自11月4日伊始，國民老公被限制消費、被列入執行人、被凍結資產等新聞此起彼伏，驚爆大家的眼球，吃瓜群眾樂於圍觀，而筆者在前文中提到事情並不簡單，關心事態進展的朋友們，看好嘍！
Part1
有句話叫人在江湖，身不由己，相信投身商海的朋友都有感觸，生意做得越大，利益牽扯越多，錯綜複雜的人際關係，就像一張無形的大網，將人緊緊籠罩。
對羅永浩如此，對賈躍亭如此，對王健林來說，更是如此。
2018年，萬達商業為了融資，為了在業務上尋求捆綁，為了順利轉型，引入了四個重量級股東，合計佔股46.35%。
這四個重量級股東是誰呢？分別是融創、蘇寧、京東和騰訊！
這四家巨頭並沒有單獨出現在股東列表中，而是以合計的情況出現，那麼毫無疑問，他們聯手成立了一家新公司，專門用於持股，持股對象正是萬達商業。
再加上其他股東的稀釋，王健林的持股滑落到52.5%，在同股同權的情況下，剛好形成控股。
但瞭解資本運作的人應該明白，51%的持股只是控股的初級紅線，這代表了最高決策權和最大收益權，屬於最終受益人，但並不能在重大事項上一錘定音，67%的持股才能達到絕對控股。
萬達不是小作坊，是成熟的大企業，公司法裡有明確規定，股東會表決特別重要的事項，如增資、減資、合併、分立、解散、修改公司章程等，必須經持股2/3以上的股東通過，如果放在以前，萬達是王家的獨資企業，自然是一個人說了算，但現在不行，現在的萬達，是五家巨頭的合資企業。
這就是王思聰的債務遲遲得不到償清的原因之一，因為三十億欠債不是小數目，企業家的財產往往集中在公司裡，私人只有房產和為數不多的現金，像宗慶後那樣不上市不投資，100億存銀行的老式企業家太罕見了，王健林精通資本運作，不可能留存那麼多現金白白浪費掉。
以萬達的體量和現金流，處理三十億綽綽有餘，老王本不該讓兒子的事情發酵，但制度層面被卡死，這就很無奈了。
目前的萬達集團，分為商管、文化、地產、投資四大版圖，融創等巨頭殺入的是商管，而地產業務基本停掉，萬達在往輕資產轉型，投資集團是做金融的，業務量可以忽略，最後只剩文化集團。
萬達帝國版圖
我們先從商管和地產說起。
瞭解萬達的應該清楚，老王為了應對突發狀況，從2017年中開始拋售海外資產，還有國內的酒店、文旅等項目，一直在給集團瘦身。
與此同時，王健林提出輕資產戰略，連拿地蓋樓的事兒也漸漸不做了，只負責管理和運營，以尋求合作為主。
截止2018年底，萬達已開業新萬達廣場23個，2019年開業的43個萬達廣場中，29個是輕資產項目。
這還沒完，2020年計劃開業的50個萬達廣場中，有37個是輕資產項目，在建的133個萬達廣場中，107個是輕資產項目。
除了萬達廣場，萬達近3年開業的酒店全部為輕資產項目，萬達品牌經營已經成為主營業務。
換句話說，現在的萬達只出人力，沒有租金收益，近兩年所謂的新萬達廣場，幾乎都是別的開發商乾的，只是打著萬達的幌子而已，這很好地解釋了全國各地新萬達廣場的低劣和清冷。
被曝停工的萬達廣場
上圖是前幾天被曝出的南京萬達停工事件，今年5月開的工，沒有任何官方告示，突然停工數月，這家叫做元創集團的公司，有誰聽說過？不注意還以為是融創呢。
萬達飢不擇食
萬達這樣的業界巨頭，跟一家名不見經傳的企業合作，剛合作就遭遇停工事件，不得不說非常尷尬。
下圖是江西上饒萬達廣場，大白天不見人影，商鋪和街道質量不堪入目，和以往有云泥之別，開業即賓朋滿座的盛況也不復存在。
人煙稀稀，人影疏疏
大量店鋪空置
下圖是四川廣元萬達廣場，也是開放式綜合體，也有步行街，如出一轍的冷清。
我只想看到人
餐飲區總算了有了點人
以上拍攝時間均為中午，正是午餐時間，按理人流量應該很大，結果近乎鬼城，萬達的商管之路未免坎坷了些。
如果甲方持續虧錢，萬達作為乙方，鐵定沒有長期回報。
現在的情況是，萬達廣場雖然多達308座，但自持的比例越來越低，而且極度依賴下述7個項目，一直在吃老本。
這7座廣場的營收達到162億，佔總業績的43%，剩餘300座萬達廣場的平均營收僅7000多萬。
