印度3/25开始了史无前例的封城行动，以遏制新冠肺炎疫情蔓延。
然而印度经济监测中心的数据显示，过去两周因为印度全国“封城”，造成至少有5000万人失业，这一结果使印度的城市失业率从两周前的8.66%上升到目前的30.93%。
作为原料药、白糖的出口大国，印度封城之后，可能受影响的包括原料药、白糖等受到资本市场炒作。
考虑到农药企业常规1-2个月库存，短期供应短缺问题不大；若“封城”持续时间较久，则相关产品涨价可能性较大。
3/25我在研究院第一时间发文《突发！印度宣布封国21天，原料药将断供，涨价在即！》，详细解读了原料药投资逻辑和机会，股池内标的在这两周持续攀升，充分受益这轮反弹。
这只股池现在来看，4月上车的话位置就偏高了，中金最新关注疫情对印度农化行业的影响，我们综合公司成长性和盈利能力筛选出最新股池供童鞋们参考。
▎逻辑一：农药中间体环节，中印相互依赖
印度每年从全球进口农药原药、中间体和制剂总额近10亿美元，其中中国占比约为50%。疫情也会造成相关中间体的需求短期下滑，如贲亭酸甲酯（菊酯）、甲基亚磷酸二乙酯（草铵膦）等。
同理，中国中间体进口也受影响。以醚醛为例（菊酯），国内年需求量约为6000吨，其中近半需要从印度采购，印度停摆会造成未一体化配套企业生产受限。
短期内印度企业可以使用库存应对停产带来的影响，但是，如果印度疫情继续蔓延，部分原药和中间体采购将转往中国，供需格局的逆转，国内农药产业链相关公司受益。
▎逻辑二：原药环节，中印直接竞争
原药环节，中印是竞争关系，典型品种如草铵膦、麦草畏、菊酯、代森锰锌等。如果印度企业阶段性停产，对全球仿制药供应将产生巨大影响。
中金统计发现，印度多家农药企业，包括上市公司先后宣布停产，如PI industries、Rallis、Insecticides India Ltd、Dhanuka、NACL industries、Aimco、RFCL等，包含多家印度前二十强农化企业。
印度企业的原药产品，主要包括代森锰锌、农用菊酯、麦草畏、草铵膦、毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒、氟虫腈、二甲戊灵等，多数产品全球占比为10%左右。
自印度宣布封城至今，菊酯、二甲戊灵价格出现小幅上涨。
疫情下中国保障了全球性化工品供应链稳定性，随着国内新产能的投放，海外订单有望回流国内，国内企业原药产品受益价格上涨。
上周我们分享了一张原料药股池，随着反弹持续逻辑深化，分化是必然的，预计后面具有高成长、高盈利以及叠加利好因素的公司在分化中依旧可以保持坚挺的股价，如市盈率仅13倍的利民股份；
另外我们在股池中筛选出具备高盈利、大股东增持回购的五家优质公司：
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