本週A股市場整體上走出了反彈的走勢。特別是前期建議大家佈局的黃金、消費等板塊出現了持續的表現，而科技股也結束了之前持續下跌的走勢，開始顯示出抄底資金入場的跡象。
科技作為中長期的一個投資品種，在春節之後出現一波快速上漲，但估值上升之後確實產生了比較大的風險，當時我建議大家不要追漲，要等到科技股跌下來之後可以去抄底，剛好這一輪A股市場受到美股大跌的拖累出現了較大回落，科技股估值泡沫也儘量得到了擠壓，回到一個相對合理的估值區間，所以這時可以分批抄底科技股啊，包括像5G、半導體，新能源汽車、人工智、特高壓等等新基建這7大領域，應該是未來可以配置方向。科技股票不好選，所以大家可以直接配置相關細分行業的ETF，通過配置一個行業的ETF來分享這個行業的反彈。
我提出消費、券商和科技這三大方向配置比例要堅持532的比例，不要把科技板塊配置過多，畢竟科技股的波動比較大，如果配置比例過大，可能在回撤時組合風險較大。消費還是要佔到50%的比例，因為消費是我國的比較優勢，我們擁有世界上最大的消費市場，一年超過40萬億人民幣，疫情過後出現報復性反彈的就是消費，所以我們看到這一個月，食品飲料板塊漲幅最好，就是因為消費增長最有潛力，也是最值得大家長期配置的一個板塊。將來還是可以繼續配置食品飲料等這個消費板塊，特別是品牌消費品將會有比較好的這個投資機會。
除了傳統這些消費板塊，比如說白酒，食品飲料，醫藥家電，旅遊酒店等等，大家也可以關注新消費，現在很多這個所謂的新新人類，90後00後，他們的消費習慣和父輩是完全不一樣，他們更多的喜歡新消費，比如通過視頻直播來購物買一些標準化的產品，羅永浩改行直播帶貨啊，就引起了市場的熱議，確實很多新興人類他們是通過視頻直播的這個方式來購物，所以它賣的很多產品，都是一些貼合這種年輕人，消費習慣的。所以對於小家電，零食以及家用的醫療設備這些企業可以關注，甚至還包括寵物相關的一些產品都可能會成為未來的一個增長點。
傳統消費和新消費都會醞釀出機會，因為中國最好增長潛力領域就是在消費領域，科技方面美國肯定是有比較優勢的，我們不甘落後要發展科技，但是從資本投資的角度來看，在消費品方面的投資，才能夠獲得比較高的毛利，獲得比較好的盈利增長。所以很多人都在問為什麼美國前十大市值的公司很多都是科技股，而中國前十大市值公司則是和消費、金融相關的公司，比方說像茅臺像平安這些。這很正常，因為不同國家發展的階段以及比較優勢不同，那對資本來說它是主力，一定會配置這個國家盈利能力最強的行業和公司啊，這沒有孰優孰劣，這其實是發展階段不同，以及國家的比較優勢不同，特別是外資，他們在全球配置肯定是要配置一個國家的比較優勢的產業，這樣的話才能夠實現全球配置組合收益的最大化。
之前我提出全球金融市場巨震要經過三個階段，即三段論，得到了市場廣泛的認可，現在可以確定是第一階段即流動性枯竭的階段已經結束，美股最黑暗的階段已經過去，全球資本市場也結束了之前連續暴跌的這個走勢。在流動性枯竭階段，幾乎所有的資產都受到遭到拋售，包括股、債、黃金、商品都會大跌，在這個階段呢基本上避險是第1位的，投資者搶籌的美元和現金；第2個階段是分化的階段，美聯儲聯合多國央行進行大規模的放水、救市，就是推出大規模的經濟刺激計劃，全球資產開始出現反彈，出現分化，這時候醞釀出全球金融危機的風險已經大大降低，當前正是處於第2個階段。近期美股出現了強勁回升，雖然是暴漲暴跌的模式，但是單邊下跌的過程已經結束。週四美股再次反彈超過460點。原油期貨則出現了暴漲，盤中一度暴漲45%，收盤上漲25%，原油價格在之前連續暴跌，最多下跌70%。在美國總統特朗普和沙特及俄羅斯進行溝通之後，石油價格出現了暴漲。
