湖湘財富：最高漲超100%！互金概念股爆發 P2P也“燃了”

近期的A股大漲引發廣泛關注，其中P2P概念股迎來了一波久違的爆發式行情。而在A股行情的帶動下，大洋彼岸的美股P2P中概股也呈集體上漲態勢，一時間熱鬧非凡。那麼，大漲之下，P2P概念股值得“跑步進場”嗎?

A股大漲P2P概念股爆發

今年以來，尤其是春節假期結束後，A股整體迎來一波大漲行情(部分媒體甚至已經開始高唱“牛市”凱歌)，互聯網金融板塊亦開啟了爆發式行情，中證互聯網金融指數(399805)自年初以來的漲幅超過了40%(期間最高漲幅超過了50%)，其中自春節後以來的漲幅超過了30%，包括銀之傑(300085.SZ)等在內多隻概念股，期間漲幅甚至超過了100%。

伴隨著A股大漲，P2P概念股也掀起了集體飆升潮。網貸之家統計了23只A股P2P概念股(均直接涉及P2P業務，且為平臺的實際控股股東)，自今年年初以來股價表現情況。

統計顯示，這23只P2P概念股自今年年初以來的平均漲幅達到了27.5%(期間上證指數漲幅為19%左右)，其中自春節後以來的平均漲幅就超過了25.5%(期間上證指數漲幅為13.4%)

這其中，不少個股，雖所涉及的P2P平臺出現兌付問題，且2018年業績鉅虧，但股價去扶搖直上，“妖”性十足。如奧馬電器(002668.SZ)、熊貓金控(600599.SZ)，他們自春節後以來的漲幅分別達到了101.48%、52%，且多次出現單日漲停，甚至連續一字板漲停。

不過，股價上漲似乎並無業績支撐。2月底發佈年報顯示，奧馬電器2018年業績“變臉”，當年實現營業收入78.47億，同比增加12.68%，但歸屬於上市公司股東的淨虧損18.52億元，相較而言，其2017年的淨利潤達到3.81億元。

提及虧損緣由，奧馬電器稱，因公司金融板塊業務收入大幅下滑，商業保理業務、助貸業務、車貸業務等部分應收賬款預計無法收回，部分助貸業務出現逾期，同時對公司收購中融金(北京)科技有限公司(P2P錢包金融母公司)形成的商譽計提了減值準備5.48億元。值得注意的是，奧馬電器旗下錢包金融自2018年8月以來便出現逾期兌付問題，目前仍未徹底解決。

不過，業績“變臉”並未對奧馬電器股價形成太大的影響，實際上，其股價也僅僅在2018年財報發佈後的兩個交易日出現下跌，此後數個交易日依然扶搖直上，連續漲停。

同樣的情況也出現在了熊貓金控身上。熊貓金控1月底發佈的業績預報顯示，在全面剝離互金資產(包括剝離旗下P2P平臺熊貓金庫、銀湖網)後，公司預計2018年淨虧損4116萬元到5763萬元，相較於2017年2320萬的淨利潤，亦出現業績“變臉”。根據媒體公開報道，熊貓金庫、銀湖網均出現逾期兌付問題，目前尚在解決過程中，

不過，業績虧損並未對熊貓金控股價帶來太多影響，相反，在公告剝離P2P銀湖網(已出現逾期兌付問題)之後，其股價呈連續大漲態勢，年後的數個交易日內，更是一度大漲近80%。

業績之外，上述兩家上市公司實控人的股權質押也引發了媒體的關注。據相關媒體此前報道，奧馬電器實控人趙國棟、熊貓金控實控人趙偉平所持有的上市公司股權均100%質押，如此背景下，股價長期下行顯然是不利的，此番大漲想必也在一定程度緩解了實控人的壓力。

整體而言，在2018年雷潮席捲P2P網貸行業的背景下，逾期平臺給上市公司業績帶來衝擊的情況並非個例，疊加當前P2P行業政策收緊的現狀及未來監管不明朗的背景，P2P概念股實則並未有太多基本面的支撐，此番大漲難免有炒作之嫌。

美股P2P中概股亦“聞聲起舞”

年後的A股這一輪行情也帶動大洋彼岸的中概股大幅走高，其中P2P中概股表現搶眼，多隻股票春節後的累計漲幅超過20%。

今年春節過後，受益於A股大漲帶動，納入統計8只美股P2P中概股近乎集體走高，期間平均漲幅超過了20%，今年以來的平均漲幅更是超過了30%。

其中，包括拍拍貸、小贏科技、微貸網、宜人貸、點牛金融在內的5家P2P中概股股價，再春節過後均上漲超過20%。而自今年以來，所有8家美股上市平臺中，有7家股價呈現上漲，其中點牛金融、小贏科技漲幅分別達到了82%、49%，一掃2018年的頹廢之勢。

此輪行情席捲過後，美股P2P中概股的市值排名也發生變化。目前拍拍貸以13.65億美元的市值穩居首位，小贏科技(9.59億美元)、微貸網(8.29億美元)、宜人貸(7.67億美元)。值得注意的是，儘管今年以來股價回升了25%，但因2018年跌幅過大，導致信而富的市值跌至所有8家平臺的末位，最新市值僅為0.84億美元。

值得注意的是，與A股P2P概念股因炒作而引發大漲行情不同的是，美股P2P中概股此番行情除了受A股情緒提振之外，也有來自業績方面上的支撐。如在2018年雷潮及政策收緊背景下，拍拍貸當年第三季度依然能夠實現6.5億單季淨利潤，微貸網、小贏科技三季度營收、淨利潤雙雙上漲。和信貸最新業績報告顯示，其2019財年第三季度(即自然年2018年第四季度)淨虧損環比大幅收窄。

當然，國內P2P行業的監管政策走向依然是牽動平臺股價走勢的首要因素，在網貸整改以邁入實質性執行階段(清退期)的背景下，行業政策或將漸趨明朗。而眼下，P2P中概股也即將迎來2018年年報季。期待在股價大舉反彈後，上市平臺們能給我們帶來更多業績上的驚喜。