三月初国内股市反弹，欧美股市下跌，于是不少人认为中国成为国际资本的避风港，因为A股估值水平处在历史低位，国内疫情又得到了较好控制，而欧美的疫情却失控了。如今，美国的新冠确诊人数仍在创新高，资本市场大幅震荡，但全球资金却大规模流向美国，到底谁是避风港呢？疫情之下，“去中国化”的思潮渐渐泛起，我们该如何应对？
是否成为避风港，先要了解吞吐量和流向
外资进入国内资本市场主要是两个渠道，一个是QFII渠道，2002年就建立了国际合格机构投资者通过外管局审批和，用外汇换人民币投资A股；到今年3月末，外管局审批累计审批QFII投资额度1131.59亿美元、RQFII投资额度7124.42亿元人民币；另一个渠道了陆港通渠道，即通过香港市场投资国内的股票和债券等金融产品。
据证监会副主席李超在3月22日说，外资持股占A股流通市值4%不到，也即占总市值不超3%，这里面其实还包含了不少海外中资通过RQFII和陆港通进来的资金。但外资在日本股市的比重在30％左右、中国台湾25％左右，韩国16％左右，比例均远高于A股市场。
因此，我国资本市场的外资比重还是非常低的，尽管QFII开通至今已经18年了，额度管制也都取消，我国金融开放的政策力度越来越大，但毕竟我国汇率国际化程度还比较低，这就决定了“金融国际港”的吞吐量不大。
如到2019年末，人民币外汇储备资产约合2027.9亿美元，占全球官方外汇储备资产的1.89%，美元则超过60%。而在国际支付市场中，人民币的占有比例大致也只有1.6-1.9%之间，相比我国GDP占全球16%的比重而言，我国金融的国际化程度确实不高。
据统计，3月份A股市场北向资金净流出678.73亿元，创下了自陆港通开通以来单月净流出的最高纪录，而且，第一季度净流出也达到179亿元，与去年外资大规模流入形成鲜明对照——这颇有戏剧性，在市场讨论A股市场“避风港”功能最热闹的一个月。
那么，流出的资金流向哪里呢？从美元指数走势看，3月份先抑后扬，成为避险货币。很显然，在流动性危机下，美联储在降息的同时，大规模扩表，释放流动性来购买国债，甚至低等级高息债，故全球资金还是流向美国，配置黄金、债券等品种。
从一、二月份看，新兴市场的股市表现不佳，欧洲、日本股市略有上升，因此，新兴市场资金流向欧洲、日本和美国，如今，全球性疫情爆发，其中美国确诊人数最多，但日欧资金反而流向美国，美国金融市场倒成了全球资金的聚集地，这实际上体现了美元霸权地位。
显然，美国金融市场的容量和吞吐量都非常巨大，超出了一般大众投资者的认知。我国3月份的外汇储备环比减少了461亿美元，降幅为2016年11月以来最大，什么原因呢？我觉得其中一个重要原因
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