要知道，光是成都太古裡一座商業體就有56.7億的年營收，IFS更是高達60億，兩個緊密接連的小商圈竟然可以抵過近200座萬達廣場！
如果利潤豐厚，賺的錢還可以靠分紅拿到手上，王健林只需要說服其他股東同意分紅就行，可在業績遲遲不見起色的情況下，這條路被堵死，妄圖勸說孫宏斌和劉強東救王思聰？實乃天方夜譚。
王思聰曾在劉強東明州事件之後公然嘲諷，又辱罵章澤天是抹茶、睡一代，被劉強東怒懟，他何曾想過隨口謾罵的幾句話，會成為日後的禍根？這真是言多必失的現實版吶！
要知道，劉強東當時可是公開回懟王思聰是父二代，並說讓你爹把欠的錢還完了你再出來嘚瑟，隨後王思聰被老王教訓，秒刪微博，向東哥低頭道歉，他怎會想到有朝一日，自己的命運會拿捏一部分在京東手上？
萬達很早就達到了300億的年度租金收入，當時被譽為業界神話，可惜時過境遷，如今的萬達似乎還不及當年風光，成本卻推高了不少，也不知未選擇公示的財務報表，究竟是何等窘況。
Part2
說完商管和地產，接下來說文化和金融。
金融不多提了，市場經濟的血脈，國家緊盯的對象，牌照非常難拿，馬雲這種早早介入互聯網金融的人都要花一番功夫，萬達投資所謂的網絡小貸，私募基金，純屬空中樓閣，王思聰的普斯投資沒有一個人持有基金從業資格證，全是一幫外行，因此也沒成立產品，就是自娛自樂。
說到萬達文化，影視這一塊曾經還算輝煌。
大家都知道萬達2012年收購了美國第二大院線AMC，大賺一筆，被哈佛商學院錄入教材，可惜在2017年外匯事件中連同英國和澳大利的院線一起賣掉了。
說到國內，萬達影視前幾年投資過幾部成名作，包括《滾蛋吧，腫瘤君》、《尋龍訣》、《煎餅俠》等票房炸裂的作品。
白百何跟吳彥祖的神作？
但最近幾年有淪為業界笑柄的趨勢，最著名的案例就是《流浪地球》。
萬達一開始是《流浪地球》的重要投資方，注資甚巨，可惜跟劇組理念衝突，果斷撤資。
萬達希望找一堆流量明星比如鹿晗、關曉彤之類的搭臺唱戲，賺快錢、小錢，穩當的錢。
但劇組野心很大，一心要拍一部具有歷史意義的原汁原味的科幻大片，耗資鐵定超預算，萬達一聽就跑了，認為劇組有病。
結果導演郭凡還真就找來了實力派演員吳京，並親自投資300萬，這是郭凡的全部家當。
後來劇組陷入錢荒，郭凡東奔西走，始終拉不到投資，吳京為了夢想，不得不自掏腰包，出資6000萬，硬生生把這部戲拍完。
最終結果大家也看到了，《流浪地球》成為中國有史以來第一部真正意義上的科幻大片，最終票房接近50億，吳京一下子賺了2億，年化收益達到驚人的330%！
萬達電影的大滑坡很清楚地體現在股價上，自2016年底達到頂峰之後，連續三年暴跌，從最高的92塊跌到14塊，跌幅達到可怕的85%，市值從2000億縮水到300億，直到本月A股走出牛市前兆，股價才稍有反彈。
據公開財報顯示，萬達電影2017年達到業績頂峰，2018年淨利潤下滑14.58%，2019年前三季度更是暴跌57.25%，跟萬達集團的整體走勢非常一致，可說是一損俱損。
老王佔万達電影47.6%的股份，按當前市值計算，價值達到178億，由於萬達電影是上市公司，老王可以選擇在二級市場套現，這就多了一個獲取現金的途徑。
說來也巧，萬達電影剛好在2020年5月27日有限售股解禁，股本高達2億，市值超過30億，這筆錢足以解決王思聰的一切債務。
不過在二級市場套現這麼一筆鉅款，將面臨幾個重大問題：
1.股價閃崩
因為突然增加了大量賣盤，還是原始大股東拋售，負面影響會非常惡劣，其他股東的利益可能嚴重受損，自己的財產也會大幅縮水。
2.失去控制權
老王賣掉這2億股之後，佔股比例將降低至37%左右，恐怕無法再控股，對長遠發展不利。
3.影響萬達商業上市
萬達商業正在A股排隊，而萬達電影又已經在A股上市，倘若搞出一筆天量套現風波，必定面臨證監會的稽查，同屬萬達集團子公司的萬達商業很可能受到牽連，出於謹慎，老王未必敢冒這個險。
如果因為老王救子心切害了另外四大股東，孫宏斌我不敢打包票，劉強東絕對讓老王賠乾淨。
Part3
將萬達集團四個板塊分析完之後，相信大家有了直觀感受，那就是老王有錢挪不出，王思聰的困難看著不大，實際上遠超常人認知。
