交易。上市公司及其控股股東、實際控制人最近 36 個月內未受到過中國證監會的行政處罰；上市公司及其控股股東、實際控制人最近 12 個月內未受到過證券交易所的公開譴責。上市公司最近一年及一期財務會計報告被註冊會計師出具無保留意見審計報告
（五）上市公司最近 3 個會計年度內發行股份及募集資金投向的業務和資產，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業務和資產，但擬分拆所屬子公司最近 3個會計年度使用募集資金合計不超過其淨資產 10%的除外；上市公司最近 3 個會計年度內通過重大資產重組購買的業務和資產，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業務和資產。所屬子公司主要從事金融業務的，上市公司不得分拆該子公司上市
2018 年 3 月，公司以自有資金 31,280 萬元收購中科江南 46%的股權。
中科江南致力於提供財政信息綜合系統解決方案，不屬於主要從事金融業務的公司。
------2018年花3個億收購一家公司，2020年去分拆上市，創業板上市公司的估值，你猜猜會到多少，你猜猜能賺幾十倍？
（六）上市公司董事、高級管理人員及其關聯方持有擬分拆所屬子公司的股份，合計不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的 10％；上市公司擬分拆所屬子公司董事、高級管理人員及其關聯方持有擬分拆所屬子公司的股份，合計不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的 30%
廣電運通董事、高級管理人員及其關聯方中僅董事會秘書鍾勇持有中科江南0.57%的股份，未超過中科江南分拆上市前總股本的 10%。
中科江南董事、高級管理人員中衡鳳英、朱玲、張來生、曾紀才、馬義及其關聯方合計持有中科江南 28.81%的股份，合計未超過中科江南分拆上市前總股本的 30%。
------子公司的各方已經做足了準備，持股接近30%了。。。剩下一點看看情況，到時候看情況，利益分配下
（七）上市公司應當充分披露並說明：本次分拆有利於上市公司突出主業、增強獨立性。本次分拆後，上市公司與擬分拆所屬子公司均符合中國證監會、證券交易所關於同業競爭、關聯交易的監管要求，且資產、財務、機構方面相互獨立，高級管理人員、財務人員不存在交叉任職，獨立性方面不存在其他嚴重缺陷。
三、上市公司情況
1、業務
公司是國內金融智能終端行業領導廠商，各類金融智能終端設備累計布放量超過 30 萬臺，併為我國政府 60%的財政性資金提供了國庫支付電子化方案，財政支付電子化應用市場佔有率達 98%。公司已在全國範圍內佈局 12 家現金外包子公司和 24 家武裝押運子公司，形成現金安全服務全產業鏈，業務已覆蓋國有五大行及所有股份制銀行，並利用全國各地子公司現有客戶資源，積極拓展聯網報警運營、智慧園區、貴重品安全押運等創新業務。公司是交通行業極具競爭力的智能終端及系統解決方案提供商，自主研發的智能終端產品及系統軟件平臺已廣泛應用於中國超過 30 個城市的 100 多條地鐵、高鐵和機場航班線路。
2、利潤
------2017年，公司利潤到了最低點，不過2019年不錯，根據業績快報到了6.5億元。慢慢爬升了。
四、子公司情況
1、收購
2018 年 2 月 8 日，經公司第五屆董事會第三次（臨時）會議審議通過，公司以自有資金 31,280 萬元收購中科江南 46%的股權。
廣州市國資委為公司的實際控制人，亦為中科江南的實際控制人。
2、業績
------子公司的業績還是不錯的。預計2019年可以超過億元。
五、股價情況
------看最近幾天的股價走勢，前三天強力拉伸，今天公佈消息反而下跌。而今天普漲，上證漲了2.17%，深證漲了3.1%（截止2點38分的數據）。所以，你覺得公司前幾天和今天的走勢正常嗎？
閱讀更多 十一哥挑燈看劍 的文章
