近日，隨著基金三季報陸續披露，基金在三季度的動向也開始呈現在投資者面前。
記者注意到，作為全市場規模最大的一隻基金，天弘餘額寶在三季度規模又下降了約1300億，這也是自今年餘額寶平臺開放以來，連續第2個季度出現規模下滑。
規模下滑約1300億份
三季報顯示，天弘餘額寶在三季度的總申購份額約為1.74萬億份，總贖回則達到約1.87萬億份，這也使得其規模在三季度從期初的1.45萬億份下滑至期末的1.32萬億份，相當於下降了約1300億份。
在投資組合方面，天弘餘額寶在三季度增加了債券持倉，債券倉位由二季度末的9.43%提升至三季度末的12.05%，持倉金額也由1372億元增加至約1595億元，相當於增加了223億元的債券投資。
由於增加了債券持倉，整體規模又下滑，相應地，其銀行存款和結算備付金也出現了下降，佔比從二季度末的62.42%下降至三季度末的60.12%。
此外，在持有組合久期上的變化也比較明顯——平均剩餘期限在30天以內的資產，佔基金資產淨值比例從二季度末的43.50%小幅下降至三季度末的41.84%。
更加值得關注的是，平均剩餘期限在30天（含）~60天的資產，佔基金資產淨值比例從二季度末的12.93%提升至三季度末的25.04%；平均剩餘期限在60天（含）~90天的資產，佔基金資產淨值比例從二季度末的22.38%提升至三季度末的25.96%。
而平均剩餘期限在90天（含）~120天、120天（含）~397天（含）的資產，佔基金資產淨值比例則分別從二季度末的9.11%和11.91%下降至三季度末的1.01%和6.00%。
顯然，天弘餘額寶在三季度不僅採用了縮短久期的策略，減少了剩餘期限在90天以上的資產配置，同時對於30天以內的資產，又做了適當的調整，相當於同時又做了拉長久期的動作，使得主要配置期限在30~90天的資產中。整體上看，持有資產的平均剩餘期限由二季度末的58天降至三季度末的49天。
平臺貨基投資組合有差異
這種操作方式，其實保證了天弘餘額寶在三季度獲得相對較好收益的同時，也保證了其較好的流動性。
餘額寶平臺顯示，如果算上天弘餘額寶，目前共有13只貨基。在這13只貨基中，僅有1只貨基的7日年化收益率高於3%，而這隻貨基就是於近期剛接入餘額寶平臺的國投瑞銀添利寶貨幣A。
其餘12只貨基中，7日年化收益率靠前的是中歐滾錢寶貨幣A，該基金7日年化收益為2.9830%，而天弘餘額寶2.6650%的7日年化收益基本屬於中位數。可以看出，雖然規模最大，但是其收益率依然高於餘額寶平臺的部分貨基。
另外，在已經披露三季報的餘額寶平臺貨基中，相比於天弘餘額寶規模的持續下滑，部分貨基依然出現了規模的明顯增長。比如中歐滾錢寶貨幣A，三季度總申購份額為約為2531億份，總贖回約為2377億份，大致增加了154億份，使得季度末的總規模達到了839億份。
有意思的是，在投資組合上，中歐滾錢寶投資組合剩餘期限在120天（含）~397天（含）的資產，佔基金資產淨值的比例從二季度末的29.61%提升至三季度末的50.13%；而剩餘期限在30天（含）~60天、60天（含）~90天的資產佔比，則分別從二季度末的25.04%和27.62%，下降至三季度末的15.13%和9.74%。顯然，這種直接拉長至120天以上的方式，跟天弘餘額寶有著明顯的區別。
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