近年來，全球都處在降息通道，很多發達國家和地區甚至出現零利率和負利率。進入3月以來，由於疫情向全球發展，美國已經受到嚴重影響，美聯儲兩次宣佈降息，最終利率為0~0.25%。國內也多次降準，零利率、負利率離我們究竟還有多遠呢？
2019年11月21日，央行前行長周小川在創新經濟論壇上，講到一句很重要的的話：“中國可以儘量避免快速的進入負利率時代”。這句話透露了兩個信息；1、中國未來會進入零利率或者負利率，2、我們可以通過一攬子貨幣政策來延緩這個進程，只是時間我們自己可以控制，沒有那麼快，但未來肯定會實現。
在我們的印象裡，負利率說了這麼多年了，那麼究竟什麼是負利率呢？我們從兩個方面來看。
通常意義上來講，負利率就是將存款利率改為負值。
你把錢存在銀行，銀行要給你利息，這是天經地義的一件事情。但是這個天經地義，很快就不復存在了。因為中國正在一步步邁向負利率時代，負利率在中國以外早已不算新鮮事。據報道，2019年8月瑞士銀行承諾對存款50萬元以上收取年費，存款也要收取利息；同年8月，丹麥第三大銀行推出首例付利率按揭貸款，房貸利率為負0.5%，負利率意味著貸款人跟銀行借錢買房，還的錢比借的錢都少。
其實國家推進負利率政策的動機，在於刺激居民消費、提振經濟、穩定社會通脹水平。中國2019年的經濟發展現狀，政府的供給側結構性改革仍處於初級階段，降準資金空中打轉並沒有落到實體，2萬億減稅百姓感受不深，人均工資增長緩慢，出口遇上國際貿易摩擦，，以往的投資，出口，消費，三駕馬車並駕齊驅，而現在只能以消費為主。拉動經濟後，卻又遇上了2015~2018年一波房地產大週期房價飆漲。今年種種跡象表明中國已經進入了利率下調的階段。2019年第四季度，銀保監會約談13家保險公司，並在11月15日首屆精算論壇上表示，所有法定責任準備金覆蓋率低於120%的保險公司，都要停止銷售預定利率為4.025%的終身年金產品。11月初，國內第一家存款利息為0的銀行立即被炒上了新聞頭條。
隨後又傳出小道消息，按檔計息、底層資產是銀行存款的高息產品，今後將不會再新增；已有存量產品消化完，也會退出歷史舞臺。
這是什麼意思呢？意味著在2019年之後，國人再也買不到保本保息4%以上的高收益產品了。2016年以前6%以上利息的產品市場上到處都是，今年我們連4%保本的產品都買不到了，而在不遠的將來，我們必須接受2%和0%的事實，甚至是負利率！
實際負利率，指通貨膨脹率高過銀行存款利率
也就是說即便把錢存進銀行，也比不上物價上漲的速度。在實際中，一般不直接、也不可能計算通貨膨脹，而是通過價格指數的增長率（CPI）來間接表示，而今年2月份的CPI同比上漲5.2%，而同期一年期定期存款的基準利率是1.5%，如果在2019年2月15日在銀行存入10萬元一年定期，以當時利率1.5%計算，10萬元存款到期後本息合計101500元。這一年當地CPI上漲了5.2%，按照購買力計算，這些錢只相當於101500/（1+5.2%）=96482.89元，實際購買力損失為100000-96482.89=3517.11元。
綜上所述，從通常意義上來說負利率已經離我們不遠了，而從實際負利率角度來講，諸位你覺得負利率時代還沒有到來嗎？
下一期我們講一講複利。
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