做個大體總結，王家的處境如下：
一、萬達商業的錢不是老王自己的，近兩年引入了融創、京東等戰略伙伴，劉強東等人沒有任何義務幫王思聰還錢。
二、萬達影視、萬達體育、萬達酒店已經上市，作為上市公司，得接受全社會的監督，老王絕不敢傷害成千上萬的股東。
如果大筆套現，本就萎靡不振的股價一定雪崩，王健林將面臨以權謀私的道德指控，因為他將兒子的利益置於全體股東之上。
如果私自從公司賬戶抽走資金，將面臨法律風險，一旦被曝光，屆時全體股東起訴老王，恐怕讓他賠到傾家蕩產，坐牢也不是不可能。
三、萬達商業正處於上市緘默期，在這個時候，任何老闆都會低調再低調，生怕捅出什麼簍子，否則證監會立馬讓你打道回府，哭都來不及。
四、為了迴歸A股，萬達還與騰訊、蘇寧、京東、融創簽署了新的對賭協議，萬達商業最晚要在2023年10月31前完成上市，不可以更改主營業務，2019年租金的淨收益要達到190億元，如果低於這個數值，投資方有權要求萬達方面給予現金補償，如果上市失敗，老王還得拿出天量現金回購股份。
說實話，這真的太難了。
三年前，幾十億現金對王家的獨資企業萬達來說，只是一筆小錢，現在變成了一道天塹。
不是王健林沒錢，而是他沒有辦法把公司的錢變成私人的錢，沒辦法將股票、固定資產變成現金。
兩害相權取其輕，幫兒子還債帶來的不利後果，很可能使老王無法承受，於是他只能觀望，觀望，再觀望，看上去猶如隔岸觀火一般。
在債務面前，唯有現金為王。
前幾天傳出王思聰跟富家千金聯姻的消息，也不知是真是假，如果是真，那相當於多了一條途徑，這個辦法未嘗不可。
長相比以往的差遠了
假設聯姻為真，女方家庭幫王思聰還債，老王以轉讓萬達股權為代價，這樣既換取了現金，又不喪失控制權，邏輯上的確講得通。
不過一向喜歡網紅臉的王思聰就沒那麼幸福了，這位千金小姐的相貌，似乎比歷屆女友差了很多。
以史為鑑，可以知興替。
老王不聽話，在海外悶頭買買買，萬達被喝令斷貸，被迫轉向股權融資，引入新的股東，導致萬達不再是獨資企業，還揹負了新的對賭協議，壓力山大。真是牽一髮而動全身，一步錯，步步錯。
誰知道銀行斷貸之後，王思聰會捅這麼大的簍子呢？
現在銀行的朋友接到了通知，可以給萬達貸款了，上面希望有項目就做，能貸則貸，看來老王這兩年表現不錯，國家不想讓萬達垮掉。
但即便如此，他們都不願意接這個單，因為王思聰的債務是懸在萬達頭頂的達摩克利斯之劍，大家都有點不信任王家了。
萬達目前有很多新媒體合作者，在各大平臺宣傳正面形象，學習如何控制輿情，這個我理解，企業應該這麼做。
但從目前的成效來看，尬吹的效果非常差勁，今天來個幾十億拿地，明天來個幾百億合作，誰信啊？萬達言明的策略是走輕資產路線，這個最高戰略寫到了官網首頁，王健林親自執行，各個項目的數據也證明萬達沒啥自建項目，整這麼一出無非是想告訴全社會，我們不差錢。
可實際上呢？我朋友的支行、省分行都拒絕了萬達的貸款，萬達正四處找國有銀行借錢。
如果不是股權融資，如果不是券商的資管部門和債券型基金配置萬達債券，這幾年的資金缺口早就補不上了。
萬達目前負債剛好2000億，比三年前最高峰的5300億縮減了一大半，既然要走輕資產路線，負債率還得繼續降，目前的萬達已渡過最艱難的時期，企業本身處於一個平穩期，東山再起尚需時日。
你說萬達要垮什麼的，我肯定不同意，而且很負責地告訴你別想太多。
但你說萬達要解決王思聰的債務，我覺得太難了，他的舊債還沒怎麼還上，新債卻在不斷增加，騰訊就上演了一出企鵝變禿鷲，食腐啄骨的好戲。
最近半年，王思聰的日常生活受到了很大影響，他不得不低調，不得不夾著尾巴做人，網上炫富、裝逼、罵人的情況再也看不到了，前幾天去日本滑雪都是被網友拍下來曝光到Instagram上的。
面對網上潮水般的洶湧輿情，王思聰啞口無言，誰也不敢懟回去，只敢在遊戲裡罵人。
不管能否走出危機，王思聰定會明白一個道理：當時自己還年輕，不知道命運饋贈的禮物，早已在暗中標好了價格。出來混，遲早是要還的。
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