#央行年內第三次降準# 央行定向降準釋放4000億，貨幣政策調節力度再加碼4月3日，央行發佈消息表示，決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，預計共釋放長期資金約4000億元。與此同時，央行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。據悉，這是央行年內的第三次降準。對此，匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超表示，此次降準可視為對中共中央政治局會議部署的具體落實。在此前的政治局會議中提到，要加大宏觀政策調節和實施力度。適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模。我們認為四月份將是貨幣政策和財政政策發力的時間窗口。原因有兩點：一是國內疫情整體已經得到較好控制，目前復工復產率已經達到了較高水平，政策重心有望朝著逆週期調控傾斜；二是在一季度經濟減速預期下，需要逆週期政策加碼的支持。本週國務院常務會議已經部署強化對中小微企業普惠性金融支持措施，包括增加面向中小銀行的再貸款再貼現額度、增加信用債發行額度等。央行層面，引導了OMO利率（公開市場操作利率）下行20BP，後續我們預計貨幣政策仍將繼續保持寬鬆狀態。4月20號，我們可能會看到MLF利率（中期借貸利率）和LPR利率(貸款市場報價利率)的下調；再往後看，不排除存在降低存款基準利率的可能。市場方面，目前由兩大變量主導市場行情，一是海外疫情的發展，二是政策發力的空間。此前市場的下跌，已經較為充分地反映了市場對於這兩個變量的悲觀預期。海外突發疫情已經演變成了持久戰；國內方面，我們預期不會出現大幅度的“放水”，意味著市場隱含的風險相對較小。國內政策方仍在陸續發力，整體的市場我們傾向於處於磨底的狀態。風險提示本文件作為本公司旗下基金的客戶服務事項之一，不屬於基金的法定公開披露信息或基金宣傳推介材料。本文件所提供之任何信息僅供閱讀者參考，既不構成未來本公司管理之基金進行投資決策之必然依據，亦不構成對閱讀者或投資者的任何實質性投資建議或承諾。本公司並不保證本文件所載文字及數據的準確性及完整性，也不對因此導致的任何第三方投資後果承擔法律責任。基金投資有風險，敬請投資者在投資基金前認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的風險承受能力選擇適合自己的基金產品。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來表現，基金管理人管理的其它基金的業績並不構成新基金業績表現的保證。本公司提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。敬請投資人在購買基金前認真考慮、謹慎決策。本文件的著作權歸匯豐晉信所有，任何機構或個人未經本公司書面許可，不得以任何形式或者許可他人以任何形式對本文件進行復制、發表、引用、刊登和修改。
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