為什麼餘額寶收益越來低？
很多人很納悶，在2013年的時候，餘額寶的利率曾經一度達到過7%，現在（2019年7月3日）才2.3%左右，為什麼降了這麼多？
餘額寶，七日年化收益率2.29%
要想了解餘額寶收益變化的原因，我們先說一下銀行間借款。銀行和我們普通人一樣，也會有資金短缺和盈餘的時候，所以經常會互相借錢，這也叫做銀行間的互相拆借，這樣就形成了銀行間市場。
和一般借貸市場不一樣的，是銀行之間的拆借資金量大、時間也短，一般就是以隔夜、三天、七天的居多，所以銀行間的貨幣市場，是一個大額的、短期的資金拆借市場。它對流動性要求很高，利率也會遠遠高於銀行給儲戶的利率。
銀行間利率雖然很高，但是它們不允許個人投資者進入，只准機構投資者進入。於是就有人成立了基金，吸收百姓的存款，投向銀行間拆借市場，賺得比銀行存款高的收益，再分給一部分給百姓。百姓獲得的收益，就比銀行活期利率高很多。
由於這些基金的投向，主要是銀行間的貨幣市場，所以又叫“貨幣基金”。貨幣基金投向主要是銀行間市場，其利率是跟隨著銀行間市場利率在波動。
餘額寶就是貨幣基金的一種，但是餘額寶已經是表現最差的貨幣基金之一了。它的資金量太大，超過1萬億的規模，買任何資產都會把資產的價格買起來，所以收益就小很多了。
1、餘額寶等寶寶類理財，收益會越來越低
現在各個銀行手裡都有大量的錢，又捨不得放貸給中小企業，錢就一直拿在手裡。銀行不缺錢，對貨幣基金的需求就不足，利率自然就低，貨基的收益自然不高。
銀行間拆借的利率的指標是shibor利率，該數值越高，代表銀行間錢少，需要借債，貨基收益就越高；數值越低，代表銀行不缺錢，貨幣基金的利率越低。
如下圖所示，shibor的利率持續走低，說明貨基的收益也持續走低。
今年貨幣基金的表現十分一般，餘額寶的7日年化收益，已經降低到了2.29%，每萬份收益降到了0.6198元。
也就是說你存1萬塊錢，一天只能收穫6毛2，原來存10萬塊錢，能保證你每天早上吃漢堡豆漿，現在只夠一個漢堡了，豆漿已經買不起了。未來可能會繼續維持這種貨幣基金的低利率。
2、債券基金收益會走高
銀行間借款利率下行，目前並未傳導到10年期國債市場，10年期國債收益率在5-6月份，並未有效下跌，還維持在3.27%左右，說明銀行間有錢，但是還暫時進入不了實體經濟。
但這種情況應該維持不了多久，既然央行有決心維護市場的寬鬆，那麼早晚會帶動長端利率下行。10年期國債利率跌下去，應該也是大概率事件。
如果十年期國債下來，那麼債券市場牛市將得以延續。有些機構已經預測，今年10年期國債利率可能會跌破3%，甚至跌到2.9%，如果真能這樣的話，那麼今年債券肯定不會差，普遍獲得6-8%的年化收益肯定是沒有問題。
毫無疑問，用債券基金取代貨幣基金，收益會更高。
3、股市也會上漲
銀行間貨幣寬鬆，代表銀行有錢，現在最大的問題，就是如何讓他們把錢放到實體經濟。
下一步中央需要引導這些資金進入實體經濟，會積極鼓勵銀行降低中小企業貸款利率，把銀行的錢放給實體企業。中小企業資金成本降低，有利於改善企業的經營業績。
所以對股市也會是好事，不過這可能要滯後3-6個月才能反映出來，也就是說企業業績改善也許會從半年報開始，到年報的時候才會有明顯表現，而下半年這個過程，股市會逐漸從資金驅動，轉向業績驅動。
也就是說，股市依舊看好，最近大家都在等待行情變化，也就意味著一旦開始恢復上漲，場外資金都會進場，也就是說一旦開始上漲，上漲速度可能又會非常快。所以這段我們不做波段，除了幾個特別熱的食品飲料和平安，格力們需要止盈保護外，其他的仍然只買不賣。
注意，這裡說的股市向好，指的是投資指數，如滬深300，中證500，創業板等指數未來會向好，而不是個股。
4、房貸利率上浮，住房貸款越來越難申請
現在很多地方都上浮了房貸利率，有些地方以貸款額度緊張為名，已經不批房貸了，或者無限期拖延。這其實都是央行和銀保監會的窗口指導，因為上面知道，銀行現在有錢，而且很有動力去發放房貸，所以才定向指導，主動控制房貸規模。
越是銀行間資金寬鬆，樓市金融調控越是要收緊，否則錢肯定就會先往樓市裡跑，這是很危險的。現在停貸，或者加長審批時間，這肯定會誤傷剛需，但也是沒辦法的事情。
未來隨著資金繼續寬鬆，這種定向指導恐怕越來越多。所以住房貸款會越來越難申請。
總的來看，現在這種情況，理財投資上肯定股市優先，債券其次，現金貨幣類資產是較差選擇。剛需買房的要趁早，未來房貸越來越難申請。
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