特朗普發推特宣稱已與俄羅斯及沙特溝通過，估計會大減產1000~1500萬桶，這將會提升油價的表現，對美國的頁岩油公司是一個好消息。之前我就給大家分析過原油價格，跌破20美元，遠遠低於現有公司平均40美元每桶的成本，如果持續時間過久，會導致美國大量的頁岩油公司出現債務違約以及破產的情況，那麼果不其然，週三的美國一家頁岩油公司就宣佈破產保護，而美國最大的煉油公司則有到期的20多億美元的債務無法按時償還，可以說這個油價大跌，它對於美國頁岩油公司的打擊是很大的，這也是下一個要注意的風險。
那麼油價是否能夠維持反彈走勢，關鍵就是看俄羅斯和沙特能否真正的大幅減產。現在可以確定的是，全球發生系統性金融風險的可能性已經不大，市場的情緒開始趨向穩定，但是要想大幅回升，可能還需要等到第3個階段到來。第3個階段的標誌是全球的疫情開始出現拐點，每日新增確診人數出現趨勢性下降。目前全球新冠病毒感染病例已經超過百萬，現在歐美很多國家的疫情還沒有出現拐點，還是在上升期，我們要等到出現拐點之後，才能夠判斷對於經濟的影響大小，做多的信心才會進一步的增強。
美國勞工部4月2日發佈數據顯示：截至3月28日當週，美國的首次申請失業救濟人數，攀升至664萬，預期是350萬。這說明了疫情對於美國各地的工廠影響很大，停工停產蔓延，申請失業救濟人數暴漲，因此濟在二季度出現衰退的風險是很大的，出現負增長是比較確定的這個事實。
現在美國國會通過1萬億美元的經濟刺激計劃，現在還在醞釀新一輪的更多的經濟刺激計劃，據悉，國白宮與國會已經在著手第4輪抗議刺激計劃，可能會一定程度上減少的影響。那麼第3個階段A股市場將會迎來大幅反彈的機會，當前A股市場經過前期的下跌之後，估值上已經到位，估值很低，而一些優質的股票已經率先開始吸引資金入場抄底，持有優質股票或者基金可以放心的持股過節。清明節之後市場的走勢仍然會以震盪反彈為主，市場大幅下跌的空間是很小的。
我們關注到，美股上市的瑞幸咖啡，公司CEO及其部分下屬員工從2009年二季度開始偽造，交易相關的銷售額達到22億，造成股價暴跌，盤中4次熔斷，一度呢暴跌80%。我們不去評論它個股情況，我們只是要關注對於成長股的投資一定要防止出現了成長陷阱。對於成長股，它常見的8種陷阱我進行了一個彙總，供大家參考。
第1種是估值過高，因為高估值背後是高預期，一旦對未來預期過高，可能就會失望；第2種是技術路徑踏空，在新興經濟中很容易出現技術的進步，如果技術路徑踏空，可能會造成最殘酷的成長陷阱，之前的投入都會打水漂；第3類是無利潤增長，那麼像我想瑞幸咖啡就屬於無利潤增長，瘋狂擴張的店面，實際上是在沒有利潤的情況之下一直在燒錢，而之前的共享單車也是這樣一個盈利模式，最後是難以為繼的；第4類是成長性破產，投入擴大擴張過快導致，出現資金鍊斷裂；第5類是盲目多元化；第6類是樹大招風，在一個新行業裡面如果說樹大招風可能會招來太多競爭，比方說團購行業就有很多公司死在這個方面；第7類是新產品的風險；第8類是寄生式增長，比如說像蘋果產業鏈和華為產業鏈上的一些公司，過度寄生於某一個大客戶，一旦這些客戶轉變供應商就可能會出現成長陷阱。
大家要在這8個方面注意了，投資成長股的時候不要陷入這些陷阱，做投資還是要堅持價值投資，我在知識星球建立的價值投資圈，已經有很多投資者關注，希望越來越多的人可以抓住慢牛長牛的機會。
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