隨著中國人民保險集團股份有限公司（下稱“中國人保”）3月30日業績發佈會落幕，五大上市險企2019年業績全部亮相。
五大險企整體業績喜人！2019年合計淨利潤同比大增超七成至2724億元。多數險企在投資端實現了較好收成，成為業績增長的驅動力之一。
面對今年疫情衝擊引發的市場波動，險資總體相對淡定。五大險企多位高管表示，市場波動為長期、價值投資者創造了難得的買點，已開始抄底價值窪地。
中國人保：我們H股低得不像話了
作為最後一家召開業績發佈會的上市險企，中國人保交出了一份不錯的成績單。
2019年，中國人保實現保險業務收入5552.7億元，同比增長11.4%；歸屬母公司股東淨利潤224億元，同比增長66.6%。
（截圖自發佈會直播）
雖然業績向好趨勢不錯，但中國人保的股價，尤其是H股的股價走勢卻有點不盡如人意。Wind數據顯示，人保集團H股股價目前處於上市以來的歷史低位。
對此，中國人保董事長繆建民表示，“我們的H股股價確實低得不合理了，市盈率只有4倍左右，市淨率不到1倍。”
他表示，也曾想過採取回購等措施，“但是因為我們流通股的比例本身就低，回購了以後，流通股的比例不符合香港聯交所的要求，所以這個還做不了。”
繆建民指出，20多年來，恆生指數市淨率破1的次數不多，此前出現在1996年、2009年和2016年，之後都出現大幅度反彈。他說，相信隨著全球金融市場的回暖，特別是香港市場的回暖，人保H股股價也會回升。
“從投資的角度來講，我們的分紅比例已經非常高了，比市場上很多債券的收益率還高，從長期投資角度來講，投資人保，現在是一個很好的機會。”繆建民說。
群雄爭霸 加倉權益資產成主流
除了中國人保，早些時候召開業績發佈會的其他四大險企盈利情況也均強勁。
盈利情況方面，最早披露財報的中國平安淨利潤絕對值最大，為1494.07億元，新華保險淨利潤絕對值最小，為145.59億元；從同比增速來看，中國人壽“完勝”。據各家財報數據顯示，五大險企淨利潤同比增長率排名為：中國人壽（411.5%）、新華保險（83.8%）、中國人保（66.6%）、中國太保（54%）、中國平安（39.10%）。五大險企合計淨利潤約為2724億元，同比增超70%。
分析人士指出，五大險企業績向好，一方面歸功於“減稅”新政，另一方面與投資端取得較好收益有關。2019年五家險企淨投資收益接近4400億元，同比增超10%，總投資收益超過5100億元，同比大增超65%。其中，權益類資產增色不少。
值得注意的是，2019年，五大險企均加倉權益類投資。
財報數據顯示，中國人壽權益類投資佔比提升最多，由期初的13.67%提高至16.95%。2019年末，新華保險的權益類投資佔比最高，由期初的16.6%提高至18.7%。
中國人壽投資類別，來源：中國人壽年報
新華保險投資類別，來源：新華保險年報
中國人保投資類別，來源：中國人保年報
中國太保投資類別，來源：中國太保年報
中國平安投資類別，來源：中國平安年報
投資端長期買點來了？
有業界人士表示，在利率下行和非標資產收益率下降及信用風險增加的情況下，險企增配權益性資產配置比重將成為有效對沖方式。
“權益類投資以絕對收益為導向，追求投資的確定性，對於重點產業鏈進行專題性、前瞻性研究，精選核心品種，關注全球市場，把握港股市場的投資機會，提升主動管理能力。”一家大型保險資管機構人士此前對記者表示。
對於今年權益市場的投資，各大險企在業績會上透露了什麼信號？
中國人保董事長繆建民表示，今年權益投資的思路是搶抓戰略性機遇、行業性機遇、戰術性機遇，對A股市場充滿信心。
人保資產副董事長、副總裁黃本堯補充說，行業方面，會以科技成長為主線，同時重點關注5G、特高壓、大數據中心、工業互聯網、人工智能、城際高速鐵路、軌道交通、新能源汽車等新基建領域的投資機會，以及受益於穩增長、促就業，低估值、週期性板塊的短期交易機會和大消費服務行業領域業績穩定的長期投資機會。戰略性機遇的重點是“協同效應”，即與公司主業密切相關的金融、醫療健康、養老服務、汽車服務和能對行業賦能的高科技領域的機會。
中國人壽投資管理中心負責人張滌說，目前市場大幅波動，反而會帶來長期的買點。在權益投資上，採取“核心+衛星”的策略，持續精選核心資產，構建高股息組合，降低組合波動性，積累一些長期的核心優質資產。
新華保險表示，權益類投資堅持價值投資、穩健投資理念，股票投資圍繞基本面發展穩定與業績穩步增長；看好港股市場這一價值窪地，不斷增加配置力度。基金投資兼顧價值投資與波段操作，積極主動地把握投資機會，圍繞“低估值、高分紅、低波動”優選價值型基金品種，並通過寬基指數和行業基金進行波段操作，追求絕對收益目標。
新華保險首席執行官、總裁李全說，即使是在市場大幅波動的情況下，保險資金也在克服恐懼，逐步建立頭寸，“香港市場的中資銀行、保險等公司，我們認為有很大的投資價值”。
中國太保總裁傅帆表示，近期行情波動，是長期投資者、價值投資者難得的介入機會。公司在堅持戰略資產配置的前提下，也會加大戰術資產配置的靈活度，及時把握一些錯殺機會，做一些長線佈局。
中國平安首席投資官陳德賢表示，權益配置策略上，依然堅持長期投資、價值投資、逆週期操作、集中持股的理念，偏好高分紅、低估值大盤股，並爭取增加能夠權益法核算的優質藍籌股的配置比例。
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