美联储紧急降息掀起全球市场阵阵波涛。
这次大幅降息，美联储给出的解释是为了预防疫情扩散对自身经济的冲击，主要是美国内部的问题，但其位居全球第一的经济体量，以及广泛应用于国际结算的美元货币，都让这一降息影响“走出美国、冲向世界”。
在美国大幅降息之下，全球主要经济体宽松已成主基调，而A股有望成为这一宽松浪潮的最大受益者。
从理论上来说，降息属于货币宽松的政策，对股市的资金面有利，但降息前后美股出现了剧烈震荡，单日千点涨跌屡屡出现，反映出市场对这一消息对美股的刺激效果存在一定程度的分歧。
降息固然为整体市场注入流动性，但影响美股的因素并不止这一项，其国内大选形势也是重要因素。而紧急降息这一动作本身，在美国历史上经常和“经济衰退”、“金融危机”等关键词有关。
在此次降息之前，美股在上周刚经历了大幅修正，其中既包含了市场对疫情扩散的担忧，更是美股在经过11年牛市之后估值进入历史高位区的合理反应。
从本质上说，正是因为经过长期大幅度的上涨，让美股的估值出现一定的泡沫，才会在面对外部冲击时呈现脆弱性。
也正因为如此，降息之后虽然有助于是市场流动性，但资金未必会大规模进入美股，反而会因为经济前景和估值高企之间的矛盾愈发突出，而选择利好出货。
而在这样的情况下，这些因为宽松而释出的资金必然在全球范围内，寻找比美股具备更高性价比的投资市场。
相比美股的“过山车”走势，A股相对“淡定”。
除了疫情获得明显控制之外，美国降息对A股也产生了实质性的重要支持。对外资来说，A股“避风港”的效应已经逐步显现，有望成为承接外资新一轮配置的重要市场。
除了美国降息释出的美元资金需要寻找新的出路之外，在宽松路上早美国一步的欧洲、日本等发达经济体，也存在大量配置的需求。在美股震荡不断的情况下，这些地方的资金适度减少美股投资比例，转战其它市场是可预期的。
为何A股成为华尔街投行口中的“避风港”？
摩根士丹利近日发布报告称，中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”，提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重，中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。
A股为何成为全球资金“避风港”
A股整体估值明显低于美股是重要原因之一。数据显示，道指最新市盈率约为20.46倍，市净率约4.53倍；标普500指数和纳斯达克指数的市盈率分别达到21倍和33.58倍。
而A股上证指数最新市盈率约12.98倍，市净率为1.38倍；深证成指市盈率27倍，市净率为2.92倍。
近期美联储“突发”降息，进一步催生A股成为新的避险资产。回顾上两轮降息周期，资本市场的表现对今天的投资者或许会有启发。
即使中国抗击疫情，经济一度按下暂停键，但是从全球范围来看GDP增速能和中国抗衡的仍然一个都没有；再来看看利率水平，欧元区、日本已经是负利率，美国联邦基准利率1%-1.25%，中国一年期LPR为4.05%，5年期LPR为4.75%，即使危机来了我们工具箱里的子弹也比别人更多。
桥水基金近期做了关于中国和亚洲市场的全面评估，发现亚洲作为一个整体，经济体量占比正在赶超美国和欧洲，对全球经济增长的贡献率其实已经超过了。
如果在投资组合里加入中国资产，对整体投资回报率和风险收益比都有正面的贡献。
比如下图，右上角绿色区域加入了中国资产，是收益风险比最高（竖轴），同时也是跟传统美国股票组合相关度最低的（横轴）。
资金流入中国大势所趋
申万宏源王胜：资金流入中国大势所趋
申万宏源王胜3月5日表示，从2019年四季度到现在，最为重要支撑市场的结构性估值提升的核心因素肯定不是盈利预期的上行，也不是真正的流动性简单的宽松，更多的还是风险偏好的上行，以及大类资产配置迁移之后一部分资金进入到权益市场寻找机会。
现在大家有一个积极的猜想，由于中国在这次疫情过程中控制有力有效，中国资产是否能够成为全球资金的一个避风港，这是现在投资者的一个思考的问题。王胜对于这个问题是持肯定态度的，他认为，中国的债券肯定是全球投资者非常青睐的对象。相对全球比较高的债券回报率，同时又有相对比较稳定的整个应对疫情的措施，这时候资金流入就成为了大势所趋。
华泰证券：A股是全球疫情升级中的真正避险资产
华泰证券日前发布报告指出，疫情冲击是一次内部问题的集中暴露，也是一次应对实力的集中检验。黄金交易拥挤、美债或有估值压力，华泰证券认为疫情这类特殊风险事件的真正避险资产是战略物资产能+社会治理能力+完整工业体系带来的与全球经济的较低相关性。
外围流动性压力缓解之下，A股所代表的产能是海外疫情升级中的真正避险资产。当前A股上行空间大于下行空间，考虑政策发力点从货币→财政、疫情应对→逆周期调节，短期内基建和新基建逻辑更顺。
天风证券：中国市场成为全球避险港
天风证券在最新的报告中表示，全球宽松周期加速启动。长远利于风险资产进一步上行。
中国市场成为全球避险港，短期内高股息，蓝筹资产或将获得资金的青睐。而前期涨幅过快的科技股因为低股息，估值较高，存在一定的回调风险。
板块方面：看好水泥地产，以及消费跌下来的机会。科创板此次调整规模大于创业板，比起创业板的高温，科创板目前温度适中，可以精选个股做中长期配置。
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