身處幣圈的人，不管是小白蔥還是資深韭菜，都依循幾個自身認可的指標，用以支撐自己買入、賣出、定投等相關操作。本文翻譯了作者 Renato Shirakashi 發表在 medium 的一篇文章，關於介紹 SOPR 指標，通過這個指標可以瞭解短期的底部和頂部在哪裡。
原文鏈接：https://medium.com/unconfiscatable/introducing-sopr-spent-outputs-to-predict-bitcoin-lows-and-tops-ceb4536b3b9
比特幣最棒的地方之一就是它有很多數據可以分析， 區塊鏈本身提供了許多關於資金流動的信息，從這些信息中我們可以對人們的情緒和行為作出很多的推斷。
在這個分析中，我們會向大家介紹一個新的震盪指標，這個指標使我們可以基於鏈上數據找出兩個影響比特幣供應量的重要（交易者）心理變化節點。
介紹：花費輸出利潤率(SOPR)
SOPR 是一個非常簡單的指標，它根據花銷輸出計算出來， 它將已實現價值(USD)除以輸出創建時的價值(USD)。或者簡單地說: 售價 / 支付的價格。（譯者注：就是把幣從錢包裡轉出去時的價格除以當時轉入時的價格）
當 SOPR > 1時，它意味著已花費產出的所有者在交易時處於盈利狀態; 否則，他們處於虧損狀態。通過繪製所有花費輸出的 SOPR 總和，按花費的日期彙總(使用區塊鏈數據) ，我們可以生成下方這張圖片：
▲ SOPR (sma 10) vs Price
從上面的圖表中可以看到一些有趣的現象。首先，SOPR 似乎圍繞數字1擺動。其次，在 SOPR 低於1的牛市期間被拒絕，而在 SOPR 高於1的熊市期間被拒絕。因此，SOPR 振盪指標可以作為一個可靠的標記識別短期頂部和底部。（譯者注：大概意思就是牛市裡這個指標到 1 了就抄底，熊市裡這個指標到 1了就空 TM 的）
這個特性在下面的圖表中突出顯示：
▲SOPR (sma 10) vs Price
忽略紅色區域，其中 SOPR 是不穩定的(在熊市的開始) ，其他地方都很準。是不是很神奇！但為什麼呢？
一般來說，人們在有利可圖的情況下更願意銷售(你可以閱讀更多關於2002年諾貝爾獎得主丹尼爾•卡尼曼(Daniel Kahneman)的作品)。在牛市中，當 SOPR 降到1以下時，賣出去就虧本了，因此不願意這麼做。這使得供應量大幅下降，於是給價格帶來上行動力，價格上漲。
▲ 牛市的例子
在熊市中，每個人都在賣出或者等回本了賣出。當 SOPR 接近或大於1時，就是說很多人都回本了的時候，他們開始賣出更多的幣。所以供應量增加，價格下跌。
▲ 熊市的例子
由於 SOPR 所依賴的基礎指標的基本性質，我們可以公平地推測，花費輸出利潤率正在影響價格變化。這可能具有相當重要的意義，因為目前的大多數指標都是滯後指標。
接下來要做的事情是進一步探索 SOPR 在不同的時間框架下效果，還有就是價值大小的影響（譯者注：時間框架大概是說把觀測時間拉長之後繼續觀察。）
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