3月下旬，迪士尼表示，由於受到疫情爆發的影響，計劃通過發行債券的方式籌集近60億美元的資金，以緩解現金流緊缺的燃眉之急。根據SEC文件顯示，迪士尼發行的債券利率在3.35%~4.7%之間，到期時間為2025年-2050年。雖然迪士尼並不是近期唯一一家在發債融資緩解現金流緊張的公司，但是其現金流情況依舊引發投資者關注。
2020財年第一季度財報顯示，公司的流動負債在350億左右，其中長期借款中一年內到期的債務在100億左右，借款高達380億左右。而由於合併福克斯及HULU的整體業務，同時在流媒體成本上的投資增加，公司的現金流也大幅下降，當前公司手上的現金及現金等價物只有68億，不靠發債融資，疊加疫情對收入利潤的影響，今年的債都可能還不上。
體大如迪士尼，也不得不在幾近停擺的業務面前選擇降薪自救。綜合多家外媒的報道，迪士尼在當地時間3月30日的內部郵件中提到，受新冠肺炎疫情影響，迪士尼執行董事長艾格將放棄薪酬，新CEO包正博也將減薪50%。
查貝克在郵件中透露，其他迪士尼高管也將作出減薪。艾格長久以來以來始終是娛樂和媒體行業薪酬最高的高管之一。2019年，這位迪士尼前首席實行官的收入為4750萬美元，低於2018財年的6560萬美元。在疫情蔓延之下，高管降薪與企業共渡難關無可厚非，但比起高管降薪，背後更重要的信號是，對於樂園關閉、電影延期的迪士尼而言，未來的財務表現很可能已經亮起了紅燈。
所以，迪士尼出現流動性問題了嗎？其短期風險是否可控？本年2月初，迪士尼公佈了2020財年第一季度財報，財報數據顯示，迪士尼實現營業收入208.6億美元，相比去年同期增長36.3%，環比增長9.2%，與市場預期基本持平；非通用準則下持續經營業務淨利潤28.3億，增長2.7%，稀釋每股收益1.53美元，高於分析師預期的1.44美元。因為這是迪士尼流媒體業務Disney+上線之後的首份成績單，備受市場關注。
從具體財報分析來看，本次財報值得關注的是仍然是其債務問題。2020財年第一季度財報顯示，公司的流動負債在350億左右，其中長久以來借款中一年內到期的債務在100億左右，借款高達380億左右。而因為合併福克斯及HULU的整體業務，同時在流媒體成本上的投資增長，公司的現金流也大幅下降，當前公司手上的現金及現金等價物只有68億，不靠發債融資，疊加疫情對收入利潤的影響，本年的債都可能還不上。
當然，遭遇降薪的不只有艾格和包正博。在郵件中，包正博透露，降薪計劃覆蓋高級管理層，副總裁減薪20%，高級副總裁減薪25%，實行副總裁及以上級別人員減薪30%，這一決定自4月5日開始生效。
當地時間3月28日，迪士尼還宣佈，根據衛生專家和政府官員的指示，坐落在美國加利福尼亞州和佛羅里達州的迪士尼主題公園將繼續閉園，直至另行通知。早在3月中旬，環球6所迪士尼樂園就已全部暫停營業，當時，迪士尼也宣佈了旗下迪士尼遊輪業務整個3月都將暫停運營。
迪士尼決定，將繼續向主題公園和度假村的演藝人員支付時薪至4月18日。公告稱，東京迪士尼樂園和東京迪士尼海洋樂園原預期於4月上旬重新開園的時間被延至4月20日或更晚，屆時將公佈新的公告。據悉，目前環球的迪士尼樂園正因疫情關閉，迪士尼多部影視的製作也停工或撤檔。
數據顯示，樂園、度假村和消費品業務是迪士尼第一大業務板塊，上一財年給迪士尼帶來的營收超過260億美元，貢獻了四成的盈利，而影視娛樂業務收入佔比則為16%左右。迪士尼公司稱，自主題公園閉園以來，迪士尼公司始終在向演藝人員支付薪水。
除了《花木蘭》、《黑寡婦》等即將上映的迪士尼電影撤檔，迪士尼還叫停了迪士尼/福斯旗下多部真人電影拍攝工作：真人版《小美人魚》、《尚氣》、雷德利·斯科特新片《最後的決鬥》、吉爾莫·德爾·託羅新片《玉面情魔》、重啟版《小鬼當家》，和在前期製作中的動畫改編真人電影《彼得·潘和溫蒂》、重啟版《親愛的，我把孩子縮小了》。另外，還有《旺達幻視》、《洛基》等多部迪士尼+漫威劇集的拍攝。
如今唯一讓迪士尼有些欣慰的可能就屬流媒體業務了。迪士尼的流媒體迪士尼+在疫情期間，在歐洲獲得了不少新用戶。迪士尼+藉助這個時機，在歐洲 7 個新市場一經推出，就創造了約 500 萬的下載佳績。
上週二，迪士尼宣佈旗下流媒體業務“Disney+”正式在英國、德國、意大利、西班牙等7個歐洲國家上線，而歐洲多國實行居家隔離政策的背景，也給“Disney+”提供了一個打通市場的良機。科技領域研究公司Omdia分析師Maria Rua Aguete表示，在歐洲用戶都被困在家裡的時候，恰逢迪士尼流媒體服務上線，有利於歐洲用戶接受這一平臺。
3月28日，迪士尼+為了讓隔離在家的觀眾有更多可選擇的節目，宣佈了一些即將在4月份流媒體上線的片單。這份即將上線的片單，紀錄片佔比很大，主要是國家地理、迪士尼自然出品的一些紀錄片，包括《非洲貓科》、陸川導演的《我們誕生在中國》等，也有皮克斯的最新動畫電影《1/2的魔法》，該片3月6日於北美上映，將於4月3日提前在迪士尼+上線。
另外，迪士尼在上世紀三十到五十年代出品的一些動畫短片，《名人荒野求生》等電視節目也可供用戶選擇。預計到今年底，“Disney+”在西歐地區能夠獲得500萬付費用戶，直接貢獻1.6億美元的營收。
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