北京金融資產交易所金交所定向融資計劃怎麼樣

4月3日,格力地產發佈公告稱,公司第七屆董事會第四次會議審議通過《關於擬註冊和發行定向債務融資工具的議案》。

公告顯示,公司擬在中國銀行間市場交易商協會註冊本金總額不超過15億元人民幣(含15億元人民幣)的定向債務融資工具,期限不超過3年(含3年)。

同時將在定向債務融資工具註冊有效期內,根據市場情況、利率變化及公司自身資金需求在中國境內一次或分期、部分或全部發行。

募集資金用於償還有息債務、補充流動資金、項目建設或其他中國銀行間市場交易商協會認可的用途。


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金交所(金融交易所)是市場上的新型交易平臺,其本質上是交易場所,並非金融機構,其功能在於提供交易平臺服務,撮合、促進金融資產的交易達成。金融交易所一般由省政F批准設立,受地方金融辦監管,各省市對金交所均出具了相對業務管理辦法,金交所自身也設有相應管理規則。

定融產品(定向融資計劃/工具)一般是指在中國境內依法註冊的公司、企業及其他商事主體在中國境內以非公開方式募集和轉讓,約定在一定期限還本付息的創新產品。顧名思義,金交所定融產品則是指在金交所備案發行的定融產品。 發債主體應當以非公開方式募集債券,每款私募債券的投資者合計不得超過200人。

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從狹義上講,融資即是一個企業的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況,以及公司未來經營發展的需要,通過科學的預測和決策,採用一定的方式,從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金,組織資金的供應,以保證公司正常生產需要,經營管理活動需要的理財行為。

定向融資中的融資則屬於狹義意義上的融資概念。按資金的流向角度來理解,融資和投資通常都一起出現,而融資方就是資金流入方、投資方就是資金流出方,資金流入與流出過程及程序上的不同就產生了不同的融資方式或投資方式。

定融的交易規則

一、交易結構


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二、交易流程

(一)主體入會

大多數金交所一般設會員制,無論掛牌方及投資者或其他參與交易的主體均應當入會。

融資方即掛牌方應先向金交所發起申請,提交營業執照、公司章程、評級報告、財務報表等,申請成為金交所會員。

(二)准入審核

金交所審核掛牌方資質,綜合考量背景、評級、資金用途、還款能力及增信措施,決定是否准入並給出一定融資額度。

各個金交所的准入標準有較大差異。出於風險控制角度的考量,大多數平臺要求掛牌方評級AA或交易結構中有強擔保主體。

2018年經濟下行,資本市場頻頻暴雷。基於此,多數金交所對民營企業、兩高一剩行業、房地產企業嚴格控制,甚至禁止准入。實際上絕大多數掛牌方為地方政府融資平臺公司。這類融資平臺往往有較多的在建工程項目,包括基建、棚改、民生項目等,融資需求巨大。這也就是通常會在金交所做的政信類項目。

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(三)簽約

掛牌方及相關主體簽署法律文本,聘請受託管理人及監管銀行。

(四)產品掛牌

金交所登記備案,發佈掛牌公告。

部分金交所在上會時,不要求掛牌方披露資金用途,資金走向難以把控。

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(五)投資者認購

投資者根據金交所發佈的掛牌信息,辦理入會手續,簽署認購合同,完成資金交割。

(六)產品成立

金交所發佈定融產品成立公告,產品成立,開始起息。

(七)產品兌付

掛牌方按約付息,到期還本。

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三、資金路徑

1、認購時:投資者→交易結算賬戶(銀行監管戶)→掛牌方

2、兌付時:掛牌方→交易結算賬戶(銀行監管戶)→投資者

為監督掛牌方專款專用,實現風險隔離,通常聘請銀行成為資金監管方。金交所作為交易平臺,對交易數據、資金結算信息進行記錄,並保存交易相關法律文本備案登記。


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