"民族之光":瑞幸咖啡
差別不是自信，
差別在誠信
人至賤則無敵
今天瑞幸的醜聞爆了出來，瑞幸盤前跌去了近80%，最後收盤 跌去了75%。
渾水的pdf ：
https://drive.google.com/file/d/1LKOYMpXVo1ssbWQx8j4G3-strg6mpQ7F/view
瑞幸自己也承認了，然後把鍋甩給了COO，操作非常神奇。簡單談談，瑞幸醜聞對後面中概股的影響:
1、瑞幸的創始團隊早就套現完畢。2019年9月-12月這一輪大漲的時候，瑞幸創始團隊已經完成套現。
2、因為無所顧忌，公司直接開始耍流氓，推中國籍的COO劉劍出來背鍋。由於監管的原因，以及中美之間沒有引渡條約。很大可能不會有刑事訴訟。
3、同樣的騙子中概股公司，比如蔚來汽車很有可能也會被波及。
4、中國國內創業公司，美英國家的上市之路基本堵死了。
5、已經上市的中概股可能面對價值重估，以及集體退市危機。
瑞幸這種垃圾公司，死了就死了，但是最大的問題就是禍及其他老老實實的創業公司，推動了中美資本市場的脫鉤。
美國證監會和PCAOB的公告
去年9月份，彭博社報道，白宮正考慮將中概股從美國證券交易所除牌，以限制美國投資者對中國企業的投資。報道指目前尚不清楚白宮是否有權這麼做，且會採取何種機制將中國公司退市。納斯達克今日上午回應表示：對所有符合上市要求企業提供非歧視和公平準入。隔夜美股三大股指大跌，中概股集體暴跌。
這個事情的背景要從去年年底的一則公告說起：
2018年12月7號，美國證監會(SEC)與PCAOB （公眾公司會計監督委員會）聯合發表了一個聲明：歌詞大意是，我們沒有辦法審計合適這些公司的數據，也無法檢查這些公司的審計報告的質量。
這樣的公司一共有 156家，它們在美國三大交易所上市，總市值達到了1.2萬億美元。這就是現在中概股的審計和被監管情況。
PCAOB是何方神聖？
PCAOB可是美國股民血淚里長出來的。這個組織的成立這要從安然這個公司說起。
安然事件，是指2001年發生在美國的安然(Enron)公司破產案以及相關醜聞。安然公司曾經是世界上最大的能源、商品和服務公司之一，名列《財富》雜誌"美國500強"的第七名，自稱全球領先企業。然而，2001年12月2日，安然公司突然向紐約破產法院申請破產保護，該案成為美國曆史上企業第二大破產案。嚴重挫傷了美國經濟恢復的元氣，重創了投資者和社會公眾的信心，引起美國政府和國會的高度重視。
如果是普通的經營不善倒閉，還情有可原。但是令美國民眾感到憤怒的是這家公司徹頭徹尾的欺騙，造假。
真的歸0啊，血本無歸
而負責給安然審計的會計事務所安達信，既沒審計出安然虛報利潤，也沒發現其鉅額債務。（這不是扯麼）2001年6月，安達信曾因審計工作中出現欺詐行為被美國證券交易委員會罰了700萬美元。後續的結果，就是會計事務所從五大變成了四大。安達信直接就解體了。
然而公眾的憤怒與憂慮還是無法消除，怎麼才能防止下一個安然事件的發生？怎麼才能讓審計公司的會計事務所能夠不做假賬？
這就催生了 薩班斯法案，即《2002公眾公司會計改革和投資者保護法案》，同時設立PCAOB美國公眾公司會計監督委員會Public Company Accounting Oversight Board，PCAOB是歷史上首個註冊會計師行業的獨立監管機構，專門負責上市公司會計師事務所的註冊、檢查、制定準則和執法監管。
這個機構非常牛逼，可以理解為SEC的欽差大臣。監督上市公司和其他發行人的審核，以保護投資者的利益，並進一步為公眾利益編寫內容豐富，準確且獨立的審計報告。PCAOB還監督經紀交易商的審計，包括根據聯邦證券法提交的合規報告，以促進對投資者的保護。
而且在此之後在美國如果被判定財務造假造成投資者損失，會面臨雙重追責：
一是美國SEC作為監管機構可以直接罰款或者起訴上市公司和會計師事務所，二者不僅將面臨罰款，相關責任人會被追究刑事責任；
二是投資者會發起民事集體訴訟，要求上市公司和事務所賠償損失，數額一般巨大，這也是威懾上市公司的最主要手段。
例外的中概股
PCAOB確實兢兢業業的審查各個公司的一些報告，無論是美國的公司還是日本的公司，德國的公司，印度的公司。然而中間有些有些例外就是中概股。原因在於中美雙方對於跨境審計監管的爭議。
這個事情說起來又是複雜的一塌糊塗，要從另外一個比較複雜的機制說起了，那就是VIE結構。其實很多人並不知道，在納斯達克上市的阿里巴巴和在總部在杭州的阿里巴巴究竟是什麼關係？這個VIE結構是中概股普遍的結構，也是一個非常有風險的灰色地帶。
站在美國證監會角度來講，阿里巴巴集團雖然註冊在開曼群島，但是國內的主體才是真正的業務實體，在我美國上市，必須要讓我看審計資料。
站在中國證監會的角度來講，阿里巴巴是純內資企業，憑啥他的審計報告要給你美國人看。
結果就是，PCAOB一直無法真正地審計中概股的財報。以至於很多反常識的存在。最近的瑞幸就是一個很好的例子。
這種事情不可能長期存在下去，反華急先鋒盧比奧，在2019年6月份提了一個法案叫《公平法案》
核心意思就是兩點，要麼接受PCAOB的審計和管轄，要麼給三年緩衝期從美股退市。
這個法案是認真的。摩根斯坦利很快也發了聲明（為什麼是摩根斯坦利發報告的，懂得自然懂）， 分析瞭如果這個法案通過對於中國公司的影響。摩根斯坦利一下子拉了個700多公司的大名單，非常要命。美國的法案滿天飛，提100個，能過5個已經不錯了。所以盧比奧的提案並沒有反應在股市的波動上。但是彭博社發新聞後，這個就比較嚇人了：白宮也在研究這個事情了。雖然立法分支和行政分支相互獨立，但是兩個分支都摻和進來就比較嚇人了
當然國內方面也在，為中概股準備退路：
而一些中概股已經積極規劃這件事情了，比如百度，網易，攜程都在考慮去港股。
最大的問題可能就是估值問題，比如攜程的市場份額要遠小於Expedia，但是現在攜程的市值已經快2倍Expedia的市值了。
結語
最近國內一些企業做的事情，直接使得本來就脆弱的信任，更加雪上加霜。我估計馬雲，張一鳴恨不得撕了這幫人。準備納斯達克上市的創業公司，可以洗洗睡了。
當資本主義羊毛薅不到的時候，不知道小藍杯怎麼辦？比如小藍杯後面面對的問題就是它上萬的員工怎麼收場，它的供應商怎麼收場，持有它打折券的顧客怎麼辦。最後影響的都是一個個體。圈錢的資本大佬們，早就置身事外了。
很多人天真的以為，小藍杯花美國股民的錢，請老百姓喝咖啡喝奶茶，是民族之光。但是很多人根本看不到這杯咖啡到底有多貴。
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