601138工業富聯2019年年報分析
寫在前面：這是我看過1700多隻年報中最優秀的年報之一，裡面圖文並茂，讓人賞心悅目。
一、公司概況：
公司是全球領先的智能製造服務商和工業互聯網整體解決方案提供商，主要產品涵蓋通信網絡及移動設備、高精密機構件、雲計算相關設備、科技服務（含精密工具、工業機器人及工業互聯網相關服務）；核心研發投向包括5G、AI、工業大數據、高效能運算（HPC）、智能製造及精密工具等領域。公司構建了基於傳感器、“霧小腦”邊緣計算、FiiCloud雲平臺與MicroCloud專業雲應用的四層工業互聯網平臺架構，致力於提供以工業互聯網平臺為依託的產品設計、製造與技術服務，協助客戶實現傳統制造向智能製造的轉型，打造“智能製造+工業互聯網”新生態。
二、財務指標：2019年營收4086.98億，同比下滑0.64%，淨利潤186.06億，同比增長10.08%，淨利潤創出歷史新高。毛利率8.38%，同比略降。公司現金流持續為正，無長期負債，無商譽。
三、公司亮點：
公司已形成全球3C電子行業最完整、最高效的供應鏈和最大規模、快速量產的智能製造能力；擁有廣東省級智能化精密工具創新中心，未來將重點升級為國家級創新中心。前十大流通股東中有一家社保基金。工業富聯的核心客戶囊括全球知名品牌，包括(按字母順序排列)Alibaba、Amazon、Apple、ARRIS、AWS、愛奇藝、Cisco、DellTechnologies、Ericsson、H3C、HPE、華為、聯想、Microsoft、NetApp、Nokia、NVIDIA、Oracle、Seagate、騰訊、小米、字節跳動、中國移動等。富士康工業雲平臺（FiiCloud）被工信部列入全國十大跨行業跨領域工業互聯網平臺名錄。
四、行業現狀：
1、智能製造領域
全球電子設備智能製造行業主要的細分行業包括消費電子設備、計算機、網絡設備、電信設備、雲計算等。電子設備智能製造行業主要為各類電子通信產品提供設計、工程開發、原材料採購、生產製造、物流、測試及售後服務等整體供應鏈解決方案。該行業的產生是全球工業製造產業鏈專業化分工的結果。
根據MarketsandMarkets預測，2023年全球智能製造的市場規模將成長到2,991.9億美元，2018年至2023年的年複合增長率為11.9%。預估到2023年，亞太地區智能製造的市場規模將達到1,208.7億美元（40.4%），歐洲地區達到774.9億美元（25.9%），北美地區達到765.9億美元（25.6%），其他地區達到242.3億美元（8.1%）。
2、工業互聯網領域
工業互聯網是全球工業系統與高速計算、分析、感應技術以及互聯網連接融合的結果，其目的旨在運用軟件和大數據分析，大規模提升工業製造生產力，是未來全球智能製造業發展的關鍵。工業互聯網的應用涵蓋生產安全和效率提升、數據採集和分析、信息安全與傳遞、創新應用和服務等。
工業互聯網作為推動數字經濟與實體經濟深度融合的關鍵路徑，現已成為全球主要經濟體促進經濟高質量發展的共同選擇。我國工業互聯網發展與美、德、日等發達國家基本同步啟動，互存優勢、各具特色。與國外其他國家主要由龍頭製造企業和IT企業主導工業互聯網平臺建設不同，我國呈現出政府引導，製造企業、自動化企業、ICT企業、互聯網企業等多元化發展趨勢。據麥肯錫調研報告顯示，工業互聯網在2025年之前每年將產生高達11.1萬億美元的收入；據埃森哲預測，到2030年，工業互聯網能夠為全球帶來14.2萬億美元的經濟增長。
五、未來預期：
2020年3月，中共中央政治局常務委員會召開會議提出，加快5G基建、大數據中心、人工智能、工業互聯網、城際高速鐵路與城際軌道交通、新能源汽車充電樁等新型基礎設施建設進度。截止報告出具前，各省市出臺新基建近50萬億元人民幣的規劃預算。工業富聯適逢歷史新機遇。
六、總結：
公司將持續受益國內“新基建”建設，給予21.38元的目標位，個人操作計劃將在股價打8、6、4折時分批加倉，到達目標位時離場。
風險提示：以上數據來源於公司年報，個人操作計劃並不構成操作建議，據此操作後果自擔。股市有風險，入市需謹慎。
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