個股風險專欄，不知不覺已做了整整滿1年。有點得罪人，但是為了投友們，還是每月一期，雷打不動。
這期有點不一樣，賣個關子，文末詳述。先看本期內容，新增疫情衝擊及可轉債風險提示，供參考。
還是那句話：相關風險與大盤無關，因故而異。個股上榜不必盲目恐慌，應深究風險背後的邏輯，從容面對。
一：疫情衝擊風險
雖然國內疫情已經得到有效控制，但是海外疫情仍然不容樂觀。
我們依然相信，人類終將戰勝病魔，但由於海外相關國家目前的隔離力度弱於中國，所以推測疫情持續時間大概率會更長。
對於投資者來講，在海外疫情面臨諸多不確定性的情況下，需要謹防某些行業因海外需求下降而帶來的業績衝擊風險。
小編基於上市公司年報，梳理了海外營收佔比超80%的個股，供重點關注。
2019年年報
海外營收佔比較高公司一覽
2018年年報海外營收佔比較高公司一覽
（暫未公佈2019年年報公司）
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
二：可轉債投資風險
單日漲幅超50%（非新上市可轉債）、單日換手率超1000%，可轉債市場最近有點火。但投資品就是這樣，漲多了可能就存在風險，可轉債也不例外。
今天，小編就提示兩個需關注的可轉債風險。
❶ 高轉股溢價率風險
高轉股溢價率，說明可轉債轉股後的市值高於股價，也代表了市場對正股未來的高預期。
但若正股出現大幅波動或黑天鵝，那高溢價率或將不可持續，可轉債也將面臨大幅調整的可能。
目前，轉債溢價率平均在40%左右，相較歷史處於一個相對較高位置。其中，11只轉股溢價率超過100%。
我們整理了當前轉股溢價率前30高的可轉債，供大家參考，具體如下所示。
當前可轉債溢價率TOP30一覽
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
❷ 贖回風險
在發行可轉債時，通常會規定贖回條款。
在轉股期內，若觸發贖回條款，則公司有權決定按照以面值（100元）加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉債。
我們以前期退市的再生轉債為例，其贖回條款為：
- 在轉股期內，如果公司股票在任何連續三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%（含130%）；
- 當本次發行的可轉債未轉股餘額不足3000萬元時。
因為可轉債的的利息較低，所以贖回價格約為其面值，即100元。但在當前高溢價率環境下，相關可轉債價格普遍在120元左右，若觸發贖回條款，我們只有兩個選擇：
- 選擇轉股，則意味著溢價率未兌現，面臨的損失即為當前轉股溢價率，平均值為40%。
- 選擇贖回，則意味著收回的本息約為100元，與市價的差額即為損失。
對於我們投資者來說，若持有的高溢價率可轉債觸發了贖回條款，則意味著大幅損失，相關風險不得不防。
我們再以再生轉債為例：
- 3月3日至9日，5個交易日的漲幅達到165%，對應轉股溢價率達88.35%；
- 3月9日晚間，公司發佈提前贖回可轉債的公告，此後幾個交易日可轉債市價大幅回落，截至退市當日的跌幅達到了70.05%。
因此，對於已上市的可轉債，大家切莫盲目跟風，謹防相關風險。
目前，雨虹轉債已觸發贖回條款，且已停止交易，若您持有，請及時轉股：
4 月13日為雨虹轉債的贖回登記日，目前僅剩8個交易日。根據贖回安排，截至 2020 年 4 月13 日收市後尚未實施轉股的“雨虹轉債”將按照 100.55元/張的價格強制贖回。
因“雨虹轉債”贖回價格與停止交易前的市場價格（147.9元/張）差異較大，投資者如未及時轉股，可能面臨的損失將達32.02%。本次贖回完成後，“雨虹轉債”將在深圳證券交易所摘牌。
三：ST、暫停上市及退市
按照規定，所有上市公司均需在4月底之前披露上年年報。這也意味著，今年4月份將有3100多家集中披露年報。
不過在年報高峰月，幾家歡喜幾家憂。
根據滬深交易所股票上市規則，若上市公司出現業績連續虧損等情形則會被進行風險警示（ST）、暫停上市及退市。因此，4月份我們要高度關注業績防踩雷風險。
對照相關公司前期披露的業績快報、業績預告，4月份有ST、暫停上市、退市風險的公司分別有64家、4家和4家，具體如下所示。
4月份公佈年報公司中存ST風險個股一覽
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
4月份公佈年報公司中
存暫停上市、退市風險個股一覽
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
一家上市公司被交易所強制退市，的確讓人唏噓。
不過，翻看歷史大家就會知道，個股退市原因主要集中在業績連續虧損、重大違法、欺詐發行等方面。也就是說，被強制退市的其實都是那些基本面出現嚴重惡化的公司。
小編覺得，在一個健康的市場裡，需要優勝劣汰、去弱留強，只有這樣才能讓垃圾股儘早離場。
對於我們投資者來說，要想不踩雷，重在認清能力圈、擁抱價值，不僥倖、不博傻才是長久生存之道。
四：解禁
2020年4月，全市場共有120家上市公司涉及限售股解禁，解禁市值約2100億元，基本與3月齊平。
從個股來看，牧原股份、拉卡拉的解禁市值超百億元，大家不妨重點關注。
以下為4月份解禁市值前30高個股，供大家投資參考。
4月解禁壓力較大個股一覽
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
解禁，即限售股解禁，意味著可流通股數量增加，個股股價或因此而承壓。
但正如我們經常所說，解禁不是洪水猛獸，其對股價的衝擊力也因股而異。我們可以綜合解禁市值、股東數量、限售股解禁類型、限售股持股收益、市場人氣等因素綜合而定。
五：減持
2020年3月份以來，共計181家上市公司的重要股東發佈了378項減持計劃，按最新收盤價計算，減持上限金額約419億元，較上月增加90多億元。
剔除已結束的減持計劃後，我們整理了剩餘公司的重要股東的減持計劃，其中合計減持上限對應市值前30高的個股如下表所示，大家不妨跟蹤關注。
3月份至今
重要股東減持計劃上限市值前30高個股一覽
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
減持，即減少持有股票數量。
如果說解禁只是限售股具備了賣出的權利，那減持則意味著賣出權利的真正實施。
監管規定，符合條件的上市公司重要股東在實施減持前，需先公告披露。
一般來說，減持計劃公佈後相關股東就會進行減持操作，由此導致股價承壓。另外，作為更知曉公司經營情況的人，重要股東減持也會對市場情緒產生一定的影響。
因此，相關風險值得大家關注。
六：配股
上月我們提示的待實施配股公司中，已有天風證券、浪潮信息等4家公司的配股計劃實施完畢。
當前，全市場配股計劃進度為證監會核准的公司共有5家。
若無意外，這些上市公司將擇機實施配股，大家如有持倉不妨及時關注公司公告，以免錯過操作時間。
當前有待實施配股計劃的公司一覽
數據來源：Wind，數據截至2020年3月31日
配股，即上市公司向股東配售股票，屬於再融資行為，本身不是風險點。
一般來說，為了鼓勵股東參與配售，配售價格會較當前股價有一定的折扣。
作為持股人，如果不想參與配股又沒能在股權登記日當天賣出股票，那麼會因配股完成後的除權操作而產生虧損，相當於吃了一個吃啞巴虧。
免責聲明:以上內容不推薦股票，不構成投資建議，據此操作風險自擔，股市有風險入市需謹慎。
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